迅雷季報圖解：營收1.4億美元同比增22% 直播收入成第二增長曲線

雷遞網 雷建平 3月12日

迅雷(Nasdaq: XNET)今日公佈截至2025年12月31日第四季度及2025全年未經審計的財報。財報顯示，迅雷2025年營收4.624億美元，同比增長42.5%；全年海外業務營收同比增長97.5%，佔總營收比重提升至24.9%。

迅雷2025年Non-GAAP淨利為1850萬美元，上年同期為70萬美元。迅雷2025年第四季度營收達1.433億美元，同比增長70%。

迅雷集團董事長兼首席執行官李金波表示：「我們在2025年第四季度及全年均取得了強勁的財務業績增長。這一增長覆蓋了所有核心業務板塊，其中尤其得益於海外語音直播業務的拓展，該業務實現了翻倍增長。」

李金波説：「我們認為2026年將是迅雷發展的關鍵之年，我們將憑藉更加聚焦的業務組合，向用户提供極致互聯網體驗的泛娛樂產品和服務。展望未來，我們將發揮技術優勢和穩健的資產結構，不斷尋求協同增長機會，持續提升競爭力，為股東創造長期價值。」

迅雷Q4營收1.43億美元 同比增22.4%

迅雷2025年第四季度營收為1.43億美元，較上年同期的8430萬美元增長22.4%。直播及其他互聯網增值服務營收已成爲了迅雷第二增長曲線。

其中，迅雷2025年第四季度訂閲收入為4210萬美元，較上年同期增長22.4%；直播和其他互聯網增值服務收入為5510萬美元，較上年同期增長102.8%，這一增長主要是由於海外音頻直播業務以及廣告業務的增長，這主要是由於收購了虎撲。

2025年，迅雷圍繞萬能加速升級了技術和產品，在下載、雲盤存儲與播放加速等方面的體驗增強，成為會員新的增長點。具體來看，迅雷在產品上，針對特定場景推出了一鍵下載大模型功能、加入MCP協議讓用户可以自行搭建下載Agent等；在營銷上，迅雷會員採取了更多元的獲客方式。

迅雷第二增長曲線逐漸顯現，從單一會員收入，到海外語音直播以及戰略投資，迅雷收入結構多元化，使得營收更加穩定，且營收能力不斷增強。

戰略投資方面，迅雷對影石創新的長期投資，為迅雷帶來了投資回報，與此同時，收購虎撲帶來的廣告收入已開始貢獻增量。

迅雷宣佈出售其雲計算業務 50%的股權，以實現戰略聚焦，優化公司的資源配置，降低財務和運營風險。同時，迅雷保留了網心20%的股權。

迅雷Q4成本8080萬美元 同比增100%

迅雷2025年第四季成本8080萬美元，較上年同期的4040萬美元增長100%。

迅雷Q4毛利6170萬美元 毛利率降8.7個百分點

迅雷2025年第四季毛利6170萬美元，較上年同期的4357萬美元增長43%；毛利率43%，較上年同期的51.7%下降8.7個百分點。

迅雷Q4費用5699萬美元 同比降11%

迅雷2025年第四季度費用為5699萬美元，較上年同期的6410萬美元下降11%。

其中，迅雷2025年第四季度研發費用為2190萬美元，管理費用為1240萬美元，商譽減值為2070萬美元。

迅雷2025年第四季度運營利潤為470萬美元，上年同期的運營虧損為2050萬美元。

迅雷2025年第四季度淨虧損為2.29億美元，上年同期的淨虧損為987萬美元，主要是投資的影石創新股價出現了大幅回落。

截至2025年12月31日，迅雷持有的現金、現金等價物和短期投資為3.052億美元。

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