花旗：升港燈-SS(02638)目標價至7港元 惟股息率欠吸引

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，維持對港燈-SS(02638)的「中性」評級，基於受規管資產回報率保證，2026至2028年預測每年可持續股息率為4.7%。惟4.7%的股息率看來不太吸引，僅較美國10年期國債收益率高出0.5個百分點，息差收窄。基於直接成本增加，該行下調2025至2026年預測純利1.7%至4.8%，目標價由6.6港元上調至7港元。

港燈2025年股份合訂單位持有人應占溢利同比增長1.2%至31.49億港元，較市場預測低3.4%。該行將盈利輕微遜預期歸因於直接成本同比增長7.9%至60.41億港元，增幅高於預期。長期而言，基於受規管資產基礎擴大，盈利應温和增長，從而帶來監管保證的8%資產回報率。其末期股息同比持平於每股16.09港仙，符合該行預期。在香港公用事業板塊中，該行偏好粵海投資(00270)，其2026年預測股息率高達6.1%。