智通港股解盤 | 中東資本看好港股性價比 GTC大會給科技打強心針

【解剖大盤】

股市到目前階段，拼的其實就是整體的經濟，不管怎麼説，中國經濟在全球受到的衝擊是最小的，無論是能源還是供應鏈，這就是最大的底氣。

華爾街「大空頭」邁克爾·伯里在社交媒體公開發言稱，恆生科技指數被明顯低估。另據報道，近期有中東客户查詢關於投資港股市場，以至在中國香港設立家族辦公室等事宜。另有熟悉資本市場的人士表示，早年已遷往新加坡或迪拜的中東投資者，現時正考慮把部分業務或資產重新配置到中國香港。

外資的看法會隨着戰事的變化而不斷調整投資方向，亞太地區相對於日韓，港股明顯具有安全的性價比，今天港股走勢也給力，恆指漲1.45%。

中東局勢還在加劇，上周五，美國襲擊了伊朗主要的石油出口終端哈爾克島的軍事設施，上次給大家談到過這個哈爾克島，這是伊朗的生命線，經濟支出就靠他。如果美國把島上的石油給摧毀了，那將是災難性的，那麼美國在中東的資產估計也要遭受伊朗的重大打擊，估計美國不敢冒險，最新動作是並準備向中東派出了多達2500名海軍陸戰隊成員。派地面部隊感覺也沒多大的勝算，難道再來一次綁架或是暗殺？預計最多就是和以色列搞個協防，虛張聲勢。

面對霍爾木茲海峽被封鎖，特朗普政府加速推進「護航聯盟」計劃，已向七個依賴中東石油的盟友施壓，並警告若北約盟友不協助確保海峽暢通，北約將面臨「非常糟糕」的未來。然而關鍵盟友反應冷淡，日本、澳大利亞明確表示暫無派艦計劃。英國亦無相關部署，法國則拒絕增派軍事力量，德國不會參與在霍爾木茲海峽保護商船的國際軍事行動。這是頭一回美國被盟友拒絕，非常尷尬。相反，法國和意大利在內的歐洲國家已開始與伊朗展開對話，討論可能的外交解決方案，以恢復能源運輸。還有，伊朗為印度船隻「開綠燈」，印度外長：對話取得了成果。在現實和利益生存面前，很多國家都選擇了理智和冷靜。這側面也凸顯了美國已經力不從心。

另外，也門的盟友胡塞武裝很可能會嘗試關閉紅海商業航運，這在霍爾木茲海峽封鎖的基礎上或將帶來額外的經濟痛苦。航運這塊越來越緊張，VLCC運價創歷史新高：中東-中國TCE一度48-50萬美元/天(年初僅3-5萬)，一周漲100%+。原因是繞行導致成本飆升：紅海改走好望角，航程+10-14天、油耗+30%、戰爭險+數倍，噸海里需求暴增。運價每漲1萬，油運公司淨利增數億，今天航運股集體發力，中遠海能(01138)漲超8%、東方海外國際(00316)、中遠海控(01919)漲超4%。

英偉達即將召開的GTC2026大會將於3月16日至19日在加利福尼亞州聖何塞舉行。OpenAI、谷歌DeepMind(GOOGL.US)、Meta(Meta.US)、微軟(MSFT.US)和特斯拉(TSLA.US)都將參加主舞臺或重頭環節。科技是美股的最后一根稻草，資本也會全力追捧。

有消息稱，聯電、世界先進、力積電等晶圓代工廠等最快4月起調升報價。相關個股華虹半導體(01347)、瀾起科技(06809)漲超7%；兆易創新(03986)：攜多項家電應用方案亮相AWE，GD32M531MCU榮膺雙獎，另外子公司青耘科技新增北京錦秋私募基金(字節投資體系)入股，更是大漲超18%。

今天汽車股比較熱鬧，3月16日，雷軍發文：「新一代SU7，3月19日晚7點，正式發佈。這是承載所有向往的DreamCar，在第一代SU7基礎上，再潛心打磨2年，安全、駕控、智能體驗、豪華質感，都有了巨大的提升。很多朋友期待SU7能成為持續成功的傳奇車型。我的回答是：新一代SU7，已經準備好了」。另外，3月13日回購金額為6749.77萬港元，這次小米(01810)多箭齊發，各方面做足了準備，漲超5%。

