戰爭刺激，鎢價一年狂飆五倍！六隻股準備起飛

（來源：美股財經社）

由於中國出口限制和不斷增長的軍用品需求上升，武器和半導體關鍵金屬——鎢——的價格達到歷史新高，製造商正面臨供應緊張的局面。

據Fastmarkets的APT歐洲基準價格顯示，鎢這種高密度材料是鑽井設備和穿甲武器的關鍵部件，其價格今年已翻了一番多。目前鎢價為每噸2250美元，自去年2月北京因與美國的貿易爭端將某些鎢產品列入出口管制清單以來，價格已上漲557%。

近幾周來，隨着買家消耗庫存以及中東衝突加劇了人們對軍事需求的關注，價格漲幅加快。

「在我從事大宗商品領域12年，接觸過各種各樣奇特金屬的這段時間里，除了2021年的鋰市場，我從未見過像現在這樣鎢市場供應如此緊張的情況，」BMO資本市場大宗商品研究副總裁喬治·赫佩爾表示。「這與鋰市場不同，鋰市場當時有大量項目可以投產。」

自主導全球鎢生產的中國收緊出口以來，製造商們一直在爭奪替代供應來源。總部位於倫敦、專注於關鍵礦產和能源轉型供應鏈的研究諮詢公司Project Blue的數據顯示，去年中國受限鎢產品的出貨量下降了約40%。

「鎢是工業基礎急需的材料，」Almonty Industries Inc.首席執行官Lewis Black表示。該公司計劃於周二舉行儀式，標誌着韓國一座閒置礦山恢復商業生產，並尋求開發十年來美國第一座鎢礦。

Lewis Black表示，美國當局上個月聯繫了公司，詢問能否立即提供所需材料。該公司在韓國生產的原材料近一半都銷往賓夕法尼亞州，用於製造軍火。

Lewis Black表示，隨着用户減少庫存，以及出口限制使得此前受中國補貼抑制的價格能夠更好地反映供需關係，鎢價上漲的步伐加快了。

他補充説：「我們從未遇到過市場決定價格的情況。所以我們真的不知道最終價格會穩定在什麼水平。」

儘管鎢具有重要的戰略意義，但它仍然是一個小眾市場。Project Blue 估計，鎢今年的價值約為160億美元——按當前價格計算，約佔銅市場總市值的5%。此外，鎢市場透明度更低，流動性也更差，因為它不在主要交易所交易。即便如此，過去一年鎢的價格漲幅也遠遠超過了黃金和石油等大宗商品。

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「中東目前的衝突是導致最近價格飆升的一個因素，」藍色計劃的研究員Janine Le Roux表示。

她表示，今年軍用鎢消耗量（包括直升機、戰鬥機和彈藥的用量）預計將增長12%。鎢合金常用於導彈部件以及飛機和直升機的配重，因為其高密度能使彈丸保持動能並穿透裝甲。此外，鎢合金還用於炮彈、手榴彈和防彈車輛。

與許多關鍵礦物和稀土元素一樣，中國在近幾十年已成為主要的生產國。但與許多國家不同的是，中國還擁有最大的鎢儲量，據美國地質調查局稱，去年中國鎢礦產量佔全球8.5萬噸鎢礦總產量的79%。

在構建國內供應鏈的過程中，北京着重確保低成本原材料供應，以支持先進製造業的發展。這種國家支持幫助中國主導了全球供應——美國自2015年以來就未進行鎢的商業開採。這也意味着美國和歐洲的製造商依賴於從中國進口的廉價鎢。

儘管對國家安全至關重要的行業具有戰略意義，但鎢的大部分需求卻來自經濟中較為普通的領域。據美國地質調查局（USGS）的數據，美國約60%的鎢消費量用於製造硬質合金部件，這些部件廣泛應用於建築和金屬加工等行業的切削和耐磨應用。此外，鎢還用於航空航天合金和化學品領域。

然而，不斷增長的國防開支加劇了財政緊張局面。

「伊朗戰爭鮮明地提醒我們，21世紀的戰爭對金屬的需求有多麼巨大，」BMO的赫佩爾説。「成百上千架無人機，以及成百上千枚導彈和反制無人機。鎢在其中扮演着重要角色。」

截至2026年3月，鎢行業的一些主要股票和市場參與者包括：

·American Tungsten Corp. (CSE: TUNG / OTC: TUNGF / FRA: RK90)：一家傑出的企業，今年迄今為止和過去一年都取得了顯著的收益，並正朝着投產方向推進其運營。

·Almonty Industries Inc. (TSX: AII / ASX: AII / NASDAQ: ALM)：一家大型生產商，目前專注於擴大其位於韓國的桑東鎢礦，該礦有望成為中國以外最大的鎢礦產地之一。

·Tungsten Mining NL (ASX: TGN)：一家澳大利亞鎢礦勘探和開發公司，其旗艦項目為穆爾金山項目。

·Tungsten West PLC（倫敦證券交易所代碼：TUN）：一家總部位於英國的鎢礦開採公司。

·United States Antimony Corporation (NYSEAmerican: UAMY)：從事銻和鎢的生產，尤其是在北美的項目。

·Allied Critical Metals (CSE: ACM)：是一家專注於關鍵礦產的初級礦業公司，其項目包括具有前景的鎢資產。