《大行》瑞銀：太古A(00019.HK)股息增長出乎預料 料股息每年中單位數增長

瑞銀報告指，太古集團去年經常性基本盈利按年升5%至98億港元，較該行預測低4%，主要受飲料業務貢獻低於預期影響。但公司宣佈太古A(00019.HK)全年每股股息按年升13%至3.8元，出乎該行預料，意味著派息佔經常性基本盈利53%，2024年為51%。在分析師簡報會上，管理層基於過去5年航空業務復甦，重申漸進派息政策，展望派息比率將維持在經常性基礎利潤50%以上，每股股息預計每年中單位數增長。

該行又指，公司淨負債比率從2024年12月22.1%改善至去年底20.6%。受惠2024年10月起將泰國及老撾飲料業務業績納入報表，基礎EBITDA按年增長8%；來自合營及聯營公司股息收入則升3%，主要反映國泰航空(00293.HK)股息派發。該行預期太古集團今年現金流將持續改善。

該行目前予太古A「中性」評級，目標價72.7元。