捷普26財年第二季度盈利電話會議記錄

謝謝Adam大家早上好，感謝大家參加我們今天的電話會議。我們第二季度的收入和核心營業利潤率均超出預期，推動核心每股收益進一步上升。雖然智能基礎設施仍然是增長的主要驅動力，但我們很高興看到該投資組合的其他領域也表現穩健。在受監管的行業中，收入比第二季度指南高出約2億美元，主要由汽車驅動，可再生能源的表現也好於預期。在智能基礎設施方面，我們比第二季度指南增加了近3億美元，主要受雲和數據中心基礎設施以及網絡和通信以及互聯生活和數字商務的推動。表現基本符合預期。總體而言，第二季度表現強勁，這讓我們對本財年下半年的前景充滿了信心。至此，讓我們來看看本季度的數據。第二季度淨收入為83億美元，超出了我們對本期預期，有利的收入組合和持續的成本紀律使我們能夠實現4.36億美元的核心營業收入和5.3%的核心營業利潤率（公認會計原則）。營業收入為3.74億美元，公認會計原則（GAAP）稀釋每股收益為2.08美元。第二季度核心稀釋每股收益為2.69美元，反映出該季度業績超出了我們的預期。現在轉向細分市場的表現。本季度，受監管行業創造了30億美元的收入，同比增長10%，遠高於我們12月份的預期。收入同比增長是由所有三個終端市場推動的。該部門的核心營業利潤率為4.8%。智能基礎設施收入為40億美元，同比增長52%，也超出預期。資本設備、雲和DCI以及網絡和通信領域的增長廣泛。在有利的組合和嚴格的執行力的支持下，該部門的核心營業利潤率為5.7%，同比上升40個基點。互聯生活和數字商務收入為12億美元，較預期下降8%，反映了計劃中的項目流失和客户削減。這一數字被機器人、先進倉庫和零售自動化的持續增長部分抵消。該部門的營業利潤率為4.9%，同比上升40個基點。現在來看現金流和資產負債表指標，扣除客户庫存押金后，本季度的庫存天數為75天。庫存天數為60天，與我們55至60天的目標範圍一致。第二季度運營現金流為4.11億美元，淨資本支出為5100萬美元，導致該季度調整后的自由現金流為3.6億美元。這使我們能夠在整個財年提供超過13億美元的調整后自由現金流。我們的資產負債表仍然處於良好的狀態。第二季度結束時，我們獲得了18億美元現金，並繼續全力致力於維持我們的投資級信用狀況。在第二季度，我們根據現有的股票回購授權回購了3億美元的股票。至此，我將介紹我們對26財年第三季度的指導。從細分市場的收入開始，我們預計受監管行業的收入將達到31億美元，反映出可再生能源的一些增長、穩定的醫療保健需求以及汽車和運輸趨勢的穩定。對於智能基礎設施，我們預計收入為42億美元，同比增長22%，因此受到雲和數據中心基礎設施、先進網絡和通信以及資本設備的持續需求的支持，對於互聯生活和數字商務，我們預計收入為12億美元，同比下降10%，反映了持續的計劃轉型和投資組合優化，部分被自動化、機器人以及先進零售和倉庫計劃的增長所抵消。在企業E級，第三季度公司總收入預計將在81億至89億美元之間。核心營業收入預計在4.52億至5.12億美元之間。根據公認會計原則（GAAP），營業收入預計在3.98億美元至4.58億美元之間。每股核心攤薄收益預計在2.83美元至3.23美元之間。公認會計原則（GAAP）稀釋每股收益預計在2.36美元至2.76美元之間。我們預計第三季度淨利息費用約為7300萬美元，全年利息費用約為2.8億美元。我們第三季度和全年的核心税率保持在21%。最后，我要説的是，第二季度取得了強勁的業績，我們正以強勁的勢頭進入第三季度。我們本季度的業績證明了我們多元化投資組合和嚴格執行的實力。隨着這一年的發展，我們的優先事項仍然一致。我們仍然專注於利潤率擴張、資本效率和持續現金產生。至此，我將把電話轉給邁克，他將在我們更新的指南中分享有關2026財年的更多信息。

