哈雷戴維森面臨漫長的復甦之路-富國銀行

大量的失誤使哈雷戴維森（HOG）走上了漫長的復甦之路，需要大量投資才能在這家標誌性的摩托車公司實現有意義的變革。

富國銀行分析師安東尼·博納迪奧（Anthony Bonadio）表示：「HOG多年來一直表現不佳，目前還沒有明顯的緩解跡象。」他指出，HOG未能與消費者口味、維權運動和十年內的三位首席執行官一起發展，這是導致該公司陷入目前境地的一些失誤。

博納迪奧在給客户的報告中寫道：「目前有關HOG的問題清單很長，存在性強，而且強調了最終盈利能力的可見性。」「我們認為HOG還有很長的路要走，即使是恢復增長也需要大量投資，而且該股也存在很大的下跌空間。」

交通仍然是一個問題，博納迪奧將此歸咎於其1.2K哈雷戴維森專用經銷商無法吸引乘客。博納迪奧認為，在前首席執行官約亨·澤茨（Jochen Zeitz）的管理下，經銷商經濟狀況受到了影響，而模式退出、庫存控制不善、零售額下降和融資壓力又加劇了這種情況。

「關係修復需要時間，交通仍然是一個問題，」博納迪奧説。

在新任首席執行官阿蒂·斯塔爾（Artie Starr）的領導下，HOG的早期復甦措施看起來「積極」，但在制定新計劃之前，盈利可見性仍然很低。該公司的金融部門哈雷戴維森金融服務公司的部分出售似乎「合乎邏輯」，但它「給一個已經鮮為人知的部門增加了建模噪音」。"

雖然HOG有可能在某個時候演變成更具吸引力的扭虧為盈，但博納迪奧認為，證據充其量看起來很遙遠，盈利可見性似乎一如既往地有限。

「事情可能需要變得更糟（即更大的支點/投資）才能好轉，」他補充道。

因此，Bonadio將哈雷戴維森（HOG）評為「低估」評級，目標價格為15美元，較周二收盤價下跌17%。

過去三年，哈雷戴維森（HOG）股價下跌52%，而同期標準普爾500指數上漲75%。