策略師：全球市場正在「努力在風險所在的地方定價」

Absolute Strategy Research全球股票策略主管尼克·尼爾森（Nick Nelson）表示，在持續的伊朗戰爭中，全球市場「正在努力對風險所在的地方定價」。

尼爾森在接受CNBC採訪時表示，圍繞衝突的不確定性使市場「非常非常難以做出反應」，因為投資者正在努力解決有關戰爭持續時間、對全球經濟的損害以及對增長、通脹和股市的影響的問題。

在衝突爆發之前，美國經濟表現出非常強勁的基本面。Nelson指出，利潤同比增長近15%，並且正在「擴大」科技行業（VGT）、（XLK）、（IYW）以外。

他表示：「從股市的角度來看，基本面相當穩健。」但他補充説，「當出現外部衝擊和不確定性時」，這些基本面就會被地緣政治擔憂所掩蓋。

當前的交易環境揭示了股票價格和石油市場之間的直接相關性，標準普爾500指數（SP 500）基本上跟蹤布倫特原油價格（CL 1：COM）的每日反向走勢。

然而，尼爾森強調，看似簡單的規避風險之舉實際上更加微妙。

他解釋説：「贏家變成了輸家，輸家也變成了贏家。」他指出，消費必需品、醫療保健和電信等傳統防禦性行業在這次回調期間表現不佳。

美國已成為一個相對安全的避風港，從衝突前表現最差的主要市場轉變為敵對行動開始以來表現最好的市場。尼爾森將這種轉變歸因於幾個因素：美元（DXY）的強勢、該國作為與歐洲和亞洲不同的淨能源出口國的地位，以及其作為一個大型、流動性市場的地位，投資者可以在動盪時期「匯回資產」。

儘管人們對私募市場陷入困境的擔憂--特別是圍繞軟件（IGPT）、（XSW）、（IGV）風險敞口和贖回問題--但尼爾森表示，這種壓力仍然是「局部的」而不是系統性的。

他指出，公共信貸市場和高收益利差仍然「表現相對良好」，並指出主要超級規模企業超額認購的債券發行證明更廣泛的信貸狀況並未顯着惡化。

展望未來，尼爾森警告説，長期衝突對全球經濟構成「雙重打擊」。這場戰爭既代表「對增長的負面影響」，拖累GDP，同時也「提振通脹」，為試圖定位投資組合的投資者創造了一個具有挑戰性的環境。