美股工業板塊盈利驚艷領跑：平均超預期24%，國防與AI支出成核心引擎

智通財經APP獲悉，上個季度，美國工業企業盈利超出預期，成為各行業中盈利最令人驚喜的行業，國防需求、商業航空航天和人工智能相關的資本支出推動了業績增長。標普500指數中的工業公司平均超出預期24%，原因是地緣政治緊張局勢和美國執法活動的增加推動了對航空航天和國防類股票的需求。機械和電氣設備公司盈利也超出預期，這得益於人工智能驅動的支出和基礎設施項目獲得增長動力。

公共安全技術公司Axon Enterprise(AXON.US)的業績在國防類公司中表現最為亮眼，這主要得益於該公司泰瑟槍和執法記錄儀的銷量遠超預期，而這又得益於美國執法活動的增加。前美國國土安全部部長Kristi Noem在2月份表示，聯邦特工將在明尼阿波利斯使用該公司生產的執法記錄儀。

Axon首席執行官Rick Smith在財報電話會議上表示：「我們2026年面臨的一些最大機遇可能來自聯邦客户。」

GE航天航空(GE.US)和Howmet Aerospace Inc.(HWM.US)的盈利均超出預期，主要得益於商用航空航天需求的增長。其中，Howmet受益於對傳統和新一代噴氣發動機及緊固件備件需求的上升。分析指出，隨着波音(BA.US)和空客增加交付量，GE航天航空強勁的商用發動機業績有望持續。

在機械領域，農業設備製造商迪爾公司(DE.US)的業績超出華爾街預期18%，這得益於小型農業和建築業的改善趨勢，以及北美大型農業出現企穩的早期跡象。

數據中心支出加速帶來利好

需求增長也提振了卡特彼勒公司(CAT.US)的業績，該公司積壓訂單在去年最后三個月增長了71%，創歷史新高。該季度盈利增長主要得益於向人工智能數據中心銷售發電設備。分析指出，隨着超大規模數據中心運營商重申或提高了今年的支出預測，這一趨勢還將繼續，將超過2025年已經創紀錄的支出。

數據中心建設也為羅克韋爾自動化公司(ROK.US)的盈利超預期做出了貢獻，其超出幅度高達12%，在電氣設備公司中位居榜首。雖然數據中心相關銷售額在公司整體業務中所佔比例仍然較小，但上個季度實現了兩位數的增長。

羅克韋爾自動化首席執行官Blake Moret在財報電話會議上表示，人工智能相關的電力限制正促使超大規模數據中心和託管服務提供商採用燃氣微電網，這「推動了對我們工業級電力控制系統和先進冷卻系統的需求增長」。

前景喜憂參半

隨着 2026 年的到來，伊朗戰爭給該行業的某些領域帶來了風險，特別是如果地緣政治緊張局勢波及能源市場、供應鏈和政府預算的情況下。不過，由於美國對伊朗的打擊行動增強了人們對增加軍費開支的預期，國防工業似乎處於最有利的地位。

分析指出，洛克希德·馬丁(LMT.US)、雷神技術(RTX.US)和諾斯羅普·格魯曼(NOC.US)在伊朗戰爭凸顯的空中、導彈防禦和打擊能力方面處於核心地位，應該會受益於補給訂單。

除了國防領域之外，其他領域的情況則比較複雜。傑富瑞在迪爾股價創下歷史新高后轉而看空該股，稱投資者已經將農業復甦的預期計入股價，而這種復甦並未出現。分析師Stephen Volkmann表示，務農成本上升和貿易不確定性可能會抑制設備需求。

分析指出，謹慎情緒不僅限於農業領域，不斷上漲的能源成本可能會損害支撐着與工廠支出密切相關的公司(包括羅克韋爾自動化和都福(DOV.US))的經濟復甦。不過，與人工智能驅動的數據中心支出相關的公司，例如伊頓公司(ETN.US)、GE Vernova(GEV.US)和Vertiv(VRT.US)，受到的影響相對較小，除非大型科技公司削減開支。

包括濱特爾(PNR.US)和Generac(GNRC.US)在內的面向消費者的工業企業也可能受到伊朗戰爭的影響，因為它們更容易受到不斷上漲的投入成本的影響，這使得它們成為客户的控訴目標，而經過幾年的價格上漲之后，客户似乎越來越抵制進一步的價格上漲。