今年不會降息-- Piper Sandler的Nancy Lazar

Piper Sandler首席全球經濟學家南希·拉扎爾（Nancy Lazar）預計2026年剩余時間內將降息零利率，理由是已經實施的刺激性貨幣政策、強有力的財政支持和勞動力市場改善。

她的前景與更廣泛的市場共識形成鮮明對比，反映了對美國經濟彈性的更樂觀看法。

拉扎爾在接受CNBC採訪時解釋説，美聯儲已經降息175個基點，使利率水平達到約3.60%，遠低於名義GDP增長。

「利率水平是一個淨刺激因素。你可以在銀行[及其]貸款意願中看到這一點，」她説，並指出銀行貸款和貨幣供應量因此都有所增加。

拉扎爾説，財政刺激措施為經濟增長提供了額外的助力。她指出，退税和資本支出激勵措施是關鍵驅動因素，估計僅債務刺激措施就能推動今年GDP增長2個百分點，財政措施再增加1.5個百分點。這些因素尤其有利於中等收入消費者，她認為他們是經濟增長的主要引擎。

拉扎爾還強調了勞動力市場的強勁跡象，質疑普遍存在的惡化説法。

「告訴我為什麼失業救濟人數下降了。如果勞動力市場正在惡化，為什麼從供應管理協會調查到美聯儲地區調查中如此多的就業軼事表明就業背景正在逐步改善？」她説，描述了隨着經濟進入2026年，出現的多個「萌芽」。

拉扎爾承認油價（CO1：COM）、（CL 1：COM）接近每桶100美元可能會構成挑戰，但他認為，這種影響將遠沒有過去能源衝擊期間那麼嚴重。

過去15年，美國從20世紀90年代的能源淨進口國轉變為能源淨出口國，從根本上改變了經濟對油價波動的脆弱性。儘管低收入消費者可能會感受到能源成本上漲的壓力，但她指出，他們不再是整體增長的主要驅動力。

展望未來，拉扎爾表示對經濟基礎充滿信心，稱其擁有「相當強大的支柱」。

她承認，如果油價持續高位，她對下半年的經濟增長預測可能需要從3%下調至接近2%，但強調目前的情況不值得降息。