瑞銀：裕元集團(00551)2026年前景展望保守 目標價微降至20港元

智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報稱，基於分類加總估值法(SOTP)計，對裕元集團(00551)目標價從20.3港元微降至20港元，這是由於該行因銷量和毛利率預期被下調，而下調了2026至2028年盈利預測5%至6%，但部分被估值基準年份滾動所抵銷; 評級「買入」。

瑞銀估算裕元集團去年第四季純利同比升68%至1.02億美元，超該行預期8%，主要因税務糾紛訴訟勝訴后獲得所得税撥回。但期內毛利率、經營利潤率均遜該行預期，主因產能不均、與美國客户分擔關税、OEM業務員工增加及零售分支寶勝國際(03813)經營去槓桿。管理層今年前景展望保守，目標是2026年銷售實現輕微增長。