奧特利烏斯敦促手術合作伙伴在表現不佳后進行徹底改革，呼籲醫院剝離、董事會更新和管理變革

手術委員會和管理團隊主持了價值的巨大破壞，必須承擔責任

信概述了為股東構建和釋放內在價值的多種途徑

外科醫院的剝離應產生數十億美元的資產出售，從而實現股票回購和資產負債表去槓桿化

Ortelius Advisors，LP今天向Survival Partners，Inc.股東發出了以下公開信。（納斯達克股票代碼：SGRY）。

2026年3月10日

各位股東，

Ortelius Advisors，LP（「Ortelius」或「我們」）認為，手術合作伙伴公司（「外科」或「公司」）憑藉其優質的資產、有利的行業動態和可觀的自由現金流能力，具有巨大的上行潛力。然而，我們對公司糟糕的業績和股東價值的破壞深感擔憂。

過去五年，手術股價下跌了67%，落后基準108個百分點。

基準比較

同行比較

在同一時期，手術的同行HCA Healthcare，Inc.（「HCA」）和Tenet Healthcare Corporation（「Tenet」）蓬勃發展，其總股東回報率分別高出公司276和413個百分點。

最大化股東價值

奧爾特利烏斯堅信，有多種方式可以獲勝，也有多種途徑可以在短期和長期內建立和釋放內在價值，包括：

剝離所有外科醫院應能產生數十億美元的資產出售，並提供回購股票、償還債務和提高信用價值所需的資金。其余實體是一家純粹的門診手術中心業務，將表現出更強勁的收入增長、更高的EBITDA利潤率和更大的自由現金流收益率，並保證EV/EBITDA倍數大幅擴大。

與戰略、投資配置、運營、財務、資本結構、公司治理和股東溝通相關的結果是不可接受的，股東對手術的領導、判斷、執行和決策能力失去了信心。公司董事會和管理團隊帶頭破壞股東價值，必須承擔責任，現在是進行重大變革的時候了。

真誠地，

Peter DeSorcy管理成員Ortelius Advisors，LP