公共存儲與國家存儲附屬公司達成105億美元交易

公共存儲公司（NYSE：PSA）周一宣佈，已同意以全股票交易收購國家存儲附屬公司（NYSE：NSA），企業價值約為105億美元，這標誌着PSA PS4.0戰略計劃下的第一個價值創造里程碑。

新任首席執行官湯姆·博伊爾（Tom Boyle）將這筆交易視為推動每股收益和現金流加速增長的機會，「隨着我們的行業從自助倉儲運營周期的底部崛起」。

NSA在37個州和波多黎各帶來了1，000多處房產，可出租面積6900萬平方英尺，以及550，000套公寓。合併后的實體的預計股本市值將達到約570億美元，企業總價值將達到約770億美元。

NSA股東和運營合作伙伴（OP）基金單位持有人每股獲得0.14股PSA股票（或合作伙伴單位）--根據PSA 3月13日收盤價計算，隱含41.68美元。

雙方董事會一致通過。關閉預計在2026年第三季度，等待NSA股東批准和慣例關閉條件。

美國國家安全局的投資組合在收盤時分為兩部分。PSA將在其資產負債表上全資擁有488處房產，佔總投資組合的46%，集中在Sun Belt和核心增長市場，這些市場對其現有業務具有戰略補充。

其余313處房產將歸入一家新的合資企業，其余部分包括NSA現有的合資企業;這些房產加起來約佔NSA總房產的54%。

新合資企業（約33億美元，佔地1960萬平方英尺，遍佈28個州）將由NSA OP基金單位持有人持有80%，PSA持有20%，為OP基金單位持有人提供收益率、税收延期和以節税的方式槓桿風險。

該合資企業以約70%的槓桿率承擔22億美元的擔保債務，其中包括來自PSA的約2.4億美元夾層貸款。PSA獨家管理合資企業並賺取財產管理、資產管理和再保險費用。

PSA已從高盛和富國銀行安排了40億美元的承諾融資--20億美元的企業過橋貸款和20億美元的合資企業過橋貸款，該貸款轉換為永久擔保抵押貸款融資。PSA償還NSA的銀行和無擔保債務;承擔現有抵押貸款和優先股。該交易是槓桿中性的。

PSA的同店營業利潤率為78%，而NSA的同店營業利潤率為69%，這表明運營上存在明顯的上行空間。PSA預計將其平臺應用於NSA的資產，將在三到四年內產生1.1億至1.3億美元的運行協同效應。

PSA預計，該交易在第一年將使每股FFO增值，達到每股約35美分至50美分，並具有充分的協同效應。

PSA的A/A2信用評級是美國公開交易的REIT中最高的，提供了支持執行的資金成本優勢，並且該公司對交易的結構保持槓桿中性

公共存儲目前的交易價格比20日簡單移動平均線（SM）低6%，比50日平均線低1.4%，表明短期疲軟。股價在過去12個月內下跌了0.90%，目前更接近52周高點而不是低點。

RTI為49.60，被認為是中立區域。與此同時，MACD顯示值3.3983，低於信號線5.3174，表明該股面臨熊市壓力。中性RSI和看跌MACD的組合表明混合動力。

公共存儲計劃於2026年4月29日（估計）提供下一次財務更新。

分析師共識和最近的行動：該股的買入評級，平均目標價為311.85美元。分析師最近的舉動包括：

以下是Benzinga Edge公共存儲記分卡，重點介紹了其與更廣泛市場相比的優勢和劣勢：

判決：公共存儲的Beninga Edge信號揭示了好壞參半的前景。雖然質量分數表明資產負債表健康，但較低的價值和動量分數表明該股與同行相比可能陷入困境。

意義：由於PSA在這些基金中佔有重要權重，任何大幅流入或流出都可能引發股票的自動買入或賣出。

PSA Price Action：根據Benzinga Pro的數據，周一發佈時，公共存儲股價下跌3.04%，至288.68美元。國家存儲股價上漲29.15%，至39.96美元。

照片由Ken Wolter通過Shutterstock拍攝