其成功的受害者？Ulta未能突破華爾街的高門檻

在周四盤后交易中大幅拋售后，該股上周五再次下跌9%，與第四季度業績相比，Ulta（ULTA）的價格走勢似乎可能是華爾街過於雄心勃勃的預期的受害者。

第四季度業績總體上是積極的，在大多數類別的份額增長的支持下，可比商店銷售強勁。儘管如此，仍有一些疲軟因素令投資者感到不安。

本季度SG&A成本上升打壓了利潤率，每股收益減少了約1美元，兩者均低於預期。

華爾街分析師估計，這些成本中有一半是由激勵薪酬和更高的營銷成本推動的，這些成本推動了第四季度的銷售業績。然而，Jefferies的Sydney Wagner表示，在26財年，SG & A預計將在今年上半年保持在之前水平的基礎上，「隨着2025年下半年大量投資的陸續推出，下半年的設置會更好」。

儘管該公司預計銷售額將保持6%至7%的健康增長，可比銷售額將增長2.5%至3.5%，利潤將從25財年開始增長10%（28.05美元和28.55美元區間的中點），但指引仍對情緒構成了壓力。

在摩根大通的克里斯托弗·霍弗斯（Christopher Horvers）看來，這些預測看起來「保守」，並認為以Ulta同店銷售前景為基準的假設行業增長預計將放緩150個基點是「謹慎的」。

「合理的觀點是，ULTA比較保守，第四季度從來都不是評估費用槓桿潛力的季度。我們估計，從2025年開始，ULTA將收回估計總計6000萬美元的激勵補償阻力的大約一半，」他寫道，並建議投資者購買該股的回調，因為他更新的2026年每股收益估計為29.10美元，高於管理層的預期。

奧本海默（Oppenheimer）的魯佩什·帕里克（Rupesh Parikh）也將此次回調視為買入機會。

「Ulta股價在高預期的情況下定價完美，因此我們相信最初降低重新評級是有道理的。我們將利用這一下降，但預計由於地緣政治的不確定性和對可自由支配支出的擔憂日益加劇，貿易將繼續波動。」

到目前為止，投資者尚未上鈎，因為Ulta（ULTA）股價在周五開盤時大幅走低，但與此同時，他們尊重了200日移動平均線的支撐，該水平近一年來從未突破。