小摩：領展房產基金(00823)購物中心銷售有改善但仍差於香港整體水平 維持「中性」評級

智通財經APP獲悉，摩根大通發佈研報稱，領展房產基金(00823)公佈2026財年首9個月(2025年4月至12月)的運營數據。該行對領展維持「中性」評級，但可能會對該公司持更加積極態度，如果:1)租户銷售和續租情況出現實質性改善(這可能需要時間，因面對拼多多(PDD.US)等跨境電商滲透率不斷提高)；2)領展通過回購令資本循環增值。

雖然該公司香港購物中心租户的銷售額略有改善（預計2026財年第三季同比下降0.4%，預計第二季度同比下降3.4%），但仍差於同期香港主要零售業的銷售額。續租租金減少幅度擴大至7.5%，與先前預期的下降高單位數幅度一致。儘管管理層指出年初至今的租户銷售額「有所改善」，但預計續租租金將維持在相近水平。