富國銀行：美國三大食品商面臨盈利風險 均下調評級至「減持」

富國銀行認為，美國三大食品生產商在2026年面臨基本面風險，並警告稱，潛在的負面因素可能會損害其利潤。因此，分析師Chris Carey將康尼格拉(CAG.US)、通用磨坊(GIS.US)和金寶公司(CPB.US)的評級從「持股觀望」下調至「減持」。

「儘管估值和市場情緒良好，但每股收益風險、高槓杆率和股息緊縮等因素的疊加，可能導致其業績遜於同行，」Carey在給客户的報告中表示，並補充説，消費趨勢疲軟、通脹風險和不斷上升的銷售、一般及行政費用都對這些股票不利。

康尼格拉、金寶和通用磨坊的股息收益率在 5.5% 到 7% 以上，是消費必需品行業中股息收益率最高的公司之一。然而，Carey警告稱，鑑於目前的股息支付率，在股息進一步削減之前，資本配置存在風險。

在公司最新發布的季度業績報告中，金寶將銷售增長預期從此前的温和增長預期下調到-1%至-2%。對此，首席執行官Mick Beekhuizen表示，公司正在加快成本節約計劃以應對成本上漲帶來的不利影響，並對今年剩余時間的業績持更為謹慎的態度。

Carey在回顧金寶的業績時表示，疲軟的第二季度業績和業績指引比預期更糟導致金寶及其同行的業績疲軟。

Carey稱：「我們可能即將進入又一個每股收益風險較高的財年，槓桿率高、估值低，但仍接近過去 20 年的低點，不太可能成為股價上漲的主要催化劑。」