鉅虧19億，糧油大王要被賣了

沉寂的消費賽道，曝出大事件。

作者 | 雲帆

沉寂的消費賽道，曝出大事件。

投資家網獲悉，近日資本市場消費板塊傳來一個極其炸裂的消息，「糧油大王」、「玉米油第一股」西王食品，要被賣了。西王食品公告稱，「控股股東西王集團所持有的2億股股票（佔持股總數的99.01%）將於2026年3月30日至31日在交易平臺京東網進行司法拍賣。」

一旦交易成功，西王食品就賣身給新老闆了，「糧油大王」即將迎來新生。西王食品常被媒體描述成「中國玉米油第一品牌」。該公司由山東鄒平富豪王勇創立。王勇的個人經歷極具「傳奇」色彩，他出身農村，白手起家拉着村民創業，由一個簡陋的油棉加工廠慢慢干成橫跨玉米深加工、特鋼、房地產、金融等領域的西王集團，一度手握三家上市公司，風光無限。

但也是過渡擴張和「多元化」讓西王集團深陷泥潭，掉入債務黑洞。2024年起，西王集團被多地法院列為被執行人，累計金額超‌33億元。西王集團手中的三家上市公司（西王食品、‌西王特鋼、‌西王置業）麻煩纏身。其中，‌西王特鋼於2023年被香港高等法院頒令清盤。‌西王置業淪為「仙股」、長期停牌，市值近乎灰飛煙滅，只剩下西王食品。當年，王勇就是靠着玉米產品發跡，如今「金字招牌」都快沒了，山東鄒平富豪要以慘敗方式痛別資本市場？

一

「眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。」

如果説之前「賣股權還債、資產清零」的蘇寧創始人張近東是2026年「商界最慘大佬」。那麼，現在這個標籤得易主了。山東鄒平富豪王勇比張近東更慘。至少，蘇寧的股權清零方案是張近東自己琢磨出來的，「掌握了與債權人博弈的主動權」。王勇相反，他完全被動。

西王集團所持西王食品的2億股股票是司法拍賣，換句話説，跟王勇沒關係，他不是賣股權套現離場，他是持有債務被強制執行。張近東混了一輩子「混成打工人」，王勇是混了一輩子「混成負資產」。不過，這二人的某些操作很相似，皆「一手好牌打得稀爛」。

「一手好牌打得稀爛」的前提是，「有一手好牌」。創業的「0到1」階段，王勇跟張近東一樣「出彩」。在多家媒體的早期報道中，王勇是「農民逆襲富豪」的典型案例。他1950年出生于山東鄒平韓店鎮西王村，是土生土長的農民兒子，王勇的人生目標就是「擺脫貧窮」，跟父老鄉親一起致富。王勇很勤奮，他喊出了，「西王要翻身，先要換腦筋」的口號，竟拉着一幫村民建起了西王油棉加工廠，西王村的村民「人窮志不窮」，大家擰成了一股繩。

其實，像西王村，村民集體「創業」的情況不算特例，比如大名鼎鼎的「天下第一村」華西村。后者給村民集體「創業」帶來樣板，王勇便是抓住集體「創業」的機遇，打造了「村企一體」模式的西王集團。「村企一體」的優勢是，「經營成本低」、「利益高度共享」。

創業初，王勇是帶頭人。他敢為人先，穿着拖鞋和背心走南闖北考察市場，給村里「拉客户」。順便思考西王村的明天。西王村所在的山東鄒平，地處黃淮海玉米主產區，具備豐富的玉米原料資源。王勇「出差」發現，‌玉米澱粉很有空間，他在90年代大搞玉米澱粉，幫西王村賺取了「第一桶金」。2000前后，公司制大熱，王勇跟風成立「西王集團有限公司」，農民變身「管理層」、「骨干員工」，西王集團正式走入外界視野，一上來就「一鳴驚人」。

