霍爾木茲將化肥變成新的賣空交易--這5只股票正在飆升

2026年初，華爾街表現最好的屏幕讀起來就像半導體點名一樣-- Sandisk Corp.（納斯達克股票代碼：SNDK）、Micron Technology Inc.（納斯達克股票代碼：MU）、西部數據公司（納斯達克股票代碼：WDC）--人工智能基礎設施熱潮沒有放緩跡象，為確保存儲容量的競爭席捲全球。

兩個月后，同樣的緊迫感又回來了。但每個人都在爭先恐后地保護的商品與芯片無關。

霍爾木茲海峽不僅僅是一個石油故事。

隨着美國之間的軍事升級，以色列和伊朗進入第二周，化肥和化學品市場正在發生結構性衝擊，五隻股票的重新定價速度快於原油本身。

根據聯合國貿易與發展局（UNCTAD）最近的一項分析，全球海運化肥貿易的三分之一（約1600萬噸）每年經過該海峽。

這一數字與更廣泛引用的全球海運石油貿易四分之一的份額一樣。

位於這一瓶頸后面的海灣國家並不是偶然的化肥生產國。卡塔爾、伊朗、沙特阿拉伯、阿曼和阿聯酋加起來佔全球鈾出口的近49%和全球氨出口的約30%。

當航運流動停滯時，供應不會簡單地重新安排路線--它會從市場上消失，而農民在種植中期無法吸收這一滯后。

尿素現貨價格已經有所變動。根據TradingEconomics的數據，基準尿素的交易價格為每公噸591.75美元，自衝突開始以來上漲了30%以上。

尿素是世界上使用最廣泛的氮肥，含氮量約為46%，是所有固體肥料中最高的。

周四羅素1000指數中表現最好的五隻股票沒有芯片製造商。名單上的每個名字都製造化肥或化學品。

氮肥料--氨、尿--是世界上大約一半糧食供應背后的隱形投入。CF Industries是北美最大的兩種天然氣生產商，並使用更具競爭力的國內天然氣生產它們。

當霍爾木茲擾亂海灣供應商時，CF的投入成本保持不變，而其售價上升。巴克萊銀行本周將目標股價上調至120美元;富國銀行將Overweight的目標股價上調至113美元。

當氮為作物生長提供營養時，磷則為作物生長提供營養。Mosaic是北美最大的磷礦生產商，提供推動玉米、大豆和麥田產量的營養素。

海灣連接通過氨--這是Mosaic從同一供應鏈中獲取的關鍵投入，目前面臨壓力。更嚴格的氨供應提高了Mosaic的成本，但同時也為該公司提供了推高磷酸鹽價格的藉口。歷史上，這種傳播一直對馬賽克有利。

陶氏生產嵌入包裝、建築材料、汽車零部件和消費品中的化學品和塑料。多年來，其最具價格競爭力的競爭對手是使用補貼能源運營的海灣生產商。

霍爾木茲的顛覆創造了全球石化產品的競爭再平衡。

這些中東生產商現在面臨着物流問題。道瓊斯指數採用更便宜的美國液化天然氣，但事實並非如此。這一中斷縮小了海灣競爭對手歷史上的成本差距。

LyondellBasell將美國乙烷-世界上最便宜的石化原料之一-轉化為聚丙烯和聚乙烯，用於瓶子，食品容器，管道和汽車零件中的塑料。

長期以來，中東生產商在這些市場的價格上一直低於美國同行。隨着海灣地區出口量的下降，LyondellBasell的工廠以三周前無法獲得的利潤吸收了市場份額。

塞拉尼斯的運作方式比其他四家公司更遠離化肥故事，但機制是一樣的。該公司生產特種化學品--丙酮、甲醇衍生物--用於油漆、粘合劑、藥品和工業塗料。

海灣生產商供應全球甲醇的很大一部分，這是塞拉尼斯的主要投入之一。那里的供應限制減少了競爭並收緊了塞拉尼斯產品線的定價。

化肥價格並不侷限於大宗商品市場。世界銀行估計，化肥價格每上漲1%，就會導致全球糧食價格上漲約0.45%。

持續30%的化肥飆升會融入每種主要谷物（小麥、玉米、大米、大豆、甘蔗）的成本結構，並在三到六個月后融入消費者價格。

「隨着美國各地春季播種的開始，對於運輸化肥通過霍爾木茲海峽的船隻來説，確保過境以及必要的風險保險至關重要，」Faith Parum博士説，美國農業局聯合會的經濟學家。

她補充説：「如果農民無法及時獲得剩余供應，我們可能會看到種植面積減少或轉變，產量下降，這影響我們國家的糧食安全和必需品的負擔能力。」

美國並不嚴重依賴中東化肥的直接進口，但這正是海灣供應收縮時國內生產商獲勝的原因。

當嚴重依賴波斯灣供應的國家--印度、巴西和東南亞大部分地區--被迫尋找替代品時，需求就會轉向其他全球供應商。對可用產品的競爭加劇。包括美國買家在內的所有人的價格都在上漲。

通過ChatGPT使用人工智能創建的圖像。