斯坦·德魯肯米勒（Stan Druckenmiller）的銅押注看起來很有先見之明--人工智能需求和關税擔憂碰撞，價格波動

銅市場正經歷多年來最動盪的月份之一，這讓億萬富翁投資者斯坦·德魯肯米勒（Stan Druckenmiller）看起來像一位先知。受主要礦山供應中斷以及美國潛在關税的持續不確定性的提振，本周銅期貨維持在每磅5.90美元上方--這位億萬富翁宏觀投資者在2月27日與摩根士丹利的對話中闡述了供應緊張和結構性需求激增的混合物。

高盛研究中心稱當前情況仍有可能出現「投機高峰」，並警告稱，隨着美國金屬庫存持續激增，關税不確定性正在積極支撐倫敦金屬交易所（LME）價格。這使得銅市場幾乎不可能每周預測。但德魯肯米勒玩的不是本周，而是十年。

雖然市場的大部分重點關注芯片和軟件，但Druckenmiller認為數字時代的物理基礎設施正在被忽視。他指出，銅需求的「大幅增加」特別來自人工智能驅動的數據中心。

Druckenmiller指出：「顯然，人工智能和數據中心會帶來很大的好處。」他解釋説，這些設施需要大量使用銅來進行配電和冷卻系統。

這種需求圖景正在得到機構支持。摩根大通預計2026年全球精煉銅缺口約為33萬噸，並估計僅數據中心安裝今年將需要約475，000噸銅，比上一年增加約110，000噸。

1月29日，隨着OpenAI的「Stargate」等超大規模項目開始耗盡全球庫存，LME價格短暫觸及每噸14，527.50美元的盤中新高。最新數據顯示，銅期貨上漲1.47%，至每磅5.9325美元。

德魯肯米勒論文中最引人注目的部分是缺乏新作品。他表示，「沒有供應，供應量很大，未來八年非常緊張。」

這一結構性瓶頸是由採礦業的「資本支出蕭條」造成的，新項目從發現到生產往往需要15年以上的時間。全球第二大銅礦--自由港-麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）位於印尼的格拉斯伯格（Grasberg）銅礦發生致命泥石流，再加上智利產量持續下降，只會加劇本已緊張的供應形勢。

這種稀缺性使得銅成為德魯肯米勒高度確信的「共識貿易」。他並不是押注於小幅的周期性上漲，而是押注於多年的「超級周期」，需求完全超過了世界金屬開採能力。

德魯肯米勒正在為「蓬勃發展的經濟」做好準備，即使美聯儲考慮降息，經濟增長仍保持強勁。爲了抓住這一點，他避免開採股票，轉而選擇大宗商品本身。

他解釋説：「我們並沒有做多銅股票，而是繼續滾動前端。」他指的是他使用期貨合約直接跟蹤金屬價格的策略。

通過「滾動」期貨，他避免了個別礦商的運營風險，同時保持對他所説的「非常緊張」市場的敞口，該市場是針對潛在通脹增長的主要對衝工具。

以下是投資者可以考慮的一些銅礦商和銅期貨相關ETF的列表。

聲明：此內容部分是在人工智能工具的幫助下製作的，並由Benzinga編輯審查和發佈。

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