一年多大漲20倍 超級牛股瑞豐動力被指「股權高度集中」

2024年9月，瑞豐動力（HK02025）股價一度跌到不足1港元，而到今年初，最高已經漲到23.78港元，累計最大漲幅超過20倍。

3月9日，香港證監會發布公告，直指瑞豐動力股權高度集中。值得關注的是，去年以來，香港證監會「點名」股權高度集中的公司多達20家。監管層的突然「點名」，為瑞豐動力這場狂歡式上漲蒙上陰影。

香港證監會在公告中披露，經查訊，截至2026年2月24日，22名特定股東及其相關人士合計持有瑞豐動力1.48億股，佔已發行股份的18.52%。有關股權連同由該公司一名控股股東及三名主要股東合共持股5.73億股（佔比71.58%），上述股東合計掌控公司90.10%的股權。這意味着，僅余7916.58萬股（佔比9.90%）由其他公眾股東持有。

香港證監會表示，於2026年3月6日，該公司股價收報21.06港元，較2024年12月2日的收盤價1.31港元上升15.1倍。鑑於股權高度集中，即使少量股份成交，該公司之股份價格也可能大幅波動，股東及有意投資者於買賣該公司股份時務必審慎行事。

昨日，瑞豐動力迴應香港證監會稱，持有剩余2.27億股股份（約佔比28.42%）的股東，不包括龍躍創投、亮程控股、宏協企業和茂揚有限公司，均屬獨立第三方，且與公司及其關連人士並無關聯。

瑞豐動力表示，董事會已議決採取適當步驟以覈實證監會公告所述之事項，並通過鼓勵承授人及獲授人行使購股權及股份獎勵，以降低股權集中度。公司將盡快作出進一步公告，以向股東及潛在投資者提供最新資料。

瑞豐動力還稱，公司已發行股份中至少25%由公眾人士持有，且公司能符合上市規則項下之公眾持股量規定。

瑞豐動力於2018年1月在港交所上市，公司主營汽車缸體、缸蓋及輔助部件的設計、製造與銷售，客户覆蓋國內主流汽車及發動機製造商。2025年中報顯示，公司實現營業收入5.50億元，同比增長27.66%，歸母淨利潤1735萬元，同比增長23.38%，基本每股收益0.0217元，整體業績穩中有升。不過，經過近兩年股價大漲，其市盈率接近700倍，估值顯著高於行業平均水平。

回顧其股價大漲軌跡，該股股價自2024年下半年起進入快速拉昇通道，2024年12月2日收盤價僅1.29港元，到去年10月15日，完成第一波拉昇，股價漲到10港元之上。

經過兩個月的平臺整理之后，去年12月下旬開始再度拉昇，到今年2月13日最高觸及23.78港元高點。

昨日香港證監會點名股權高度集中后，今日瑞豐動力表現還算正常，盤中僅小幅下跌，但成交稀少。

值得注意的是，據統計，2025年以來，香港證監會已累計披露20家港股公司股權高度集中，從公告后的市場表現看，多數公司遭遇股價「驚魂時刻」。

比如，山高控股（HK00412）去年9月18日被點名后，次日股價單日大跌超76%。眾安智慧生活（HK02271）去年9月10日被通報后，次日股價下跌23%，10月9日又跌超30%，且流通性持續低迷。德銀天下（HK02418）去年12月2日被指股權高度集中，次日股價大跌近28%，今年以來累計跌幅達78%。

除此之外，胡桃資本、廣聯科技控股、謝瑞麟等多隻個股均出現股價大幅波動。不過，也有部分公司出現例外，如中國星集團、首都金融控股等個股，被點名之后股價繼續上漲。但業內人士認為，股權高度集中的公司易出現「流通性陷阱」，一方面少數股東可通過控制交易影響股價，另一方面散户恐慌性拋售及對衝基金做空會加劇波動。

封面圖片來源：AIGC