「智能經濟」主線確立，極智嘉（2590.HK）如何用「具身智能」重寫港股科技股定價邏輯？

（來源：六安新聞網）

轉自：六安新聞網

　　在 2026年的宏觀語境下，「打造智能經濟新形態」首次被推向時代的最前沿 。資本市場的敏鋭嗅覺正迅速從「大模型在雲端寫詩」，轉向「AI 在物理世界流汗」。

　　然而，當市場狂熱尋找「人工智能+」的落地標的之時，港股市場卻悄然隱藏着一個極具預期差的「灰馬」——全球倉儲機器人引領者極智嘉（2590.HK） 。長期以來，極智嘉被部分投資者誤讀為一家「賣物流設備」的硬件公司，但這恰恰是其被嚴重低估的根源所在。剝開硬件的外衣，極智嘉實質上是一家以「具身智能」為內核、擁有全球化收割能力的 AI 平臺型巨頭。

　　打破硬件迷思：極智嘉是「跑在物理世界里的 AI」

　　智能經濟的本質，是讓AI 擁有改變物理世界的力量。在這個賽道上，技術的參數固然重要，但更致命的壁壘是場景數據與規模化部署。

　　極智嘉早已超越了單純的 AMR（自主移動機器人）範疇。基於 Geek+ Brain 具身智能基座模型，極智嘉構建了包括 AMR、通用倉儲機器人 Gino 1、無人機械臂揀貨站在內的全流程無人倉解決方案 。極智嘉賣的不僅是硬件，更是一套賦能全球供應鏈的「AI 物理操作系統」。

　　跨越盈利拐點：全球化帶來的「複利效應」

　　港股市場對科技股最苛刻的審視在於：你的技術能否換來真金白銀？極智嘉交出了一份無可挑剔的答卷。

　　這是一家生而全球化的公司。2025年上半年，極智嘉非中國大陸的收入高達 8.15 億元，佔總收入的 79.5% 。其業務已覆蓋 40 多個國家，服務超 850家終端客户 。這種全球化不僅帶來了高壁壘，更帶來了高毛利。

　　隨着規模效應的釋放，極智嘉迎來了歷史性的盈利拐點。2025年全年，公司新增訂單達 41.37 億元，同比增長 31.7% ；更關鍵的是，其 2025 年預計實現經調整淨利潤轉正，達 2500 萬元至 4500 萬元 。極智嘉成爲了新一代智能機器人企業中罕見的、成功兑現盈利的稀缺資產。

　　價值重估通道開啟：尋找下一個市值錨點

　　當政策風向明確指向「AI 重塑經濟循環」，資本的定價錨點已從「市銷率（P/S）」轉向「高確定性的利潤與全球生態位」。極智嘉「AMR 夯實盈利底盤 + 具身智能拓展成長邊界」的雙引擎驅動格局已經成型。

　　券商機構已敏鋭捕捉到這一信號，紛紛給予極智嘉遠超現價的目標價，具有 80%的上行空間。 極智嘉正從一家倉儲物流機器人企業，躍升爲全球具身智能和中國智能經濟的基礎設施構建者。對於這頭剛剛露出獠牙的科技巨獸而言，一場迟到的價值重估，纔剛剛開始。