財報速睇 | 港燈-SS2025全年營收121.25億港元，同比增長0.6%，歸母淨利潤31.49億港元，同比增長1.2%

華盛資訊3月17日訊，港燈-SS公佈2025全年業績，公司2025全年營收121.25億港元，同比增長0.6%，歸母淨利潤31.49億港元，同比增長1.2%。

一、財務數據表格（單位：港元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體業績錄得平穩增長，全年總收入達121.25億港元，同比增長0.6%；股份合訂單位持有人應占溢利為31.49億港元，同比增長1.2%。

② 股東回報有所提升，每股份合訂單位基本溢利從去年同期的35.21港仙增至35.64港仙，增幅為1.2%。

③ 核心業務電力銷售收入表現穩健，從2024年的120.12億港元增至120.83億港元，同比增長0.6%，是總收入增長的主要來源。

④ 供電可靠性維持世界級水平，2025年供電可靠度再次錄得超過99.9999%的佳績，體現了公司卓越的資產管理和電網韌性。

⑤ 財務結構保持穩健，於2025年末淨負債為505.28億港元，較2024年末的508.25億港元有所下降，淨負債對淨總資本比率維持在51%的穩定水平。

2、業績不足：

① 盈利能力有所承壓，毛利率由去年同期的53.6%下降至50.2%，主要因為直接成本同比上漲7.9%至60.41億港元，其增幅遠高於收入增幅。

② 經營溢利出現下滑，由2024年的54.88億港元降至2025年的50.48億港元，同比減少8.0%，反映了營運成本的增加對利潤的侵蝕。

③ 電力相關收益減少，從2024年的0.45億港元降至0.42億港元，同比下降6.7%，對整體收入增長造成輕微拖累。

④ 資本開支大幅增加，年內資本開支達到41.93億港元，較2024年的36.59億港元增長14.6%，為應對未來發展計劃，短期內對現金流構成壓力。

⑤ 短期償債壓力劇增，流動負債淨額從去年末的16.28億港元激增至236.52億港元，主要原因是短期計息借貸大幅增加至224.77億港元，顯示公司面臨較大的再融資需求。

三、公司業務回顧

港燈電力投資：於回顧期內，公司迎來在港供電135周年，並持續推進2024-2028年度發展計劃。新燃氣發電機組L13及三臺新燃油機組的建造工程進展順利，旨在配合政府減碳目標。年內，公司基本完成為所有客户安裝智能電錶，並再次錄得超過99.9999%的供電可靠度。在能源轉型方面，燃氣發電佔總電力輸出量約69%，可再生能源設施及「上網電價計劃」合計生產約1,600萬度綠色電力。同時，公司積極推動數字化服務，約70%的電費通過電子方式繳付。

四、回購情況

根據報告，截至2025年12月31日止年度內，信託、受託人－經理、本公司及其附屬公司並無購回、出售或贖回已發行的股份合訂單位。

五、分紅及股息安排

董事局宣佈就每股份合訂單位派發末期分派16.09港仙，連同已派發的中期分派15.94港仙，2025年全年度合共分派32.03港仙，與2024年持平。末期分派將於2026年4月22日派發給於2026年4月9日名列股份合訂單位名冊的持有人。全年分派總金額為28.30億港元。

六、重要提示

公司銀行信貸額度受限於特定財務比率契諾的履行，儘管集團於報告期內未違反相關契諾，且定期監察合規情況，但若未來違反，已動用信貸額可能須立即償還。此外，於2025年末，集團並無為其貸款及銀行信貸作資產抵押，亦無任何重大或有債務。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

港燈電力投資：展望未來，公司將繼續在電費可負擔性、供電可靠性及長遠可持續發展間尋求平衡，並已於2026年1月將淨電費按年調低2.2%至每度電163.3港仙。為應對電動車快速增長，公司正研究推出分時段用電收費等措施。未來將致力落實發展計劃，持續提升系統韌性，併爲引入零碳能源作好規劃，以支持香港2050年前實現碳中和的目標。

八、公司簡介

港燈電力投資有限公司是一家於開曼羣島註冊成立的投資控股公司，其股份合訂單位於香港聯合交易所主板上市。公司的主要業務活動通過其核心附屬公司香港電燈有限公司（港燈）進行。港燈是香港兩家電力公司之一，負責生產電力並供應給香港島及南丫島地區，擁有超過135年的悠久歷史。公司的財務營運受與香港特區政府協定的《管制計劃協議》規管。

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