謝謝格雷格，大家早上好。在進入本季度之前，我想表彰並感謝我們遍佈世界各地的團隊，感謝他們繼續表現出的專注和執行力。捷普上半年的強勁表現需要客户站點和供應鏈之間的大量協調，我真誠地感謝捷普團隊每天繼續做的事情。正如格雷格概述的那樣，第二季度的業績好於我們12月份的預期，收入比我們的指引中點高出約5億美元，這也推動了核心營業利潤率和核心每股收益的表現好於預期。對我來説，看到本季度收入上漲是一件好事，因為當仔細觀察業績表現時，雲和數據中心基礎設施、網絡和通信、汽車和可再生能源的表現都超出了預期。顯然，我們由人工智能數據中心建設推動的智能基礎設施部門在短期內繼續成為我們的增長動力，而在汽車、交通、可再生能源和能源基礎設施等最近遇到阻力的領域的優異表現向我表明，這些市場已經觸底，現在正在緩慢復甦。同樣重要的是，我們整個組織的團隊表現出色，為客户提供服務，並將強勁的需求轉化為高於預期的利潤率、強勁的核心每股收益增長和高自由現金流產生。總而言之，第二季度是一個強勁的季度，也是我們實施戰略的又一個例子。多元化模式仍然很重要，我們看到的勢頭給了我們信心，讓我們度過今年的剩余時間。現在讓我從智能基礎設施開始按細分領域介紹我們對2026財年的更新展望。我們現在相信，在我們所有三個終端市場的增量增長的推動下，我們的智能基礎設施部門將約為165億美元，比我們之前的預期增加11億美元，比2025財年增長34%。在該領域，我們現在相信我們的雲和NSO基礎設施終端市場將達到104億美元，比我們90天前的預測增加約6億美元，主要由兩個因素推動。提醒您，9月份，我們討論了改造位於美國東海岸的工廠以支持液體冷卻機架的意圖，這使我們能夠靈活地支持液體和空氣冷卻配置。我很自豪地説，這些修改基本上已經過去了，這意味着我們現在比計劃提前了一點可用的增量容量，所有這些對我們來説都恰逢其時，因為高度複雜的機架和服務器集成的需求繼續超過供應。其次，在雲和DCI方面，我們也看到了與墨西哥第二個超大規模客户的坡道執行力強勁，這也為孟菲斯數據中心實力的持續強勁做出了有意義的貢獻。此外，我們的漢利收購整合進展順利，並且按計劃進行。接下來，在網絡和通信方面，我們現在預計今年收入將增加約4億美元，達到31億美元，反映出我們在印度先進人工智能網絡項目的強勁需求和出色執行。這一勢頭是由客户投資更大的高速互連容量以跟上快速擴大的人工智能工作負載的步伐推動的。還值得注意的是，我們對5G支出的前景顯示出資本設備復甦的跡象。我們也看到了該領域的積極勢頭，他們今年的前景預計將增加1億美元，達到30億美元。這反映了自動化測試設備的強勁需求和執行以及晶圓廠設備的更令人鼓舞的跡象， 需求環境的改善超出了我們之前的假設。在該部門強勁的業績和積極勢頭的基礎上，我們將2026財年人工智能相關收入前景比12月進一步提高約10億美元，使總收入達到約131億美元。目前同比強勁增長4.46%。我真的為我們的智能基礎設施團隊以及他們保持領先地位並通過多種產品、客户和能力在數據中心堆棧中實現多元化的能力感到自豪，我認為這是我們強勁業績和2026財年前景的關鍵因素。簡而言之，我們的方法正在提供真正的價值，並且是捷普的關鍵差異化因素。我們的整體戰略以客户所需的能力和產品為中心。我們現在有能力在系統級設計和交付集成系統，將計算、網絡、配電和高級冷卻結合起來，所有這些都符合客户的特定要求。功能集成的主題可以加快客户的部署時間並降低總成本，同時利用我們作為美國本地製造商的地位，這正是客户想要的。隨着對人工智能能力的需求不斷擴大，全球不確定性不斷增加。轉向受監管的行業，我們看到我們所涉足的終端市場從底部反彈背后的一些動力。對於2026財年，我們將汽車和運輸領域的監管展望提高約5億美元，而12月份的展望達到125億美元。隨着我們繼續贏得ICE平臺上的項目，我們專注於動力總成不可知能力的戰略正在發揮作用。從積極的方面來看，正如我之前提到的那樣，我們也開始看到電動汽車主要在美國以外地區的發展勢頭。我們對所看到的情況感到鼓舞，但我們將在醫療保健和包裝領域電動汽車的前景和投資方面保持極其嚴格的紀律。隨着我們在本財年下半年的發展，我們的業務保持穩健，並符合我們對增長的預期，這得益於包括GL 1和持續葡萄糖監測儀在內的藥物輸送平臺的持續強勁，以及對診斷和微創技術的持續需求。就醫療保健管道而言，我們對這個終端市場的前景仍然穩健，對藥物輸送、慢性病管理和其他受監管設備的計劃增長有良好的瞭解。2026財年及以后。與今年早些時候的假設相比，我們還看到可再生能源的狀況最近有所改善。同樣，我們將在這里保持衡量，但值得強調的是，太陽能業務的組合已經轉變為適應住宅和商業安裝，我們相信這將在未來創造更可持續的水平，最終在互聯生活和數字商務方面。我們的全年展望基本上與我們在12月的規劃一致，但該部門的故事繼續朝着正確的方向發展。而互聯生活仍然更加穩定。數字商務在自動化、機器人以及先進零售和倉庫計劃廣泛趨勢的推動下繼續增長。我相信機器人和物理人工智能（AI）為捷普提供了有意義的長期增長機會，並且應該在未來幾年內成為該部門業績的日益重要的貢獻者。鑑於第二季度的強勁表現和下半年的強勁前景，我們將提高全年收入和核心每股收益的前景。對於2026財年，我們現在預計收入約為340億美元，比之前的324億美元預期增加約16億美元。我們還將全年稀釋每股收益展望從全年的11.55美元上調至12.25美元。我們繼續預計核心營業利潤率約為5.7%， 重要的是，我們預計調整后的自由現金流仍將超過13億美元。即使收入前景更高，而且增長自然會帶來運營資本，我們預計將保持強勁的現金生成，並在前進的過程中保持對資本效率的嚴格遵守。我們的盈利增長、嚴格的組合、利潤率擴張和強勁的現金產生的重點不會改變。這種專注繼續為整個業務創造動力，使我們能夠應對不斷變化的市場條件，同時穩步建立長期盈利能力。此外，作為我們為股東創造價值的持續承諾的一部分，我們仍然專注於通過股票回購和其他審慎的資本配置策略返還資本。這種方法不僅增強了人們對我們業務的高度信心，還體現了我們對長期提高股東回報的奉獻精神。在結束之前，我想再次感謝我們的團隊、客户和供應商的承諾和合作夥伴關係。我們結果的一致性直接反映了他們的努力，我感謝他們繼續對查比爾的信任。在我們紀念捷普成立60周年之際，我們也值得花點時間反思幾十年來建立的堅實基礎以及繼續推動我們前進的共同承諾。我們為我們的歷史感到自豪，感謝所有塑造歷史的人，並對未來的發展感到興奮。説完，我就把電話轉給亞當。

