高盛因滯脹擔憂將衰退可能性提高至25%

高盛將未來12個月美國經濟衰退的估計風險提高了5個百分點，至25%，理由是與伊朗的戰爭預計將對石油（CO1：COM）（CL 1：COM）價格產生影響，導致滯脹。整個預測市場衰退的可能性也在上升。

高盛研究分析師曼努埃爾·阿貝西斯表示，衝突向美國經濟的主要傳播渠道是油價。該公司的大宗商品策略師目前預計，3月和4月布倫特原油平均價格將為每桶98美元，比2025年平均價格上漲40%，到2026年第四季度將降至71美元。

在霍爾木茲海峽的石油流動中斷一個月的上行風險情景下，布倫特原油3月和4月的平均價格可能為110美元，然后到2026年底逐漸跌至76美元。

該銀行已相應修改其通脹和增長預測。高盛目前預計2026年12月個人消費支出（PCE）同比通脹率為2.9%，比之前的估計高出0.8個百分點。美聯儲首選的通脹指標核心PCE通脹率預計為2.4%，上升0.2個百分點。

隨着戰爭的持續，人們對滯脹的擔憂再次出現，該公司還將第四季度GDP增長預期下調了0.3個百分點至2.2%，目前預計失業率將達到4.6%的峰值，高於2月份的4.4%。

Abecasis表示，油價持續上漲10%通常會使總體和核心PCE通脹率分別提高0.2和0.04個百分點，同時使GDP增長率降低約0.1個百分點。價格暫時飆升對增長的影響大約只有一半。

該公司根據歷史分析指出，雖然過去的衝突有時會導致油價長期飆升，但它們對金融狀況的影響通常更為有限。地緣政治風險還影響招聘和投資，超出了油價和金融狀況本身所暗示的範圍。

通脹前景走高促使高盛推迟了美聯儲6月至9月首次降息的預測，預計12月第二次降息至最終利率3.00%至3.25%。

不過，阿貝西斯指出，如果勞動力市場比預期更早、幅度更大，對油價上漲的擔憂不會阻止美聯儲提前降息。

市場跟蹤基金：（DIA）、（DDM）、（DOG）、（DXD）、（SDOW）、（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（SDV）、（SPXU）、（QQQ）、（QQQ）、（QID）和（SQQQ）。

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