晨星：維持港鐵公司公允價值預測32港元 上調三年盈利預測1-5%

　　晨星發佈研報稱，維持窄護城河的港鐵公司（00066）公允價值預測32港元，對其長期預測基本上保持不變。該行認為，鑑於市場正在權衡新項目帶來的增長與中期資本支出需求的增加，港鐵的股價目前估值合理。港鐵公司2025年基本利潤下降4%，主要原因是自2025年5月起，英國鐵路的貢獻將不再計入。香港住宅交易受市場情緒改善提振，物業發展利潤增長8%，部分抵銷上述影響。

　　該行表示，投資人擔憂資本支出可能長期維持高位，這一消息公佈后港鐵股價下跌。管理階層預計2026年至2028年的資本支出總額為830億港元，但不是全部的支出。對於經常性業務，仍然預期本地客流量將穩定增長。遊客數量的進一步恢復應有助於商場和車站零售店的租金逐步上漲，以及跨境和高鐵客流量的增長。

　　近期香港住宅計劃推出整體良好，市場情緒有所改善。該行上調了物業開發利潤預期，以反映更強勁的銷售量和定價，因此將2026-2028年的盈利預測上調了1-5%。