比特幣大幅損失后，Cango着眼於實現高性能計算

這家比特幣礦商去年進行了一系列重大減記，其中許多是在第四季度，並獲得了一些重大新投資，以支撐其財務狀況，開啟新篇章

圖片來源：Bamboo Works

當載入史冊時，2025年底和2026年初可能會被銘記為Cango Inc.的關鍵時刻。(NYSE：CANG）。如果目前的趨勢繼續下去，歷史將表明，當時該公司開始大幅縮減其一年的比特幣採礦業務，並全速進入一個更新，更穩定的業務，為人工智能公司提供高性能計算（HPC）服務。

這家新公司最近採取了一些關鍵步驟，包括建立一個美國- Cango是一家總部位於紐約的子公司，由一位在分佈式計算領域經驗豐富的業內資深人士領導，分佈式計算將成為Cango的新重點。該公司表示，它還驗證了一種「即插即用」模式，可以將以前的比特幣採礦空間快速轉換為HPC客户端可用的容量，其中許多小型企業運行人工智能應用程序。

Cango早在去年年中就討論了這一舉措，當時比特幣的交易量仍接近歷史高點。但當時它將這種轉變描述為更加漸進的，比特幣採礦和HPC服務作為公司的雙引擎。

快進到現在，Cango最新的2025年第四季度報告顯示，隨着該公司鞏固資產負債表，為新篇章做準備，轉型變得突然變得緊迫。Cango的比特幣持有量在幾個月內縮水了一半，之后這種財務清理變得必要，因為這種加密貨幣從去年10月約124，000美元的歷史高點暴跌至2月份約63，000美元的低谷。

Cango在其最新報告中透露了其內部現金緊縮的程度，並詳細介紹了其為加強資產負債表而採取的措施--最引人注目的是在2月份出售了一半以上的比特幣，並在此后繼續出售更多比特幣。

「爲了支持Cango從純粹的比特幣採礦到全球人工智能和高性能計算基礎設施的下一階段戰略轉型，該公司更新了比特幣國庫政策，重點關注優化流動性、資本效率和長期股東價值，」該公司在上周發佈的2月份比特幣採礦月度業績中表示。「根據這一框架，Cango打算利用其比特幣金庫的流動性來支付運營費用並選擇戰略舉措。"

過去幾周，比特幣價格略有反彈，目前該加密貨幣的交易價格約為75，000美元。但即使在這個水平上，Cango挖掘一枚比特幣的成本--第四季度每挖掘一枚比特幣的全包費用超過10萬美元--仍然遠遠超過該貨幣的最新價值。

公司高管的最新言論明確表明，Cango打算淡化未來比特幣採礦業務，專注於發展其年輕的高性能計算業務。它計劃首先使用輕資產模式來實現這一目標，利用世界各地第三方加密貨幣農場的空間。此類設施已經包含高性能計算所需的關鍵基礎設施，包括挖掘比特幣所需的耗電計算機的電源，並運行新一代人工智能應用程序。

今年初對Cango來説是一個關鍵時刻，因為其主要資產核心比特幣持有的價值迅速蒸發。該公司沒有坐等市場走向，而是迅速採取行動，在2月6日至7日期間售出了4，451個比特幣，佔1月底金庫7，474.6個比特幣的一半以上。該公司最新的月度報告顯示，截至2月底，其金庫中僅有3，313.4個比特幣，其中包括當月開採的454.83個比特幣，這表明該公司正在繼續拋售所持比特幣。

該公司已使用出售籌集的資金（包括2月7日至8日籌集的3.05億美元）來償還其長期債務，去年年底該債務為5.576億美元，但現在可能還不到這一水平的一半。該公司還在第四季度承擔了多項與比特幣業務相關的指控，包括礦機的減損損失以及比特幣抵押品應收賬款公允價值的變化。此外，該公司今年還出現了與其原來的汽車交易業務相關的重大虧損，該業務去年5月出售了該業務，專注於其新的業務線。

所有這些導致該公司去年虧損6.22億美元，儘管以息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為基礎，該利潤仍然為正值，這是現金流的更好指標。減記和其他鞏固財務狀況的努力也使Cango的現金和短期投資從一年前的1.3億美元減少到去年年底的4120萬美元。

首席執行官余鵬表示：「認識到2026年進一步的價格壓力，我們採取了謹慎行動。」「我們減少了債務風險，恢復了流動性，並開始逐步淘汰低效產能。隨着我們進入新的一年，這些措施加強了我們的資產負債表並提高了運營效率。"

上個月，Cango還得到了主要利益相關者的一些幫助，當時其董事長和另一位董事同意向該公司共同投資6500萬美元，而其最大投資者同意額外提供1050萬美元。

該公司公佈第四季度收入為1.795億美元，使其全年總收入達到6.881億美元，其中絕大部分來自其比特幣採礦業務。但值得注意的是，由於比特幣價格下跌，公司開始閒置產能，其第四季度營收環比下降約20%。Cango還詳細介紹了為降低運營成本而採取的措施，以節省下一章的資金。

其去槓桿化為Cango提供了更多喘息空間，為其擴大其高性能計算業務的長期計劃進行必要的投資。為此，該公司於今年早些時候成立了一家新的全資子公司EcoHash，以帶頭其高性能計算的開發。它還聘請了在線會議巨頭Zoom Communications的前高級運營主管Jack Jin來領導該部門的技術開發。

「利用我們在分佈式計算基礎設施大規模部署和管理方面積累的經驗，以及我們廣泛合作的全球比特幣礦址能源網絡，我們將推出標準化、模塊化的人工智能計算節點，旨在為長尾人工智能推理需求提供高度靈活和經濟高效的解決方案，」余説。

要訂閲Bamboo Works免費每周時事通訊，請單擊此處

Beninga免責聲明：本文來自無薪外部撰稿人。它並不代表Beninga的報道，並且未經內容或準確性編輯。