【醫藥】多家醫藥公司調入港股通標的——醫藥生物行業周報

侯雅楠證券分析師

SAC No：S1150524120001

核心觀點

行業要聞

（1）禮來投資30億美元，加碼在華供應鏈佈局；

（2）多家醫藥公司調入港股通標的。

公司公告

（1）荃信生物-B：魯塞奇塔單抗（QX002N）治療成人活動性強直性脊柱炎的新葯上市申請獲國家藥品監督管理局受理；

（2）君實生物：特瑞普利單抗注射液（皮下注射）上市申請獲得受理；

（3）海思科：①創新葯HSK31679片納入突破性治療藥物程序；②獲得創新葯HSK39297片上市許可《受理通知書》；

（4）中國生物製藥：①TQB3205臨牀試驗申請獲NMPA批准；②TQB3454膽道癌III期臨牀研究取得陽性結果。

行情回顧

本周（2026/3/6-2026/3/12）上證綜指上漲0.50%，深證成指上漲2.03%，SW醫藥生物上漲2.49%，子板塊全部上漲（生物製品3.94%＞化學制藥3.11%＞醫療器械2.53%＞醫藥商業1.60%＞中藥Ⅱ 1.59%＞醫療服務1.19%）。2026年3月12日，SW醫藥生物行業市盈率（TTM，整體法，不剔除負值）為49.25倍，相對滬深300的估值溢價率為245%。

本周策略

本周醫藥生物板塊實現反彈。我國創新葯核心競爭力持續加強，隨着近期年報披露，部分企業的商業化空間有望兑現，我們長期看好創新葯產業發展邏輯，建議把握創新葯、CXO及生命科學上游產業鏈等，同時關注腦機接口、AI應用等主題性催化。受國際局勢影響，國際油價大幅攀升，推高基礎化工原料價格，進而導致維生素A、維生素E等原料藥價格顯著上漲，建議關注相關企業業績彈性空間。另外，進入年報業績披露期，建議關注業績底部反轉標的。

綜上，我們維持行業「中性」評級，維持恆瑞醫藥（600276）「買入」評級、藥明康德（603259）「增持」評級。

風險提示

海外地緣政治風險；產品研發失敗的風險；集採進一步擴容，導致藥品、器械等降價壓力提升的風險；行業競爭激烈導致價格下降的風險；原材料成本大幅上漲的風險。

以上內容來源於渤海證券研究所2026年03月16日發佈的證券研究報告《渤海證券研究所晨會紀要》

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編發：郭苓芝

複審：朱艷君、張敬華、任憲功

終審：崔健