國家對礦產的權力增強，增加全球供應鏈的風險

隨着大宗商品價格攀升，世界各國政府都在試圖對國內資源加強控制。這種追求經濟和政治利益的「資源民族主義」正在主要大宗商品產區愈演愈烈。

從重新談判採礦合同到實施出口限制和修改特許權使用費制度，各國政府越來越多地從推動全球能源轉型的礦產中尋求更大份額的利潤。

這些政策可以成為國家繁榮和經濟主權的途徑。然而，咄咄逼人的形式阻礙了外國投資，在此過程中破壞了全球供應鏈的穩定。

蒙古政府已就奧尤陶勒蓋銅礦重新與力拓集團（紐約證券交易所代碼：RIO）進行談判。儘管蒙古已經在這一全球領先的銅資產中持有34%的股份，但官員們認為，這筆交易不公平地限制了國家利益。

因此，政府迫切要求收入份額接近60%，並要求提前支付股息。之前的協議指出，蒙古必須通過貸款為該項目提供部分資金，貸款必須在利潤流入之前償還。

在黃金經歷突破性的一年和鋰市場部分復甦后，加納當局正在引入新的特許權使用費制度。這項改革用浮動比例制度取代了5%的固定特許權使用費率，隨着價格飆升，該制度可以達到12%。

據路透社報道，該政策遭到了美國的抵制，中國和其他幾個國家。就連加納礦業商會也提出了擔憂，首席執行官肯尼思·阿什格貝指出，該政策將「耗盡新項目和產出」。加納2025年生產了約600萬盎司黃金，主要運營商是Newmont Corp.（NYSE：NEM）和Gold Fields Ltd.（NYSE：GFI）。

印度尼西亞於2020年禁止出口原鎳礦石，並進一步加強了管制。據朝日新聞報道，2025年，它沒收了數百萬公頃的採礦和種植園土地，並因違規許可行為處以17億美元的罰款。

儘管在特朗普政府的領導下改善了與華盛頓的關係，但雅加達仍然不願放棄其原始礦產財富。

據Tempo報道，經濟協調部發言人Haryo Limanseto表示：「印度尼西亞不會向美國開放關鍵礦產原材料出口。」

目前正在經歷政策變化的另一個重要市場是智利。何塞·安東尼奧·卡斯特總統的當選標誌着潛在的政策重置，因為政治鍾擺已從左轉向右。

周三上任的卡斯特合併了礦業部和經濟部。他面臨着改革許可制度的壓力，一個項目需要數百個批准。

儘管卡斯特支持降低税收和自由資本流動，但他需要在降低税收、降低支出和放松管制之間取得平衡。智利擁有一些頂級全球項目，包括必和必拓集團有限公司。s（紐約證券交易所代碼：必和必拓）Escondida、Glencore plc（OTC：GLCNF）和Anglo American plc（OTC：AAUKF）Collahuasi、Freeport-McMoRan Inc.' s（紐約證券交易所代碼：FCX）El Abra和Albemarle Corporation（紐約證券交易所代碼：SAL）Salar de Atacama業務。因此，最大銅生產商和第二大鋰生產商的投資者應該注意這些改革。

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