3月13日，吉利(00175)銀河M7技術首秀：首發神盾金磚電池，以「三大金標」顛覆主流電混SUV價值。漲超3%；比亞迪(01211)與京東在深圳比亞迪總部正式簽署業務合作協議，同步為雙方合作的全國首家閃充站完成剪綵。漲超8%，蔚來-w(09866)也再度漲超5%；看來「閃充vs換電」之爭對消費者仍是「二選一」的長期博弈。動力電池方向的龍頭寧德時代(03750)開啟擴張之路，持續加碼山西，全資持股的山西時代新能源科技有限公司成立，註冊資本20億元，同時還20億再度落子江蘇蘇州，深化全國產能網絡佈局。再度漲近8%。

消費類也相對活躍，上周五提到的巨星傳奇(06683)持續發酵，周杰倫2026世界巡演將於4月從杭州啟幕，新專輯歌曲有望在巡演現場首度演唱。預計票房不錯，再漲近26%。

其它走強的主要是業績高增的品種，如鴻騰精密(06088)：25全年業績同比增長，全面佈局光互聯領域有望打開AI數據中心業務成長空間，管理層指引2026E雲/數據中心營收同比增長70%，今天漲超12%。鍋圈(02517)公司25年業績高增。26年公司計劃加速開店，標數超1.45萬家，而且閉店率控制在4%以下。漲超10%。

近日，固生堂(02273)在全國18個重點城市的標杆門店陸續推出「AI診室」，創新性採用「國醫AI分身+線下青年醫生協同診療」的獨特模式，推動優質中醫資源跨地域共享。這一模式破解了優質中醫資源分佈不均的痛點，今天漲超6%。

【板塊聚焦】

工業和信息化部、財政部、國家發展改革委發佈通知，開展氫能綜合應用試點工作，以推動氫能產業高質量發展；到2030年，城市羣氫能在多元領域實現規模化應用，終端用氫平均價格降至25元/千克以下，全國燃料電池汽車保有量力爭達到10萬輛。

相關個股：國富氫能(02582)、京城機電股份(00187)、億華通(02402)。

【個股掘金】

天岳先進(02631)：推進8英寸碳化硅襯底擴產計劃 出貨佔比快速提升

近期，天岳先進發布投資者關係活動記錄表公告，公司上海臨港工廠二期8英寸碳化硅襯底擴產計劃正在推進中，8英寸產品是公司當前的核心增長極，也是構建長期競爭力的關鍵。

點評：AI算力需求爆發，數據中心對能效的要求持續提升，成為碳化硅應用的新核心驅動力。公司將分階段達到規劃的8英寸襯底產能。濟南「碳化硅材料產業項目(一期)」和馬來西亞工廠建設正在按計劃推進。公司半絕緣碳化硅襯底領域處於全球領先地位，是全球少數能夠實現8英寸碳化硅襯底量產，首創液相法制備8英寸無宏觀缺陷襯底，率先量產P型襯底，適配高壓/特高壓場景。良率與穩定性持續提升，盈利能力顯著優於6英寸。當前公司8英寸產品的收入佔比、出貨佔比都在持續提升，並已獲得全球頭部客户的批量採購。

12英寸全品類突破：公司2025年推出12英寸N/P/半絕緣型全系列，全球唯一，良率約65%，領先國內同行1–2年。公司2024年導電型SiC襯底全球市佔率22.8%，僅次於Wolfspeed(23.5%)，國內市佔率超50%。半絕緣型襯底國內領先，獲製造業單項冠軍。進入全球前十大功率半導體廠商半數以上供應鏈(英飛凌、博世、安森美、東芝等)。產能與交付：山東濟南+上海臨港雙基地，總設計產能超40萬片/年，臨港一期30萬片已達產，二期推進中。8英寸為核心增長極，出貨佔比快速提升，規模效應釋放。

公司表示，從行業發展方向看，大尺寸化是明確趨勢，新增技術投入、客户導入和產業升級重心正在持續向8英寸傾斜，今年8英寸出貨佔比會繼續增長。