逆勢漲！這次汽車股扛下了所有

汽車股抗住了。

作 者 | 三里屯

責 編 | 林  東

出 品 | 汽車K線

這一次，汽車股硬抗戰火！

中東衝突與霍爾木茲海峽的關閉，引發全球能源供應擔憂，加劇了市場對通脹的憂慮，仍是衝擊股市表現的「殺手」。

幸運的是，在國內政策託底加持下，以及新能源板塊大爆發，中國股市「穩住」了。

01

3月6日，國家發展和改革委、財政部等五部門聯合舉行經濟主題記者會，明確將實施適度寬松的貨幣政策，適時運用降準降息工具，並安排1000億元支持財政金融協同促消費。

此外，證監會優化創業板上市標準以引導長期資金，發改委亦提出「十五五」末人工智能產業規模將達10萬億元以上。

受上述因素交織影響，3月第2周，恆生指數和上證指數跌幅明顯收縮，深證成指更是收漲0.76%。

聚焦到汽車行業，地緣衝突推升的成本壓力，疊加整體產銷同環比雙降，為汽車上市車企蒙上一層陰霾，好在政策的驅動，讓人看到了希望。

中國汽車工業協會最新數據顯示，今年2月汽車產銷分別完成167.2萬輛和180.5萬輛，環比分別下降31.7%和23.1%，同比分別下降20.5%和15.2%。

3月5日，政府工作報告明確安排2500億元超長期特別國債支持以舊換新，並提出深入整治「內卷式」競爭，不僅提振了汽車消費的信心，也為行業長期盈利改善帶來希望。

隨着多重利好消息持續發酵，中國汽車相關上市公司，整體迎來了「企穩回升」。

3月第2周，《汽車K線》統計的136只中國汽車股，超5成回到了正增長，尤其在和諧汽車、蔚來、寧德時代等個股拉動下，一周平均股價收漲1.84%。

分板塊來看，除了智能化/出行、零部件板塊外，其余4個板塊均整體均實現正增長。尤其是新能源板塊，一周漲幅高達6.55%。

02

從個股來看，和諧汽車以30.19%的周漲幅，繼續領跑總榜。

和諧汽車的持續走高，或得益於海外門店開業。

3月5日，和諧ICAR米蘭比亞迪旗艦中心正式啟幕，該店開業標誌着公司作為比亞迪海外經銷代理的歐洲戰略落地。

2月底，和諧ICAR馬尼拉店已在菲律賓開業。連續的海外渠道擴張提振了市場對公司增長前景的預期。

兑現了四季度扭虧為盈的蔚來，美股和港股分別以22.59%和18.46%的周漲幅排在總榜漲幅2、7位。

3月10日，蔚來披露財報顯示，2025年Q4營收346.5億元，同比增長75.9%；淨利潤2.83億元，實現史上首次單季盈利。全年營收874.9億元，同比增長33.1%；淨虧損為149.4億元，同比減虧33.3%。

受此刺激，其美股當日大漲超15.38%，港股次日大漲14.05%。

寧德時代港股一周大漲21.05%，亦得益於強勁業績。

2025年，寧德時代實現營業收入4237.02億元，同比增長17.04%；實現歸母淨利潤722.01億元，同比增長42.28%。

面對快速增長的淨利潤，寧德時代的分紅也十分大手筆，2025年擬向全體股東每10股派發現金分紅69.57元（含税），擬派發的現金分紅總額315.32億元。

進入TOP10的天賜材料也披露了財報，2025年實現營業收入166.5億元，同比增長33%；歸母淨利潤13.62億，同比增長181.43%。

不僅如此，天賜材料擬投資不超過21億元在湖北宜昌建設年產100萬噸鐵源及30萬噸磷酸鐵項目，進一步完善正極材料產能佈局。

小鵬汽車美股和港股雙雙進入TOP10，或得益於旗下小鵬匯天完成近2億美元新一輪融資，高瓴、紅杉等追加投資，累計融資近10億美元。值得一提的是，其量產工廠已進入試生產階段。

此外，海科新源、恩捷股份和尚太科技均進入總榜漲幅TOP10。

03

跌幅方面，華晨中國以15.42%的周跌幅領跌，一份業績大幅倒退的盈利警告成為其股價走低的重要原因。

3月13日，華晨中國公告預計2025年公司股權持有人應占溢利同比減少不超過40%（2024年約31.01億元人民幣）。原因主要系聯營公司華晨寶馬錶現倒退，及附屬公司金盃（沈陽）產生經營虧損。

北京汽車大跌12.5%，排名倒數第2，股價走低主要系被調出港股通名單。

3月9日深交所公告生效，北京汽車被調出港股通標的，內地投資者從此只能賣出無法買入，直接導致流動性萎縮。

迎來利好消息的小馬智行，雙股均跌入倒數TOP10，多少有些意外。

3月13日，小馬智行宣佈Robotaxi服務接入「騰訊出行服務」小程序，廣州用户可通過微信直接呼叫自動駕駛車輛。值得一提的是，此次合作打通了騰訊的海量用户入口，被市場視為商業化落地的關鍵突破。

此外，濰柴動力雙股、佑駕創新、華亞智能、精鍛科技和海馬汽車均跌入倒數TOP10。

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這一周，市場用真金白銀投票，短期的地緣衝擊終會過去，政策暖風、技術突破、企業盈利，纔是支撐股價的硬道理。

如今，上市車企迎來財報季，接下來的汽車股走勢如何？業績兑現能力，將成為影響其走勢的關鍵指標之一。

附：汽車股六大板塊周度走勢（3.6-3.13）