捷普公司（NASDG：JBL）在周三開盤前公佈了第二季度財務業績。該公司第二季度財報電話會議記錄如下。

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操作者

問候。歡迎參加捷普2026財年第二季度盈利電話會議。此時，所有參與者將處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。如果有人在會議期間需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的星號零鍵。請注意，本次會議正在錄製中。我現在將會議交給投資者關係和企業事務高級副總裁Adam Berry。謝謝你亞當。您現在可以開始了。

Adam Berry（投資者關係和企業事務高級副總裁）

大家好，歡迎參加捷普2026財年第二季度財報電話會議。與我一起參加今天電話會議的還有首席執行官邁克·達舍和首席財務官格雷格·赫伯特。請注意，今天的演示文稿是直播的，在我們準備的講話中，我們將參考幻燈片。要查看這些幻燈片，請在今天的演示結束后訪問Jabil.com的投資者關係部分，完整的錄音將在我們的網站上提供以供播放。此外，我們將在本次演示中做出前瞻性陳述，其中包括有關我們業務預期前景的陳述，例如我們目前預計的第三季度和2026財年全年淨收入和盈利。這些陳述基於當前的預期、預測和假設，涉及可能導致實際結果和結果存在重大差異的風險和不確定性。我們截至2025年8月31日財年的10 K表格年度報告以及提交給SEC的其他文件中列出了這些風險和不確定性的廣泛清單。捷普否認更新或修改任何前瞻性陳述的任何意圖或義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。説完，我現在想把電話交給格雷格。

格雷格·赫巴德（首席財務官）

Mike Dastoor（首席執行官）

Adam Berry（投資者關係和企業事務高級副總裁）

謝謝邁克。在我們開始問答之前，請允許我以五個快速要點結束。首先，我們以強勁的勢頭退出上半場。第二季度的業績好於預期，而且多個終端市場的強勁表現廣泛。其次，智能基礎設施繼續保持高水平表現，分部利潤率穩健，反映了強勁的執行力和持續增長。在此背景下，數據中心與人工智能相關的需求仍然強勁，我們現在預計2026財年人工智能相關收入將同比增長約46%，達到131億美元。第三，我們對受監管行業的情況感到鼓舞。雖然醫療保健保持穩健，但汽車和可再生能源正開始從低點有所改善。展望未來，隨着復甦的繼續，我們將在這些終端市場的做法上保持紀律。第四，隨着我們在該領域的組合轉向自動化、機器人和物理人工智能，互聯生活和數字商務正在朝着正確的方向發展，我們相信隨着時間的推移，這將成為增長動力。最后，所有這些都支持26財年更強勁的前景。我們將逐年上調26財年的收入前景和核心每股收益預期，同時隨着27財年的臨近，我們也繼續預計利潤率將保持健康和強勁的自由現金流。最后一句話，祝捷普60歲生日快樂，接線員。我們現在已經準備好進行問答了。

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您此時想提出問題，請按電話鍵盤上的星號1，併發出確認音，表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。謝謝我們的第一個問題來自Ruploo Bhattacharya與美國銀行的關係。請查看您的問題。

美國銀行分析師

嗨，謝謝你回答我的問題。邁克，你將智能基礎設施的收入提高了11億美元。您能幫助我們對您認為最有機會的地方進行排名嗎？是計算、網絡還是半資本？今年人工智能收入同比增長近50%。認為這種強勁增長能夠持續到26財年之后是否合理？

