市場擔心伊朗戰爭曠日持久--這兩個「霍爾木茲股票籃子」揭示了原因

當伊朗戰爭爆發時，許多人認為它會迅速得到解決。三周過去了，這一假設正在崩潰。

受益於霍爾木茲海峽關閉的股票與需要開放的股票之間的價差已飆升至32個百分點以上，這一差異表明投資者正在重新定位以應對以數月而不是幾天為單位的衝突。

針對關閉或嚴重破壞的海峽的10家公司--能源精煉商、化肥生產商、化學品、國防和無人機公司--平均上漲了17.55%。

預計海灣航運正常化的10家公司--郵輪公司、航空公司、物流公司和黃金--平均下跌了15.35%。

資料來源：Country ETF Tracker的伊朗戰爭市場篩選器

能源精煉商、化肥生產商、國防鄰近技術公司和無人機制造商在這一籃子中佔據主導地位。

它們的共同特徵是：每個人都直接或間接受益於油價上漲、海上破壞或軍事支出增加。

Red Cat Holdings以40.95%的漲幅領跑該籃子，這是一個引人注目的舉措，得益於對軍用無人機系統需求預期飆升。

化肥生產商CF Industries Holdings Inc.和Mosaic Co.上漲，因為通過海灣的氨和鉀肥供應鏈面臨嚴重中斷。

像馬拉松石油公司和瓦萊羅能源公司這樣的煉油商受益於裂縫蔓延的擴張，因為中東煉油產品的流動受到干擾，推高了國內加工商的煉油利潤率。

帕蘭蒂爾技術公司隨着國防人工智能合同猜測的增加，上漲了12.84%。

航空公司、郵輪運營商和陸路貨運公司構成了這一籃子的核心。

航空燃油成本上漲、航線改道以及消費者對國際旅行信心減弱都對每個名字產生了複合影響。

重新開放的籃子涵蓋了盈利模式依賴開放供應鏈、廉價燃料和全球旅行正常化的公司。

阿拉斯加航空集團公司隨着航空燃油成本飆升以及跨大西洋和跨太平洋航線的經濟性惡化，航空燃油價格下跌了23.80%，這是兩個籃子中跌幅最大的。過去三周，籃子中的三家美國主要航空公司市值損失了12%至24%。

遊輪公司也受到了幾乎同樣嚴重的打擊。由於海灣航線變得不可行以及燃油成本預測大幅上調，嘉年華公司股價下跌20.14%。

挪威郵輪控股公司（Norwegian Cruise Line Holdings Ltd.）股價下跌17.37%。

物流名稱-聯合包裹服務公司，Old Dominion貨運公司和JB亨特運輸服務公司- 由於全球貨運中斷和需求衰退風險同時受到影響，所有貨運量均下降了9%至16%。

加油站也為美國家庭講述了同樣的故事。根據AAA的數據，周二全國普通汽油平均價格升至每加侖3.79美元，為2023年10月以來的最高水平。

關於久期的最尖鋭信號來自預測市場，交易員大幅降低了快速解決的可能性。

Polymarket目前認為霍爾木茲海峽交通到4月30日恢復正常的可能性為26%。

這意味着參與者認為，水道有74%的可能性在至少六周內保持功能中斷。

本月底美國海軍護航的可能性僅為20%。

「我們最初估計衝突將持續1-3周，最多兩個月。隨着戰爭的展開，我們現在預計將接近大約兩個月，儘管動態仍然是自我限制的，」Alpine Macro首席地緣政治策略師丹·阿拉馬柳（Dan Alamariu）在本周的一份報告中表示。

「伊朗似乎越來越主宰節奏。該政權願意接受懲罰來造成經濟和政治痛苦，」他補充道。

上周，高盛將布倫特油價預測上調20%，預計3月份平均油價為每桶100美元，假設持續三周，4月份將降至85美元。

該銀行警告稱，如果關閉時間延長至兩個月，其年終預測將從每桶71美元上升至93美元。

埃克森美孚首席經濟學家泰勒·古德斯比（Tyler Goodspeed）告訴CNBC，與正常交通迅速恢復的情況相比，「海峽在更長時間內保持有效關閉的情況更多、更有可能的情況」。

在外交或海軍力量改變海峽實地事實之前，這兩個籃子之間的價差是衡量華爾街預計這場戰爭將持續多久的最清晰的實時指標。

照片：Shutterstock.com