財報速睇 | Academy Sports and Outdoors, Inc. 2025財年Q4營收17.18億美元，同比增長2.5%；歸母淨利潤1.34億美元，同比增長0.0%

華盛資訊3月17日訊，Academy Sports and Outdoors, Inc.公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收17.18億美元，同比增長2.5%，歸母淨利潤1.34億美元，同比增長0.0%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總銷售額實現2.5%的同比增長，達到17.18億美元，全年銷售額增長2.0%至60.53億美元，標誌着公司在爭取市場份額和恢復營收增長方面取得了進展。

② 盈利能力有所提升，第四季度毛利率從去年同期的32.2%擴大至33.6%，增加了140個基點，主要得益於有效的成本控制和商品銷售策略。

③ 每股收益表現強勁，第四季度稀釋后每股收益（EPS）為1.98美元，較去年同期的1.89美元增長了4.8%。

④ 公司持續擴張實體店網絡，2025財年共新開設了24家門店，其中第四季度開設5家，顯示了公司對線下零售增長的信心。

⑤ 股東回報政策得到加強，公司宣佈將季度股息提高約15%至每股0.15美元，這是連續第四年實現股息增長。

2、業績不足：

① 可比銷售額持續下滑，第四季度同比下降1.6%，全年下降1.5%，表明現有門店及電商業務的內生增長面臨壓力。

② 全年淨利潤出現下滑，歸母淨利潤為3.77億美元，同比下降9.9%，主要原因是銷售、一般和行政費用（SG&A）佔銷售額的比例從去年同期的24.8%上升至26.3%。

③ 庫存水平顯著增加，年末商品庫存淨額同比增長14.9%至15.04億美元，遠高於銷售額的增幅，這可能帶來未來庫存積壓和降價促銷的風險。

④ 經營性現金流減少，全年經營活動產生的淨現金從去年同期的5.28億美元下降至4.35億美元，降幅為17.7%，主要受到庫存增加的負面影響。

⑤ 股票回購規模大幅縮減，2025財年公司用於股票回購的金額為2.01億美元，相比去年同期的3.68億美元減少了45.5%，資本返還力度有所減弱。

三、公司業務回顧

Academy Sports and Outdoors, Inc.: 我們認為過去的一年是公司的轉折點，我們繼續獲得市場份額並回歸營收增長。在2025年，我們奠定了許多基礎模塊，這些模塊不僅幫助推動了銷售，並將在2026年及以后繼續帶來回報。我們正在加速業務的數字化轉型，並構建一個全渠道體驗，通過數據驅動的個性化來加深與客户的互動。

四、回購情況

在2025財年，公司共回購了價值約2.01億美元的股票，其中第四季度回購金額約為1.00億美元。截至2025財年末，公司現有的股票回購授權計劃下仍有約4.37億美元的剩余額度可供未來使用。

五、分紅及股息安排

在2025財年結束后，公司於2026年3月5日宣佈，董事會批准派發截至2026年1月31日的季度現金股息，為每股普通股0.15美元。此次派息較上一季度的股息增加了約15%。該股息將於2026年4月10日支付給截至2026年3月20日收盤時登記在冊的股東。2025財年全年，公司支付的股息總額為0.35億美元。

六、重要提示

公司管理層指出，預計在2026年，宏觀經濟壓力以及美國消費者持續面臨的財務壓力將繼續存在。這些外部因素可能會對未來的客户需求和公司業績構成挑戰。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

Academy Sports and Outdoors, Inc.: 我們預計，隨着年度的推進，公司將受益於新店增長、全渠道增長和現有業務擴張等內部舉措帶來的順風。同時，我們也預期外部事件如退税增加、國際體育賽事和美國250周年慶典等將有助於增長。我們為2026財年（截至2027年1月30日）提供初步指引：預計淨銷售額將在61.75億美元至63.55億美元之間；可比銷售額增長率將在-1.0%至2.0%之間；GAAP淨利潤預計在3.80億美元至4.15億美元之間；稀釋后每股收益預計在5.65美元至6.15美元之間。資本支出預計在2.00億美元至2.40億美元之間。

八、公司簡介

Academy Sports and Outdoors, Inc.是美國領先的全品類體育用品和户外休閒零售商。公司最初於1938年在德克薩斯州作為家族企業成立，現已發展到在21個州擁有322家門店。公司的使命是為所有人提供樂趣（Fun for All），並通過本地化的商品策略和價值主張來實現這一使命，與廣泛的消費者建立緊密聯繫。Academy的產品組合專注於户外、服裝、鞋類以及運動與娛樂等關鍵類別，涵蓋了領先的國產品牌和一系列自有品牌。

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