Mike Dastoor（首席執行官）

當然.謝謝.魯弗洛。我知道這是我們故事的關鍵部分，所以我會盡力説得儘可能詳細。智能基礎設施的增長在所有三個終端市場都有廣泛的基礎。我想我在電話中提到過，雲和DCI增長了大約600，網絡和通信增長了大約400，資本設備增長了大約1億。因此，智能基礎設施的11億美元增長在雲和DCI方面相當廣泛。9月份增加了6億美元，我們談到了我們在美國東海岸的工廠的改造，以適應液體冷卻機架。這將使我們可以選擇同時製作液體冷卻和空氣冷卻服務器。它將是向后兼容的，並且也是未來證明的。我很高興地説，正如我在電話會議上提到的那樣，改造實際上比我們預期的要早完成。我們比計劃提前了大約兩三個月。這打開了東海岸的一些容量，並流經我們的DCI雲和DCI線路。此外，如果你想想其他一些，我們談論的第二個超級擴展器在墨西哥表現得非常好，它就在那里的人工智能計算存儲坡道上。我們在孟菲斯的一些電力業務，我想我們過去已經討論過了。我們在孟菲斯進行的LVMV開關櫃和INRO熱交換器進展非常順利。事實上，正如我們過去談論的那樣，我們再次制定了孟菲斯的擴張計劃。然后，如果你看看網絡和通信，增加了約4億，很高興看到其中3億來自網絡端，1億來自5G。我認為我們已經很長一段時間沒有談論5G了。我們也看到了一些積極的好處。在網絡方面，對高速互連的需求持續擴大，我們正在考慮以太網相關需求、Infiniband相關需求以及我們在網絡計劃中的強大執行力。這一切都給人的印象非常好。我們在印度的工廠表現非常好，我們也在那里制定了一些擴張計劃。所以網絡和通信再次擴展開來。最后但並非最不重要的是，資本設備，如果你認為資本設備的強勁需求仍在繼續，我們在芯片技術中看到的快速發展，高性能計算機人工智能應用繼續推動測試需求。所以自動化測試設備確實做得很好。然后，如果你進一步研究晶圓廠設備，我們實際上也看到了一些改進的跡象，晶圓廠設備只是更加謹慎了一點。看起來有點凹凸不平。因此，我們在這方面持保守態度，未來我們將提高糧食計劃署方面的數字，因為我們也看到了一定程度的清晰可見性。所以11億的智能基礎設施確實分佈得很好。我認為，如果你看看我們談論的人工智能項目，同比增長了10億美元，從12月的展望中抱歉，所有這些，我真的對智能基礎設施正在發生的事情感到興奮。

美國銀行分析師

好的，謝謝那里的所有細節。我真的很感激。作為后續，我可以問一下嗎？所以看起來，你知道，這是一種廣泛的優勢，你將公司總收入指導提高了16億美元，但運營利潤率仍為5.7%。那麼，您能否談談智能基礎設施的利潤率是否達到您所希望的水平？混合因素是多少？哪些因素有助於推動OP利潤率未來超過6%？也許在27財年。

Mike Dastoor（首席執行官）

因此，作為提醒，我們在12月份確實將利潤率提高了10個百分點。我現在對5%感覺非常好。26財年全年為5.7%。還能更高嗎？當然.我只是，我只是感覺有點。鑑於世界上正在發生的地緣政治和不確定性，我們希望更加保守一點。我們肯定會在下一個季度電話會議中更新利潤率指引，但如果現階段利潤率不高於5.7%，我會感到驚訝。但我們只是在這方面更加謹慎，因為它涉及到6%及以上。我認為我們對2027財年的6%有很高的信心。我想我過去説過，我對6%的感覺比以前任何時候都好。我認為，如果你認為看看6%的主要驅動因素，我們得到了一個非常好的業務組合，而不僅僅是在企業層面，一些老的，而不是傳統的業務正在回來。然后，在智能基礎設施領域，我們也看到了一些利潤率改善的良好跡象，特別是當我們引入新的在線功能時，例如電力，例如液體冷卻等，這些功能的利潤率更高。硅光電子學將是另一個。所以我認為總體而言，我認為6%的組合確實不錯。如果你考慮到更高收入基礎的運營槓桿，我們今年的收入已經達到40億美元，這也將支付股息。展望未來，隨着我們收入的增加，我們也會看到更好的容量利用率。我認為去年我們的比例是75%。今天我們的比例達到了80%。因此，這將繼續成為利潤率更高的驅動力。然后，如果再加上我們對Hanley的收購，這將隨着智能基礎設施業務的擴大規模，這也將增加我們的利潤率。因此，總而言之，6%及以上是非常可行的。

美國銀行分析師

再次感謝那里的詳細信息。如果我能偷偷給格雷格一張，你能提醒我們現金的使用嗎？我的意思是，你在許多不同領域都取得了增長。您如何看待今年的資本支出？您在哪里投資以實現增長？如果你可以談論資本結構，你如何考慮降低槓桿率以及為ma承擔槓桿？那麼我們應該如何思考呢？謝謝

