春晚刷屏、門店排隊、IP矩陣開花，奇夢島（HERE.US）Q2打了場硬仗

進入2026年以來，潮玩賽道的熱度依舊不減。從央視春晚吉祥物「騏驥馳騁」爆火出圈，到阿里首家潮玩店「好運連得」落地北京，再到近期各大品牌圍繞生肖經濟與情緒價值展開的密集推新，這個千億級市場始終不缺話題度。

然而喧囂之下，行業也步入了新一輪的自我調整周期。在經歷了過去一兩年的流量狂歡后，消費者的閾值明顯提高，單純的「盲盒經濟」正在向更深層次的「IP運營」轉變。近期無論是頭部品牌新IP上市反響平平，還是二級市場部分產品價格的理性迴歸，都傳遞出同一個信號：潮玩賽道正從粗放的流量爭奪，轉向對IP生命周期精細化管理的考驗。

在這一行業背景下，HERE奇夢島交出了其2026財年第二季度的業績答卷。報告期內，公司實現營收1.77億元，環比增長39.4%，超過收入指引區間上限；全平臺官方賬號粉絲突破70萬；全平臺品牌熱度超過18億。

一、一次登臺、五家門店：跑通從線上聲量到線下體驗的價值閉環

要説這個季度奇夢島干得最漂亮的一件事，還得是大年初一那天，WAKUKU戴着馬頭帽、抱着奶皮子糖葫蘆，直接登上了北京台春晚。

北京台春晚開場舞，臺上明星帶着一羣年輕人和WAKUKU互動，臺下觀眾手里晃着「雪福蹄蹄」，屏幕前的很多人一邊看一邊掏出手機搜「這東西在哪兒買」。

這個事有意思的地方在於，它不只是一個產品賣爆了的個案。你會發現，從奇夢島All In潮玩業務以來，其一直通過跨界聯動加速破圈，IP影響力不斷提升。前有「WAKUKU×中網」聯名潮玩熱銷，后有圍繞WAKUKU與SIINONO推出的一系列明星合作，再到WAKUKU受邀擔任天津文旅城市推廣大使，SIINONO擔任「文化中國·水立方杯」中文歌曲大賽「全球推薦官」。這一連串動作攢到春節，「雪福蹄蹄」的走紅就不是偶然了。

這個季度另一個值得聊的變化，是奇夢島的品牌形象店終於開了。從2025年12月到今年1月，奇夢島在北京、深圳、重慶的5家直營品牌形象店陸續開業，選址都在合生匯、來福士、壹方城這種人流量扎堆的地方。

為什麼説這事重要？

潮玩這個東西，在手機屏幕上看得再多，也不如親手摸一摸那個毛絨的質感、轉過來看看背后的細節。以前只能在快閃店里排隊體驗幾天，現在有了常駐的門店，用户就有了可以反覆去逛的「據點」。

上海K11的雙旦主題快閃就是這個邏輯的縮影。開售首周，「立刻開掛吧」系列全渠道銷售額突破1800萬元，相關話題全網曝光量超1億，官方直播間更是在首發當日霸榜多個帶貨榜單TOP1。

這一連串數字印證了「線上引流+線下體驗」閉環的初步跑通。快閃店里排隊打卡的年輕消費者，她們在小紅書上分享的開箱筆記，抖音上曬出的「痛街」打卡視頻，本質上都是在為這個年輕的IP積累最寶貴的社交資產。

二、IP築基：從單點突破到矩陣協同的生態進化

奇夢島本季度的另一條主線，是在保持WAKUKU高熱度的同時，悄然推進着IP矩陣的均衡發展。

財報數據顯示，2026財年第二季度WAKUKU貢獻營收1.29億元，佔比超過七成。對於任何一家潮玩公司而言，單一IP佔比過高都意味着風險，但換個角度看，能夠在如此短的時間內將一個全新的原創IP推到這樣的高度，恰恰證明了奇夢島體系化運作的能力。

進入第二季度，這種能力的價值開始向矩陣中的其他IP溢出。ZIYULI繼續深耕國風賽道，其「入畫如夢·卷」系列憑藉精緻的Lolita風格與傳統文化元素的融合，在「北京禮物」全球文創大賽中獲獎，證明了長青IP的持續生命力。

更值得關注的是去年7月才推出的SIINONO，這個以「Say no」為精神內核的暗黑精靈形象，於報告期內貢獻了1922.9萬元營收，環比漲幅接近50%。

這三個IP風格完全不同——一個酷、一個甜、一個暗黑，覆蓋的人羣天然就有區隔。當IP矩陣開始自己「造血」，而不是單靠一個爆款拖着整個公司跑，風險就分散了，抗周期的能力也上來了。截至2025年12月31日，公司IP數量達到18個。

支撐這一切的，是供應鏈能力的突破性提升。公司表示，2026年初的月產能是2025年初的大約50倍，為爆款產品快速上架和市場覆蓋提供有力支撐。

這意味着什麼？

意味着當爆款出現時，供應鏈能快速把貨補上，而不是眼睜睜看着熱度過去、用户轉身去買別家。

換句話來説，當不少新鋭品牌還在為爆款斷貨而焦慮時，奇夢島已經建立起柔性生產與快速響應的能力壁壘。這使得奇夢島能夠更好地將市場熱度及時轉化為銷售收入，形成「IP爆發－產能跟上－銷售放量－反哺IP」的正向循環。

三、結語

站在行業調整期的當下回望，奇夢島過去一個季度的每一步都顯得意味深長。當流量紅利消退，潮玩賽道迴歸理性，真正能夠穿越周期的從來不是爆款的偶然，而是體系化運營的必然。

中金公司給出6.5美元的目標價，中信證券給出6.9美元目標價，這些數字背后是對其「藝術IP商業化」核心能力的認可。

對於一家剛完成業務轉型不到一年的公司來説，短期的財務波動本就不該是關注的焦點。重要的是我們看到它的IP上了春晚，門店開進了核心商圈，供應鏈能跟上爆款的節奏。這些看似分散的拼圖，正在拼湊出一個更具想象空間的未來圖景。

隨着「IP研發+全渠道拓展」雙引擎戰略的持續推進，我們有理由相信，戰略投入期的每一次落子，終將在不遠的將來連點成線，勾勒出一條屬於中國原創潮玩的長期主義曲線。