華爾街揭曉人工智能獲勝者：Arista和Ciena引領價值數十億美元的主干爆炸

Needham分析師Ryan Koontz表示，隨着人工智能基礎設施的持續擴張，多家網絡和光學技術公司有望受益於不斷增長的超大規模雲支出。

他將Arista Networks，Inc（紐約證券交易所代碼：ANET）、Ciena Corp（紐約證券交易所代碼：CSEN）、Lumentum Holdings Inc（納斯達克股票代碼：LITE）、Applied Optoelectronics，Inc（納斯達克股票代碼：AAOI）、Connerent Corp（紐約證券交易所代碼：COHR）、Viavi Solutions Inc（納斯達克股票代碼：VIAV）和Fabrinet（紐約證券交易所代碼：FN）列為最容易受到不斷增長的超大規模投資的公司之一。

Koontz表示，Arista Networks約54%的收入來自超大規模客户，其中包括微軟公司（NASDAQ：MSFT）和Meta Platforms Inc（NASDAQ：META），這兩家公司分別佔2025年收入的26%和16%。

該分析師指出，Arista的交換硬件和操作系統在傳統雲網絡中仍然具有很強的競爭力，微軟在2025年大幅增加了傳統雲網絡的支出。

該公司還在擴大其在人工智能網絡中的作用，並將其2026年的人工智能收入目標從27.5億美元提高到32.5億美元。

他補充説，Arista基於傑里科的產品可以在連接多個園區的GPU集羣的大型「跨規模」網絡項目中發揮重要作用。

昆茨還強調Ciena是超大規模網絡投資的主要受益者。

在該公司2026財年第一季度，直接雲提供商佔Ciena收入的42%，而全球電信和有線電視客户佔其余收入的大部分。

Ciena已與四大雲運營商中的三家合作，在將人工智能數據中心跨廣域網連接起來的大規模網絡項目中取得了勝利。昆茨表示，隨着人工智能基礎設施的擴張，這些「跨規模」項目可以支持長期收入機會。

該分析師預計，隨着超大規模商升級網絡速度，對光學元件的強勁需求將使Lumentum、Applied Optoelectronics和Connerent等公司受益。

他表示，Lumentum約一半的收入來自電信產品，約40%來自電信設備。

該公司正在擴大電吸收調製激光器（EML）的生產，該激光器廣泛用於高速光收發器。

Lumentum還確保了對光電路交換（OSC）系統的大量需求，積壓超過4億美元，其中大部分預計將於2026年下半年發貨。

昆茨還強調應用光電是超大規模支出的另一個受益者。數據中心產品佔公司2025年收入的43%，隨着需求的增加，第四季度這一比例上升至56%。

微軟仍然是AAOI最大的收發器客户，但Koontz表示，隨着該公司推出400 G和800 G光收發器，亞馬遜可能會成為該公司的主要客户。

AAOI最近收到了價值2億美元的1.6T收發器初始訂單，預計將於2026年下半年發貨。

分析師將該公司的價格預測從80美元上調至130美元。

他還提到了Collerent，該公司約50%的收入來自電信，約20%來自電信市場。

該公司向主要超大規模客户提供光收發器和組件，包括微軟、Alphabet Inc（納斯達克股票代碼：GOOGL）谷歌、Amazon.com Inc（納斯達克股票代碼：AMZN）和Nvidia Corp（納斯達克股票代碼：NVDA）。

Coherent還在擴大其6英寸磷化銦製造工廠，這將大大提高產能並降低製造成本。

Koontz表示，Fabrinet和Viavi Solutions也將從超大規模投資中受益。

Fabrinet約35%的收入來自數據中心產品，49%來自電信設備，這兩者都嚴重依賴超大規模支出。

該公司生產Nvidia系統中使用的光收發器，並支持亞馬遜Trainium芯片基礎設施的坡道，Koontz預計隨着生產規模的擴大，該基礎設施的季度收入將超過1.5億美元。

與此同時，Viavi Solutions網絡和服務支持部門約45%的收入來自數據中心生態系統，包括光學模塊和半導體組件。

該分析師表示，該公司收購高速以太網測試產品擴大了其支持新光網絡速度的能力。

隨着數據中心網絡向更快的光連接過渡，對測試設備的需求預計將會增加，因為每一代新的速度都需要更新的工具。

總體而言，他表示，大規模資本支出和人工智能基礎設施擴張應繼續推動整個網絡和光學供應鏈的需求，使這些公司能夠受益於長期雲和人工智能增長。

價格走勢：根據Benzinga Pro數據，截至周二發佈時，Ciena股價上漲7.71%，至343.10美元。Arista Networks股價上漲2.39%，至140.44美元。

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