【銀河科創板吳硯靖】科創板周報丨OpenClaw熱潮將推動端側AI快速發展

【報告導讀】

1. 上周科創板下降4.18%，整體交易活躍度有所上升。

2. 科創板整體PE為76.62，與科創50的估值差較上周縮小。

3. 科創板公司2025年度業績回升顯著，超七成公司營收增長。

4. OpenClaw熱潮將推動AI原生應用及端側AI快速發展。

5. 上周科創板指數基金產品整體表現弱於主題基金產品。

上周科創板下降4.18%，整體交易活躍度有所上升。日均成交額約2582.10億元，較前一周的2493.77億元上升；科創板平均換手率為16.08%，低於創業板和滬深主板A股、北證A股。漲跌幅方面，科創板表現弱於創業板、滬深主板A股、北證A股，下跌4.18%；從行業來看，上周科創板全部行業均下跌，通信行業周跌幅最小（-0.7%），建築材料行業周跌幅最大（-7.4%）。截至2026年3月6日，科創板上市公司總數為604家，總市值為125,289億元。其中，亞虹醫藥（+38.11%）漲幅領先，其次是佰維儲存（+26.25%）等，跌幅最大的是禾信儀器（-30.07%）。

科創板整體PE為76.62，與科創50的估值差較上周縮小。科創板整體PE(TTM)為76.62，高於其他三大板塊。按科創板一級子行業分類來看，有色金屬平均PE是所有行業里最高，行業平均PE為147.60倍，農林牧漁行業最低，為9.49倍。截至3月6日，科創50 PE約為77.92。上證指數和滬深300的PE分別為14.86和13.50倍。納斯達克指數及創業板指的PE為29.90倍和38.80倍。科創板整體與科創50的估值差為1.30，較上周（1.50）下降。

科創板公司2025年度業績回升顯著，超七成公司營收增長。截至2026年3月2日，科創板全部公司均以業績快報或年報形式完成2025年度業績情況的披露。科創板公司預計2025年實現營業收入1.59萬億元，同比增長10.3%，其中，超七成公司實現營收增長，74家公司增幅超過50%；預計2025年實現淨利潤591億元，同比增長28.2%，其中，近六成公司淨利潤實現同比增長，93家公司增幅超過50%，40家大幅增長100%以上，52家扭虧為盈。集成電路和生物醫藥兩大賽道增勢顯著。科創板集成電路公司2025年合計實現營業收入3651億元，同比增長25%；實現淨利潤279億元，同比增長83%。

OpenClaw熱潮將推動AI原生應用及端側AI快速發展。2026年初開源AI智能體OpenClaw迅速走紅，引發"養龍蝦"熱潮，其能在本地設備7×24小時自主執行任務，可完成設備操作、文件處理、業務流程跑通等具象化任務。3月6日，小米率先推出基於自研MiMo大模型構建的AI交互測試產品Xiaomi miclaw「手機龍蝦」。3月9日，騰訊版「小龍蝦」WorkBuddy上線，完全兼容OpenClaw技能，還能接入企業微信、QQ、飛書、釘釘等工具。同日，火山引擎上線ArkClaw，一個開箱即用的雲上SaaS版OpenClaw。OpenClaw 熱潮以「龍蝦效應」推動智能體深度嵌入日常與專業場景，將大幅拉動對本地算力與存儲的規模化需求，並有助於企業持續擴大 MaaS 調用量，MaaS 服務的擴容疊加 Token 通脹，將顯著提振智算中心的長期需求。

上周科創板指數基金產品整體表現弱於主題基金產品。科創50周漲跌幅為-4.95%，科創100周漲跌幅為-5.10%；科創板指數基金產品均下跌，其中，融通上證科創板綜合指數增強A跌幅最小（-1.09%）；主題基金產品里，富國科技創新漲幅最大（+0.34%）。

風險提示

技術研發進度不及預期風險；供應鏈風險；政策推進不及預期風險；消費需求不及預期風險；行業競爭加劇風險。

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本文摘自：中國銀河證券2026年3月10日發佈的研究報告《【銀河科創板】周報_OpenClaw熱潮將推動端側AI快速發展》

分析師：吳硯靖、鄒文倩

評級體系：

推薦：相對基準指數漲幅10%以上。

中性：相對基準指數漲幅在-5%～10%之間。

迴避：相對基準指數跌幅5%以上。

推薦：相對基準指數漲幅20%以上。

謹慎推薦：相對基準指數漲幅在5%～20%之間。

中性：相對基準指數漲幅在-5%～5%之間。

迴避：相對基準指數跌幅5%以上。

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