格雷格·赫巴德（首席財務官）

早上好魯普洛是的，所以在現金方面，第二季度的自由現金流非常強勁，達到3.6億美元，我們對全年13億美元以上的指導感到非常滿意。我想説的是，隨着收入的增加，營運資金略有擴大。因此，我們將指南保持在1.3以上。但與邁克對利潤率的評論類似，我們會看到隨着后半部分的進展，如果有機會提高后半部分的資本支出，我們會看到資本支出在1.5至2%的範圍內。所以這將比我們在上半場看到的略高。今年總體而言，這將佔收入的1%左右。因此，對我們的資本支出分配以及現金使用繼續增長感到非常滿意。我們仍然非常致力於我們的資本配置框架。我們80%的自由現金流用於股票回購。我們仍然認為回購對捷普來説仍然是現金的絕佳利用，因為我們認為我們的股票被低估了，而且我們似乎將繼續在這方面採取機會主義態度。所以再説一次，我們的影響力感覺非常好。我們今天所處的位置，是關於您關於併購的問題。是的，你知道，今天，你知道，我們20%的現金使用是爲了某種小動作，我認為，在過去的幾年里，我們在這方面確實取得了成功。但如果我們能夠獲得正確類型的併購交易，我們就可以發揮槓桿作用。因此，我們一直在監控這一點，如果這些機會出現，我們將做好準備並做好準備。

美國銀行分析師

感謝所有細節。

操作者

我們的下一個問題來自高盛的馬克·德萊尼（Mark Delaney）。請收到您的問題。

高盛分析師

是的，早上好。非常感謝您回答問題。首先，關於數據中心和人工智能市場，Jabal在前幾個季度討論過，即將贏得一個新客户或潛在的多個新客户，也許還有另一家大型超大規模企業。我希望您能向我們提供最新信息，説明您在這些努力方面的立場，以及您是否也能談談您認為哪種產品和應用程序最有可能看到一些份額增長。

Mike Dastoor（首席執行官）

當然.我們已經看到的業務和勝利，我認為我們在過去討論過第二個超大規模擴展器的智能基礎架構勝利，我們在這方面做得非常好。斜坡的走向非常非常積極。我認為我們正在與第三個超大規模者進行密切討論。我預計未來幾周內會出現一定程度的關閉，這也將成為27財年的主要原因。我們的設施。如果你想到，如果你想到我們正在孟菲斯進行的擴建，我們正在那里增加150萬平方英尺，那麼擴建已經步入正軌。我們過去曾談論過北卡羅來納州。我們對填滿北卡羅來納州感覺非常好。我認為北卡羅來納州已經步入正軌。我認為它將在7月、8月和27財年準備好，我們有很多客户對此感興趣，我們預計很快就會再次完成。因此，總體而言，我們在智能基礎設施、擴張計劃、甚至網絡、通信方面看到的增長都進展得非常順利。它實際上是非常非常廣泛的。它遍佈整個投資組合。產品組合和智能基礎設施。我認為我必須向我們的團隊大聲疾呼，他們也提出了這方面的策略，這是一種整體的方法。我們不是基於產品的，我們在系統層面提供集成，我們關注計算、網絡、電源、液體冷卻並跨越客户的需求和要求。這不僅僅是一種孤立的方法。所以總的來説，進展順利是最好的描述方式。我想我過去提到過這一點。我對智能基礎設施正在發生的事情感到非常興奮，而且這種情況絲毫沒有放緩。事實上，它實際上正在獲得動力，特別是我們的團隊已設法整理的所有功能以及設計和工程架構。

高盛分析師

非常有幫助，邁克。感謝這些細節。我的另一個問題是關於供應鏈。我認為，即使在JBOL看到的需求上升之前，某些組件也存在一些緊張。您能更多地談談您在其中一些領域看到的情況嗎？

Mike Dastoor（首席執行官）

我認為半導體和存儲器是其中之一。我想也許其他一些部件也很緊。但現在需求更加強勁，並且考慮到中東正在發生的事情，您能否談談您獲得供應的能力以及可能與獲得供應相關的成本要素？

供應鏈限制，它們肯定存在。它們變得更緊了一點。我認為你可以，如果你看一下內存，任何DDR4及以下的內容都會受到影響。增長的一個好處是超大規模企業，主要是智能基礎設施領域。超級擴展器將獲得公平的分配份額，他們也在DDR5上。因此，從這個角度來看，另一種不同的視角是我們看到的某種程度的PCB限制。總而言之，我認為存在短缺，我們的供應鏈團隊，我們過去已經證明了這一點，我認為他們在獲得組件方面做得很好，特別是在一個受限的市場中，他們實際上是在他們的元素中。我要説的是，我們已經在我們的指南中考慮了任何供應鏈限制。可能會產生某種程度的消費者影響。同樣，這一切都已納入本階段我們的指南中。我認為中東問題不會產生任何重大影響。當然，這種情況將持續數月甚至數年。它可能會再次對消費者產生影響，但總的來説，總結的版本是，是的，有限制，但我認為捷普在這些限制方面做得很好。