王勇很聰明，做玉米澱粉生意時發現，澱粉糖前景遼闊，更有市場。這一決策直接改變了中國澱粉糖產業的未來。西王集團憑藉一己之力，把山東鄒平搞成全球最大的澱粉糖生產基地之一、中國第一。根據百度文庫報告顯示，「中國每三噸澱粉糖，就有一噸來自鄒平。」

鄒平也得到了「‌中國糖都」的稱號，西王集團則是「中國糖王」。不得不説，沒正經上過學的王勇是個「商界奇才」，他在玉米澱粉里發現澱粉糖，干成「中國糖王」，他若一直圍繞玉米做上下游產業鏈，就是「玉米產業第一人」，可他偏偏想讓西王集團「無所不能」。

二

在澱粉糖產業，西王集團締造「神話」，年產量達到25萬噸，「遙遙領先」國內一眾企業。

西王集團收貨巨大成功，王勇「着魔了」。為何説「着魔」呢？他對玉米的研究近乎「廢寢忘食」。想出了「吃干榨淨」的玉米深加工模式，「一粒玉米能衍生出‌150多種產品‌」。

當時，整個鄒平地區的玉米產業鏈都跟着王勇思路走，上游，玉米是天然原料；‌中游，玉米提煉玉米澱粉，提煉澱粉糖、果糖、葡萄糖酸鈉等；‌下游，加工成飲料、動物飼料、化工等。

王勇夢想遠大。西王集團的終極規劃是，「在各個細分領域坐上頭把交椅」。還是那句話，圍繞玉米做大做強是西王集團的強項。但人一做大，資本野心隨之膨脹。2011年，國內糧食總產量達到‌11424億斤，創下歷史新高。這一基礎拉動了糧油產業走向「高歌猛進」。

「玉米夢想家」王勇又看到機會了。西王集團深耕的玉米產業版圖里缺個糧油。他找「高人」取經，學習資本化運作。同年，其在資本市場找到一個「殼」，重組新公司西王食品。「殼」搖身一變，成了「玉米油第一股」。王勇學習資本運作不為「套現」，他想做點實事。

以前，他和西王集團是一步一個腳印，鑽研玉米。學習資本運作后，他意外發現，「資本市場有股民接盤，可以融資、玩槓桿、講故事，迅速擴大規模。」於是，西王食品上市的第一個大動作是，「實施高槓杆跨國併購」。2016年，西王食品斥資‌48.75億元‌對價收購了加拿大運動營養與體重管理龍頭Kerr公司，試圖打造「食用油+運動營養」的雙輪驅動概念。

但這筆收購的結局不盡如人意。Kerr業績低迷，因商譽減值導致上市公司虧掉7.52億元。離譜的不是收購Kerr，而是王勇藝高人膽大跨界進軍特鋼、‌房地產、物流、金融等領域，上演了農業板塊里罕見的「生態化反」。「生態化反」本是「中國第一大忽悠」、樂視創始人賈躍亭想出來的「神招」，自從「生態化反」樂視就暴雷了，賈躍亭跑路美國造車化債。

蘇寧張近東不知不覺「生態化反」，「以蘇寧為大平臺，把亂七八糟的業務裝進來，一起共振。」留下一地雞毛。但賈躍亭、張近東多少是「懂科技」的，他們算是新興產業。西王集團也「生態化反」就離譜到家了。賣農產品及農副產品殺到特鋼、‌房地產、物流、金融。

王勇是有夢想的。他認為，西王集團要跟上時代腳步，要做有技術實力的硬核公司。特鋼跟先進製造、智能裝備緊密相連。他「饒有預見性」的讓家族成員成立‌西王特鋼，要搶佔硬科技風口。「神奇」的是，王勇家族把‌西王特鋼推上IPO，是國內十年來首個港股鋼鐵IPO。

