大摩：升九龍倉集團(00004)今明兩日盈測各一成維持「減持」評級

2026-03-17 17:10

智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，將九龍倉集團(00004)牛市情景目標價由33港元下調至32港元；熊市情景目標價由15港元下調至14港元。基於經更新的資產淨值及淨債務預測，按相同資產淨值折讓60%(低於歷史平均水平0.5個標準差)的總和計算估值，維持目標價於23港元不變。由於經營前景充滿挑戰及估值不具吸引力( 收益率1.7% )，維持「減持」評級。

大摩表示，納入九倉2025財年業績並引入2028年預測。計入以下因素后，該行將九倉2026及2027財年的基本盈利預測各上調10%，以反映：(1)該行對零售及寫字樓租金調整、出租率及利率的最新假設；(2)更新的發展物業入賬及完工時間表；及(3)改善的負債比率。基於其淨現金狀況以及來自租金及物流物業的穩定收入流，大摩預測九倉2026至2028財年的每股股息將同比增長3%。