操作者

我們的下一個問題來自福克斯顧問公司的斯蒂芬·福克斯。請繼續提問。

福克斯顧問分析師

嗨，早上好。我的第一個問題是智能基礎設施的運營利潤率。邁克，你，你本季度已經擺脫了峰值產能限制，但你的利潤率仍然同比提高了40個基點，而且利潤率比我想象的要好。

Mike Dastoor（首席執行官）

那麼，您能談談未來II利潤率的前景嗎，特別是現在您正在增加其他產能？然后我進行了后續調查。當然.因此，如果您考慮智能基礎設施，您必須將其視為一個投資組合。它跨越多種功能。我們擁有DCI部分、服務器和機架部分，這些部分將處於企業級利潤率。但如果你超越這一點，網絡部分、硅光電子部分、我們正在玩的一些新東西，如果你看看帶有我們的LCC設備和內置交換加熱器的電源管理部分，如果你想到液體冷卻部分，這些都處於增值邊緣。因此，總體而言，我認為智能基礎設施的利潤率趨勢將隨着時間的推移而繼續發展，我預計未來智能基礎設施的利潤率肯定會增加。當然，這一切需要一些時間才能達到規模，但利潤率絕對正在朝着正確的方向發展。但我們是否像所有制造業重新配置和產能上線一樣度過了牽引峰值？在接下來的幾個季度里，這種情況會緩解嗎？或者我對此有什麼不明白的地方？不。所以我想提醒大家，改造主要是爲了讓我們可以選擇將液體冷卻機架和空氣冷卻機架一起製作。我們確實感覺到未來將會有液體和空氣。將會有混合的來回移動。所以我們已經做好了充分的準備。所有改造現已完成。它是，它並不是因為我們沒有在多個地點這樣做。它位於美國東海岸。我們比計劃提前了大約兩三個月。這也是我們有信心提高數字的原因之一。但改造已經過去了。我認為改造實際上將有助於我們的業務向前發展，因為液體冷卻電源將是一個問題向前發展。液體冷卻將在智能基礎設施領域，特別是在數據中心基礎設施終端市場中發揮越來越重要的作用。太好了，這很有幫助。然后作為后續行動，

福克斯顧問分析師

物理人工智能似乎不再只是一個流行詞了。有很多投資正在進行。您是否有任何可以強調的程序或機會集，因為它越來越成為工廠車間或倉庫中的真實用例？

Mike Dastoor（首席執行官）

謝謝.當然.因此，讓我提供更多關於物理人工智能的總體看法，以及JABIL的作用比單個程序的勝利更多。首先，我認為物理人工智能正處於早期商業化階段。現實世界的部署很少。同樣，這取決於您對物理人工智能的定義是什麼。但成本仍然居高不下。複雜性非常高。捷普的一個優點是我們在非常早期的階段就參與其中。如果我可以的話，我們製造的硬件和我們獲得的經驗幾乎是一個會議。我這麼説是什麼意思？如果你看看現實世界中真正需要人工智能的設備和機器，如果你想到零售、倉庫機器人、自動駕駛汽車、無人機、工業自動化系統、機器人和人形機器人，這些都是JABIL已經從硬件角度參與的領域。如果你想到你需要實現的所有功能，使這些我們稱之為物理人工智能，它的傳感器和視覺系統，我們談論的是機載計算和控制硬件，連接，電源系統，液體冷卻，熱解決方案，運動驅動，相關的子系統，複雜的機電組件。同樣，捷普在所有這些領域都有經驗，我們一直在做這件事，過去幾年我們一直在做這件事，我認為今天的物理人工智能就像我説的那樣，處於非常早期的商業化階段。我認為隨着我們在這個領域的發展，這些年來它會得到越來越多的材料。我認為今天的主要限制是高成本和複雜性，隨着時間的推移，這肯定會下降。我想不出還有誰比捷普更適合在這個領域打球了。太棒了，非常有幫助，謝謝。

操作者

我們的下一個問題來自摩根大通的Sumik Chatterjee。請收到您的問題。

摩根大通分析師

嗨，謝謝。感謝您回答我的問題。邁克，也許只是回到您之前關於與超大規模者合作的更廣泛機會的評論。也許如果您可以進一步擴展，如果您看到NEO雲的任何機會，任何與該市場交叉的方式，特別是當您可能會看到跨計算或網絡的機會時。您在新的雲市場上看到的資本支出方面看到了什麼機會。有什麼想法嗎？我還有后續消息，謝謝。

Mike Dastoor（首席執行官）

因此，我們在超大規模企業方面看到了非常好的積極勢頭，但在NEO雲方面，我們也在贏得業務。我們也贏得了具有高頻貿易要求的業務。就我們所追求的目標而言，薩米克已經很好地分散了。我再次回到策略上。我們並不專注於單個筒倉或產品。我們正在系統級提供系統集成。這是全面的。我們可以幫助解決服務拖累問題，我們可以幫助解決電力問題，我們可以幫助解決液體冷卻問題，我們可以幫助解決網絡切換、硅質子化問題。我們正在提供一大堆功能，我認為我現在喜歡整個智能基礎設施領域的地方是，如果你回到三四年前，今天可能有點集中，它非常多元化。它的顧客多元化，顧客的產品多元化。它在我們的能力範圍內是多樣化的。它具有設計、規模製造等多元化。因此智能基礎設施的前景非常積極

摩根大通分析師

這可能是相對於您未來的資本需求或資本支出需求的后續行動。我的意思是，我們已經看到一些同行宣佈大幅增加資本支出。您認為我們應該如何總體思考您提到的需求繼續超過供應的軌跡。您是否有很大的壓力，需要在美國添加新設施，然后當您考慮資本需求時，是否也需要改造更多設施，以實現2個空冷機架的液體冷卻率？比如您如何看待這種組合？這種組合是否會繼續發展並推動這方面的一些資本需求？

