財報速睇 | 西普尼2025全年營收6.11億元，同比增長33.8%，歸母淨利潤1.02億元，同比增長106.5%

華盛資訊3月17日訊，西普尼公佈2025全年業績，公司2025全年營收6.11億元，同比增長33.8%，歸母淨利潤1.02億元，同比增長106.5%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 報告期內公司擁有人應占溢利達到1.02億人民幣，相較於去年同期的0.49億人民幣，實現了106.5%的強勁增長，主要得益於飾品銷售收入的增加及手錶業務毛利率的提升。

② 飾品業務成為增長核心引擎，其收入從去年同期的1.06億人民幣飆升182.2%至2.98億人民幣，主要原因是與主要客户A的ODM業務中黃金產品銷售大幅增長。

③ 盈利能力顯著增強，整體毛利率由去年同期的27.2%提升至31.5%，主要由於手錶產品單位平均生產成本下降，帶動了該分部毛利率上升。

④ ODM業務模式表現突出，收入由2024年的1.19億人民幣增長141.9%至2.87億人民幣，佔總收入比重從26%大幅提升至47.1%，顯示出公司在開發及製造服務方面的強大競爭力。

⑤ 公司財務狀況得到優化，期末現金及現金等價物增至2.03億人民幣，較去年同期的0.14億人民幣大幅增加1354.1%，主要得益於公司加強了包括募集資金在內的資金管理。

2、業績不足：

① 核心的手錶業務收入出現下滑，由去年同期的3.51億人民幣減少10.9%至3.12億人民幣，對整體收入增長造成一定拖累。

② 自主品牌（OBM）業務收入有所收縮，從2024年的3.38億人民幣下降4.3%至3.23億人民幣，其中線下經銷渠道收入是主要下降來源。

③ 存貨水平顯著攀升，期末存貨賬面價值達到8.45億人民幣，同比增長28.8%，對公司的資金佔用和存貨管理提出更高要求。

④ 公司債務規模有所擴大，期末銀行借貸總額增至1.40億人民幣，較去年同期的0.89億人民幣增長了57.3%，主要源於報告期內新增的短期借款。

⑤ 各項運營開支均有所增加，其中銷售開支、行政開支及研發開支分別同比增長10.6%、23.1%和8.0%，合計對當期溢利造成一定影響。

三、公司業務回顧

深圳西普尼精密科技股份有限公司: 於回顧期內，集團作為中國足金貴金屬手錶的設計商、製造商及品牌擁有人，持續深耕「貴金屬＋穿戴＋智能」領域。集團實行「經銷為主、直銷為輔」的銷售模式，通過全國超過3,000個線下零售點及線上自營店鋪進行銷售。除自主品牌「HIPINE（西普尼）」外，集團亦為老鳳祥、中國珠寶等知名品牌提供ODM服務。此外，集團與華為協作，推出了搭載華為智能機芯的定製化智能手錶，併成功開拓了酒類、銀行、汽車等行業渠道，進一步鞏固了市場地位。

四、回購情況

自上市日起至本公告日止期間，公司及其任何附屬公司均未購入、出售或贖回公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議派付本報告年度的任何末期股息。公司在二零二五年度未向普通股股東支付或建議派付股息。

六、重要提示

於二零二五年十二月三十一日，集團已將其位於福建的工廠抵押以獲得銀行貸款。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

深圳西普尼精密科技股份有限公司: 展望未來，集團將圍繞「渠道深化、全球化拓展、文化賦能、產品創新」四大戰略方向，推動可持續發展。具體措施包括：賦能零售夥伴以提升市場滲透率，加大對京東、天貓、抖音等電商渠道的投入，並深化與華為的合作以開拓企業定製市場；以馬來西亞為基礎，積極佈局香港及東南亞市場；通過融合非遺工藝與IP合作，向文化價值創造者轉型；並持續投入研發，聚焦智能穿戴技術，以貴金屬智能戒指、智能珠寶等作為新的業務增長點。

八、公司簡介

深圳西普尼精密科技股份有限公司（簡稱「西普尼」）是中國一家足金貴金屬手錶的設計商、製造商及品牌擁有人，專注於黃金錶殼、黃金錶圈手錶及飾品的研發與生產。集團的旗艦自主品牌為「HIPINE（西普尼）」，致力於在「貴金屬＋穿戴＋智能」領域進行技術創新。公司實行經銷與直銷相結合的銷售模式，併爲國內多家知名珠寶品牌提供原始設計製造（ODM）服務。

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