最貴月子中心做LP了

投資界獲悉，今日（3月18日），亞洲家庭護理龍頭企業聖貝拉宣佈，與LVMH旗下基金路威凱騰（L Catterton）達成戰略合作。根據公告，雙方的合作涵蓋技術創新支持和體驗審計、雙向資源聯動、助力國際化佈局、聯合投資孵化及戰略收購引進、全球品牌聯動等多個維度。

聖貝拉創始人向華對投資界透露，這場戰略合作還包括擬以LP身份出資路威凱騰的人民幣基金。

作為全球最大消費PE機構——LVMH集團旗下基金路威凱騰，不久前與無錫高新區舉辦了簽約活動，宣佈共同設立消費類股權投資基金。這是路威凱騰繼成都、廣州兩地設立人民幣基金后，在中國核心經濟地帶的又一重要落子。

風向意味隱隱約約。正如不久前，創業板歡迎消費IPO信號出爐，消費投資回暖的體感愈發明顯。蟄伏已久的消費投資人開始密集出差，消費項目的融資窗口期要打開了。

開年消費募資誕生

根據《無錫日報》的消息，路威凱騰攜手無錫高新區科產集團設立的消費類基金，不僅是資本的「輸血」，更是國際頂級資源的「引流」。

基金擬重點圍繞消費品牌、零售渠道、消費醫療、文化IP與體驗消費等泛消費領域，篩選具備技術壁壘或商業創新優勢的企業進行投資，重點關注成熟期、Pre-IPO項目。

2025年底，無錫成功入選國家「消費新業態新模式新場景試點城市」。路威凱騰的到來，無疑將有助於無錫打造立足長三角、面向全球的消費產業新高地。

投資界獨家獲悉，上市公司聖貝拉將參與路威凱騰人民幣基金。創辦於2017年，聖貝拉是國內高端家庭護理品牌，旗下主打的超高端月子中心留給外界深刻印象。2025年6月，聖貝拉成功在香港主板上市。

聊起這次合作，聖貝拉集團創始人、董事長兼CEO向華對投資界表示，路威凱騰是全球最大、最專業的消費基金，團隊對消費投資理解深刻。此外，路威凱騰背靠LVMH生態，擁有奢侈品行業的頂級基因，未來希望藉助路威凱騰的全球網絡，加快聖貝拉的海外佈局，通過投資和併購進一步完善品牌矩陣。

向華透露，基於對全球消費健康產業升級大趨勢的共同認知，雙方在很短的時間內就達成了合作，「這並不是一場純財務投資，而是產業資源的雙向賦能」。

至此，路威凱騰人民幣基金佈局再度深化。

此前其第一支人民幣基金落地成都高新區——2022年10月31日，L Catterton宣佈完成中國境內首支人民幣基金的首次關賬，LP主要由地方財政出資平臺和境內外產業出資人組成。彼時，L Catterton正式官宣中文名「路威凱騰」。

彼時，路威凱騰人民幣基金主管李晶在接受採訪時表示：「人民幣基金平臺是深度連接中國消費產業的關鍵樞紐。一方面，它讓我們能夠以更加本土化、在地化的方式開展投資與運營，深入理解中國品牌背后的文化內核與消費語境；另一方面，也為我們搭建起從中國走向全球的通道。

通過這一平臺，我們不僅致力於培育更多能夠在國際市場佔據一席之地的中國品牌，更將系統性地推動被投企業與合作伙伴在全球範圍內實現產業資源的嫁接與協同，加速中國品牌的感召力進入國際舞臺的中心位置，並持續構建面向未來的全球化消費生態。」

隨后2024年，路威凱騰（廣州）消費股權投資基金在落地，重點關注美粧個護、大健康、品牌出海等領域，首次在粵港澳大灣區設立新消費產業基金。

更具風向標一幕是今年初，路威凱騰宣佈與美粧集團毛戈平達成戰略合作，雙方擬共同組建專注於全球高端美粧領域的股權投資基金。

由此，路威凱騰深耕中國的版圖徐徐鋪開。

風向標：消費投資要回暖了

説起來，L Catterton路威凱騰出身豪門——由LVMH集團旗下L Capital 和美國私募股權公司Catterton合併而來，基金品牌沉澱了超30年的消費行業投資經驗。迄今，路威凱騰管理基金規模高達400億美元（約2700億人民幣）。

這支背靠LVMH集團的投資力量，足跡遍佈全球。尤其中國團隊愈發活躍，陸續投資了喜茶、元氣森林等新消費標杆，后切入寵物賽道投資伯納天純、帕特，並投資了重組膠原蛋白創健醫療、嬰童護膚海龜爸爸、電動自行車TENWAYS、川渝植物蛋白飲品龍頭唯怡豆奶等，留給業內深刻印象。

此間，中國消費投資起起落落。好在經歷低谷后，消費投資正在重回主流視野。

標誌性一幕是3月6日，證監會主席吳清在十四屆全國人大四次會議經濟主題記者會上透露——將在創業板增設一套更加精準、更為包容的上市標準。積極支持新型消費、現代服務業等優質創新創業企業在創業板發行上市。

新型消費，發行上市，字字千鈞。這意味着曾經誕生無數消費牛股的創業板，將再次向消費企業敞開大門。

過去幾年，退出難一直是困擾消費投資人的心頭大石，尤其是A股沒有見到一家消費IPO，轉而去往港股的消費企業又難逃流動性和估值分化的問題，消費投資機構集體面臨着退出受阻的境況。

此次改變，讓人期待。「暢通的退出路徑堪稱及時雨。」畢竟，能退，才能敢投。

機會總是留給準備的人。投資界獲悉，不少嗅覺靈敏的VC/PE快馬加鞭：已有VC機構內部緊急開會，重新盤點手頭的儲備項目庫，那些曾被判定為「A股無望」的優質消費標的重新被擺上了桌面；不少消費公司行動起來，試圖抓住新一波融資窗口；還有消費投資人透露，內部停滯許久的消費專項基金計劃總算能提上日程。

沉沉浮浮，中國消費投資的敍事正在醖釀。

其實沉下心來看，經過這幾年的洗牌與等待，中國消費投資進入一個良性的區間。這里，14億人口的基數，全球第二大消費市場的體量，統一性與多樣性共存的文化，世界第一的供應鏈優勢和迸發的技術創新，都是滋養中國消費品牌的土壤。

正如路威凱騰判斷：經歷過周期起伏、市場冷暖、外部環境變化，團隊始終堅信一件事——人要吃飯、要穿衣、要生活、要追求更好的體驗。「這個行業永遠在，需求永遠在，價值永遠在。回暖信號不是短期炒作，而是基本面的真實迴歸。」

依然是那個朴素的道理——在中國，消費市場永遠「坡長雪厚」。

本文來自微信公眾號 「投資界」（ID：pedaily2012），作者：楊繼雲，36氪經授權發佈。