高鑫零售CEO更迭背后，資本親自操盤，老牌商超轉型再遇困局

對於高鑫零售而言，此次 CEO 更迭只是轉型路上的一個縮影，如何平衡資本運作與零售本質，如何破解職業經理人困境、重塑核心競爭力，仍是其未來需要攻克的關鍵課題。

3月8日，高鑫零售（06808.HK）發佈公告，宣佈董事會主席華裕能正式接替失聯多日的李衞平，出任公司新任首席執行官（CEO），同時從非執行董事調任為執行董事，相關任命自當日起生效。

這一人事變動，意味着這家擁有大潤發、歐尚兩大核心品牌的老牌商超，再度陷入管理層動盪，更折射出傳統零售企業在轉型深水區的艱難抉擇，當職業經理人模式遇挫，資本方不得不親自走向前臺操盤。

公告明確披露了李衞平的免職原因：公司至今仍無法與李衞平取得聯絡，其在未履行請假手續的情況下長期缺席，已無法正常履行執行董事、CEO等相關職責，董事會因此決議免除其全部職務。

公開信息顯示，李衞平的任職生涯極為短暫，2025年11月30日，高鑫零售公告其接替沈輝出任CEO，雙方簽訂了為期3年的服務協議，在2025年12月1日正式履職，至2026年2月初失聯，任職時長不足3個月。

作為出身盒馬的職業經理人，47歲的李衞平曾被市場寄予厚望。

2018年至2025年期間，他先后擔任盒馬華北北京大區總經理、首席商品官等核心職務，深諳互聯網新零售模式，這也與高鑫零售「重塑商品力、推進數字化轉型」的戰略高度契合。

然而，這位承載着轉型期待的CEO突然失聯，不僅讓高鑫零售的戰略推進陷入停滯，也引發了市場對其個人及公司內部治理的諸多猜測。

接任者華裕能，背景與李衞平截然不同。公開資料顯示，華裕能出生於1973年，擁有丹麥國籍，兼具註冊會計師、美國註冊管理會計師資質，2017年創立德弘資本，2025年3月出任高鑫零售董事會主席，核心擅長資本運作與資源整合。

值得注意的是，2026年2月李衞平失聯后，高鑫零售便宣佈由華裕能統籌代管CEO相關工作，此次正式接任，意味着德弘資本作為高鑫零售的控股股東，徹底從幕后財務投資走向前臺直接操盤。

市場普遍認為，華裕能的接任更可能是階段性過渡舉措，高鑫零售當前正處於「重塑商品力」的關鍵轉型期，現有體量與轉型難度，需要一位具備豐富零售運營經驗的專業CEO長期帶領公司突破困局，而華裕能的核心優勢在於資本運作，而非線下零售的精細化管理。

但現實困境是，高鑫零售想要找到合適的繼任者，難度極大。

「高鑫零售CEO這個職位並不好做。」有市場人士表示，作為中國頭部零售企業，大潤發的行業地位使得其難以從同行中挖來優秀職業經理人，而外部候選人又難以快速適配企業龐大的體系與複雜的轉型需求。

更深層的問題在於，高鑫零售的轉型困境並非單純依靠更換CEO就能破解——此前阿里主導的數字化改造，雖替換了原有ERP系統、推進O2O全渠道運營，但並未觸及商品與供應鏈的核心變革，僅在用户端優化了配送與APP體驗，本質上是「新瓶裝舊酒」，未能形成真正的核心競爭力。

值得關注的是，高鑫零售的管理層動盪，恰逢2026年A股掀起「一肩挑」改制潮，上市公司紛紛推進董事長與總經理分設，優化治理結構。而高鑫零售此次由董事長兼任CEO，顯然與這一行業趨勢相悖，背后是企業轉型壓力下的無奈之舉。

業內人士分析，德弘資本親自操盤，短期可穩定公司運營，但長期來看，若無法快速找到合適的專業CEO，或未能徹底破解供應鏈與商品力的核心痛點，高鑫零售的轉型之路仍將充滿不確定性。

當前，零售行業競爭日趨激烈，線上線下融合進入深水區，頭部商超的轉型考驗着管理層的戰略定力與執行能力。對於高鑫零售而言，此次CEO更迭只是轉型路上的一個縮影，如何平衡資本運作與零售本質，如何破解職業經理人困境、重塑核心競爭力，仍是其未來需要攻克的關鍵課題。

本文來自微信公眾號「鰲頭財經」（ID：theSankei），作者：劉宇，36氪經授權發佈。