Mike Dastoor（首席執行官）

我會讓格雷格回答資本支出的問題，但在此之前，我只回答智能基礎設施。智能基礎設施業務的美麗非常輕資產。本質上是輕資產。當我們進去的時候，我們不是在談論複雜的設備，我們現在談論的是特殊的地板。我們在EMS方面看到的一些資本支出，你不需要太多。在智能基礎設施領域，我認為我們的擴張計劃顯然將繼續下去。這肯定是一個很大的要求，但我們所有投資的輕資產性質實際上給了我很大的安慰，實際上對我們的投資資本回報率也是非常積極的。格雷格，我不知道你是否想添加什麼。

格雷格·赫巴德（首席財務官）

是啊嗨，薩米卡。就CapEx而言，我們對如何建模未來CapEx與收入的比例為1.5%至2%感到滿意。因此，即使我們看到了所有的產能擴張和增長，我們也認為這是一個不錯的運行率。

摩根大通分析師

謝謝謝謝.

操作者

我們的下一個問題來自梅麗莎·費爾班克斯（Melissa Fairbanks）和雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）的系列。請回顧您的問題。

Raymond James分析師

嘿，夥計們，恭喜又一個精彩的季度，生日快樂。我想給你們一個機會談論受監管行業的變革。因此，在汽車和交通領域，我們實際上看到了好於預期的結果和指南，今年我們聽到了來自中國電動汽車市場的一些負面軼事，我知道這些負面軼事歷來都是您接觸過的地方。只是想知道您在汽車行業看到了什麼樣的細節，如果這個項目是您前一段時間贏得的，並且被推迟了，或者即使在中國，您仍然看到更好的銷售情況。

Mike Dastoor（首席執行官）

所以讓我先談談汽車。我認為幾年前我們在電動汽車方面進行了大量投資。從那時起，我們調整了戰略，專注於動力總成不可知或平臺的能力，這意味着我們專注於冰上，這意味着我們專注於混合動力車，這意味着我們專注於電動汽車。我們在OEM上看到的是，他們希望跨平臺發展。我不認為他們想要個人。個人程序。在筒倉或桶中，他們正在尋找跨越所有三個不同類別的計算模塊等。所以這為我們帶來了紅利。我認為我們將繼續看到冰面項目的勝利。我談到電動汽車實際上是第二季度我們的積極動力。你説得對，中國稍微強大一點，慢一點。但實際上顯示出一些復甦跡象的是世界其他地區。我在準備好的講話中再次提到，我們將非常非常保守和謹慎，並看到強有力的跡象。我們將繼續這樣做。但總體而言，在亞洲的不同地區。在中國以外的不同地區，我們確實看到了一些改善的跡象。

Raymond James分析師

好吧，太好了，太好了。然后在可再生能源和能源基礎設施方面，你知道，我們參觀了聖彼得的網站，在那里你正在做一些商業和資源。太陽能的東西。我想知道您在短期內看到的強勁勢頭有多少是由即將到期的税收激勵政策推動的，或者您是否相信這是真的，您知道，可持續的需求改善。

Mike Dastoor（首席執行官）

因此，我們看到這種需求轉變或增加的原因之一更多地是由安裝量驅動的。我認為以前人們非常關注住宅。我們現在正在進入一個階段，商業設施正在發揮更大的作用，我認為它的税收激勵驅動力低於住宅方面。所以它是可持續的。再次，我們正在。我們將繼續保持保守。我們看到可再生能源向右移動，然后又回到左邊。所以我們只是有點謹慎。但總的來説是這樣的。鑑於税收抵免到期，這實際上比人們想象的更可持續。

Raymond James分析師

好的太好了然后是最后一個關於醫療保健和包裝的問題。很高興看到您終於在微創設備和成像系統的設備方面看到了一個更高的拐點。只是想知道該業務領域的利潤率與許多注射劑和一次性產品有何不同。

Mike Dastoor（首席執行官）

嗯，它絕對是增值的。它肯定會對企業產生增值作用，但它對醫療保健和包裝終端市場或我們的突破方式也會產生增值作用。我認為一些GLB 1和CGM具有一定的規模，微創技術更多地基於能力，並且有一定的空間。

Raymond James分析師

好吧，太好了。非常感謝夥計們。

操作者

接下來的問題來自盧克·楊（Luke Young），貝爾德很高興看穿問題。

Baird分析師

早上好.感謝您回答問題。在人工智能方面。希望我們能雙擊你在本季度的硅光子學趨勢，也許更重要的是你在那里的高水平展望。當然，聽到更多關於更高速度的CPO類型的東西和規模的IT應用程序。只是好奇你的更新觀點。

Mike Dastoor（首席執行官）

謝謝當然.因此，正如歷史一樣，我們幾年前從英特爾收購了光電子業務，從能力的角度來看，該業務對我們來説表現非常好。我想你提到了cpo。我們實際上正在開發跨共封裝光學器件、氯丁膠光學器件、共封裝銅的功能。因此，我們將超越CO封裝光學器件和硅光電子器件。實際上，我們本周就在OHC，我們正在展示我們的系統集成能力。我們正在考慮從800 g到1.6g的下一代光學器件。我們正在研究集成的先進包裝解決方案，如果您研究其中一些功能必須附帶的冷卻技術，我們就有能力從中受益。所以總而言之，我認為如果你看看我們現在正在開發並開始在ofc談論和展示的一些新技術，我對整個硅光電子作品一直感覺非常好。

