港股開盤：恆生指數跌0.69%，恆生科技指數跌0.60%

華盛資訊3月12日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌0.69%，國企指數跌0.41%，恆生科技指數跌0.60%。

恆指成分股中，中國海洋石油漲1.85%，中國石油股份漲1.62%，理想汽車-W漲1.57%；友邦保險跌2.02%，阿里巴巴-W跌1.95%，華潤置地跌1.63%。

科指成分股中，小鵬汽車-W漲0.33%，京東集團-SW漲0.28%，地平線機器人-W漲0.26%；騰訊音樂-SW跌3.77%，嗶哩嗶哩-W跌2.63%，蔚來-SW跌1.47%。

板塊方面

軟件服務漲跌不一，MINIMAX-WP漲1.67%，京東集團-SW漲0.28%，網易-S跌0.00%，騰訊控股跌0.27%，百度集團-SW跌0.66%。

出海概念走勢分化，比亞迪股份跌0.00%，海豐國際跌0.57%，濰柴動力跌0.99%。

保險集體走低，中國人壽跌0.70%，中國平安跌0.79%，友邦保險跌2.02%。

雲計算普跌，阿里巴巴-W跌1.95%。

大行最新觀點

招銀國際：預計中國商品出口在2026年將保持韌性

招銀國際指出，2026年前2月中國出口以美元計大幅增長21.8%，主要受春節時間較晚、低基數及全球半導體上行周期推動，對美出口跌幅顯著收窄。進口強勁反彈，人工智能相關需求帶動銅基材料和集成電路等進口增長。該機構預計在AI投資上行周期和中國製造業成本優勢支撐下，中國商品出口將保持韌性，但外部環境疲軟可能抑制增長勢頭。預計中國商品出口增速將從2025年的5.2%放緩至2026年的4%，進口增速從-0.5%反彈至2%，美元兑人民幣匯率可能升至6月的6.8后在下半年貶值至6.9。

中泰國際：中央政府首次將生物醫藥列入新興支柱產業 預計今后將大力支持生物醫藥行業發展

中泰國際發佈醫藥行業3月投資策略顯示，恆生醫療保健指數2月下跌2.2%，跌幅小於恆生指數，主要受國際局勢不穩定影響。2026年以來創新葯出海表現亮眼，1月出海總金額已超332億元人民幣，接近2025年全年的1/4。政府工作報告首次將生物醫藥列入新興支柱產業，預計將獲得政策大力支持。個股方面，中國生物製藥(01177)獲賽諾菲最高15.3億美元授權付款，該機構預計其2025年產品銷售收入將實現雙位數增長；CXO板塊龍頭藥明生物(02269)與藥明康德(02359)均發佈盈喜預告，新增項目情況反映終端需求強勁，仍值得關注。

中信建投：重申2026年出口5%的強勢預測

中信建投指出，2026年1-2月中國出口同比大幅增長21.8%，遠超2025年5.5%的水平。這一超預期表現主要由春節錯位效應形成的46天"長窗口"、2025年低基數以及中國對非美出口持續強勢所驅動。其中，對非洲、東盟及歐盟出口增速分別達49.9%、29.4%和27.8%，顯示中國出口在非美地區的份額替代效應明顯。AI浪潮推動集成電路出口激增72.6%，光伏等產品的"搶出口"行為也貢獻重要增量。該機構預計3月增速將季節性回落，但基於全球需求邊際回升與中國製造競爭力穩固，重申2026年全年出口5%的強勢預測。

中信建投：美伊衝突，重視煤化工能源保障地位重估，及化工小品種漲價和套利機會

中信建投表示，節后開工及油價上行推動化工品價格普漲，其跟蹤的154個化工品中擴散指數達60.39%，為過去十年次高水平。該機構預計若PPI年中轉正，大品種供需改善將推動下半年盈利主升浪，並看好2025年6月后化工資本開支轉負帶來的供需格局逆轉機會。在美伊衝突背景下，建議重視三大投資方向：油煤價差走闊下的煤頭產品產業鏈、具備能源保障地位的新疆煤化工，以及歐洲供應鏈風險帶來的蛋氨酸、維生素等添加劑類產品漲價機會。

中國銀河：醫保省級統籌推進有利於國內醫療行業復甦

中國銀河證券指出，近期醫保省級統籌政策密集部署，從2025年11月國常會印發指導意見到2026年政府工作報告再次強調，政策推進力度明顯。醫保基金作為醫藥行業支付體系核心，其收支增速與衞生總費用及醫藥製造業收入增速高度相關，醫保支出提速將對醫療衞生行業恢復增長起到積極作用。該行認為醫保省級統籌推進有利於國內醫療行業復甦，建議關注醫療服務、院內藥械、檢驗及創新葯板塊，其中醫療服務和院內藥械將直接受益於診療量提升和回款能力改善，而創新葯雖在醫保中佔比較小但增長空間大，醫保支出提速將大幅提升對創新葯械的支持力度。

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