爲了突出他殺入硬科技的決心，‌西王特鋼曾引進中科院金屬研究所技術，共同建成「中國首條清潔智能化製備高端裝備用鋼示範線。」殺入硬科技也可以理解，不想一輩子賣玉米。

切到房地產、金融？

三

正是房地產給王勇家族、西王集團埋了大雷。

房地產這一板塊挺「無厘頭」。按着天眼查APP資料，西王置業前身是西王糖業。王勇最早用玉米澱粉提糖發家，他還斬獲了「中國糖王」的美名。但這一切發生在他學習資本運作，變資本大佬前。2013年，昔日澱粉糖打天下的主業西王糖業失去往日價值。有了新產業，老產業似乎就沒啥用了，西王糖業更名西王置業，名字雖差一字，業務卻差十萬八千里。

農產品切入房地產千萬別覺得是「花架子」。王勇家族是很認真的在賣房。「中國第二大忽悠」、恆大創始人許家印也很認真的在賣房。西王置業成立之初就大擴張，拿到了山東省內的住宅物業。建起集住宅、商業於一體的綜合社區「‌西王美郡」；定位中高端的住宅項目的「‌西王蘭亭」；面向本地居民的改善型居住區「‌清河社區」；融合產業與地產特色的「‌印臺山玉米文化產業園」。房地產是個天量吸金賽道，西王集團把資金鍊押到了房地產板塊。

為何要搞房地產？或許跟西王集團「多元化」業績虧損有關。還記得前文提到的‌Kerr嗎？Kerr業績低迷，外資是賣公司套現了，把西王集團坑慘了，順便拖累了西王食品，長期商譽減值。往期財報數據顯示，‌2022年、‌2023年、‌2024年、‌2025年‌（預計），西王食品對應虧損分別為6.19億元、1686.58萬元、‌4.44億元、‌8.8億元-13.2億元。若以2025年虧損下限8.8億元計算，西王食品這四年就累計鉅虧了19.6億元。西王集團另一大硬科技「擦邊」資產西王特鋼，同樣大虧特虧。2022年，公司淨虧損‌13.29億元。2025年，被迫退市。

西王食品、西王特鋼，兩家上市公司持續燒錢，王勇家族應該想用房地產一雪前恥。房地產景氣時，太「暴利」。否則，中國前首富、萬達創始人王健林不會把「一個億當做小目標」。可是，王勇家族干房地產是「逆周期」，行業大調整、大轉型前夜，仍想着賣房暴富？

2017年，西王集團暴雷了。它們給鄒平「老鄉」齊星集團提供的‌29億元擔保，「老鄉」還不上了。齊星集團也是個「神仙」公司。它們原本是做‌鋁業深加工的，干得不錯。巔峰期年收入154億元，擁有1.2萬名員工。后來，「多元化」殺向房地產，資金鍊斷裂全面停產。

這一停產不要緊，把西王集團整麻了。銀行開始找西王集團的麻煩。2020年起，西王集團就就在「名存實亡」的邊緣。大坑西王置業，2024年上半年，收入‌139.2萬元，淨虧損‌183萬元。一個房地產公司，一年大賣一套房？實際是，公司的開發活動受虧損影響完全停止。

西王集團對外有聲量的公司只有「抽乾血」的西王食品。別看，這家公司虧得一塌糊塗。可公司堅持「勒緊褲腰帶」做事。三方數據顯示，西王食品在中國玉米油細分市場佔有率超30%，部分數據顯示其市佔率高達35%，穩居行業龍頭地位。AC尼爾森調研數據稱，「西王食品是消費者心中公認的玉米油第一品牌」。西王食品的艱難，難在控股股東「亂操作」。

好消息是，它們要換老闆了。西王集團負債累累，已被貼上「破產案件」標籤，手中佔持股總數99.01%的2億股股票面臨法拍。西王食品會「自動」賣給新東家。當前，西王食品總市值為33.89億元。遠離「無厘頭」的控股股東，「玉米油第一股」終於要重獲新生了？