操作者

謝謝下一個問題來自瑞銀的David Vogue。請收到您的問題。太好了

瑞銀分析師

早上好夥計們。感謝您回答這個問題。對我來説只有兩個。我知道你不會被問到很多關於消費者數字商務業務的問題，但考慮到該業務相對於你想象的情況似乎具有某種穩定性，你知道，三個月前甚至六個月前，你能告訴我們你是如何思考這件事的，你知道，相對於幾個月甚至幾個季度前的預期，至少感覺該業務處於積極的軌跡？然后我會給你我的第二個問題，你知道，同時，格雷格，所以當我們從整體上考慮該業務時，你知道該業務中是否有任何東西會影響更高，從而提高盈利能力，你知道，無論是倉庫自動化、數字商務，只是想了解我們應該如何考慮該業務相對於您在智能邊緣、智能基礎設施和監管等領域看到的優勢的利潤率軌跡。

Mike Dastoor（首席執行官）

因此，數字商務將繼續存在看跌和看跌的情況。顯然，如果你想到我們在零售自動化領域所扮演的一些領域，我們有數字貨架標籤、貨架數據和分析，在零售領域，你看看收銀臺或旅途中、銷售點設備、手持掃描儀等，這些都會移動一點。他們會上，他們會下。我真正感興趣的領域是倉庫自動化。如果你認為倉庫自動化在早期階段是AGV和AMR。我們已經玩了一段時間了。如今，它是整個複雜的自動化存儲和檢索系統。我們正在玩這個。我預計這部分業務將繼續以兩位數的速度增長。然后我們，我早些時候談到的是機器人類人機器人部分。我們很早就開始玩整個人形機器人作品。如果你想到我們在這段時間內開發的所有功能，這些功能將匯集在一起，那麼它將更像是未來的事情。但當它襲來時，特別是當成本開始下降時，我認為整個物理人工智能作品不會是一個愚蠢的機器人或人形機器人，而是一個在某個時間點出現的智能人形機器人，我們真的很有能力參與其中。因此，數字商務實際上是，我確實預計數字商務未來將繼續以兩位數的速度增長。是啊

格雷格·赫巴德（首席財務官）

嗨大衞，這是格雷格。就利潤率而言，只是爲了補充邁克所説的話，簡單地來看，數字商務是我們利潤率最高的終端市場之一。所以這對捷普來説絕對是增值的。你知道，從利潤率的角度來看，我們也對這一領域感到非常興奮。

瑞銀分析師

格雷格，我可以跟進嗎？這是否支持了您和邁克對27個利潤率的信心，你知道，在CL和CLDC內部，朝着6%的上升軌跡。

格雷格·赫巴德（首席財務官）

是啊所以我認為整個6%都是多元化的組合。因此它比數字商務規模大得多。顯然，我們看到一些受監管的市場捲土重來。我們看到產能利用率上升。我們看到智能基礎設施、純粹的規模和數量正在形成，這也將創造一些影響力。順便説一句，這是推動我們達到6%及以上的因素之一。我們不高興。我們只看到6%。這不再是焦點領域。管理團隊目前關注的是如何超越6%。太好了

瑞銀分析師

謝謝夥計們

操作者

謝謝

接下來的問題來自Baird的Luke Junk。請通讀您的問題。

Baird分析師

感謝您的跟進。抱歉出現了問題。邁克想，就6%以上的利潤率而言，希望你能談論人工智能和自動化。我知道您已將其概述為您的戰略支柱之一，尤其是在人工智能的內部使用方面。只是希望我們能夠了解在您的運營中使用人工智能的內部節奏的最新情況。也許是我們進入26財年時的任何重點領域。謝謝S

Mike Dastoor（首席執行官）

當然。那又怎樣？我們在運營中使用人工智能已經有一段時間了，甚至在人工智能真正出現之前。我認為在檢查、質量、糾正行動方面的使用越來越深入。如果您考慮到我們在製造工廠擁有的廣泛運營經驗，我認為我們可以覆蓋世界上製造業的大多數問題，並且我們為每個問題都提供瞭解決方案。以及整個數據庫，實際的。我們可以在一個地方根據從另一個網站的學習採取的實際糾正措施以及人工智能促進這一點的方式實際上也是一件大事。然后，如果你在公司層面的功能中添加人工智能，等等，那就相當不錯了。所以人工智能將繼續是我們關注的東西。內部消費的人工智能是最好的方式。我向這里的團隊描述了這一點，我能説的是，一切都進行得很好。

Baird分析師

酷了我把它留在那里。謝謝

操作者

此時謝謝你。我現在讓亞當·貝瑞做閉幕詞。

Adam Berry（投資者關係和企業事務高級副總裁）

感謝您對捷普的興趣。這就是我們今天擁有的全部。

操作者

謝謝謝謝今天的會議到此結束。我現在可以斷線嗎？我們感謝您的參與，並祝您度過美好的一天。

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