年入百億的IP（2025美國日本篇）| 文創潮

（來源：文創潮）

春節前后，美國和日本各大上市公司陸續披露2025年第四季度業績，其中包括部分IP/品牌的表現，比如美泰風火輪、孩之寶《萬智牌》、萬代《高達》等，去年的收入超過百億人民幣。

本文，我們就從這些報告，為大家呈上另一份參考。

（需要強調的是，迪士尼等公司也有百億級IP，比如《瘋狂動物城2》全球票房百億，但它的年報並沒有單獨披露某個IP的貢獻，文創潮這里就沒有列上）

美泰風火輪，七十年老品牌常青

2025年，美泰風火輪品牌的毛收入（類似GMV）約17.5億美元，同比增長11%。

風火輪可以説是產品力與IP運營良好結合的典範。相比於許多歐美IP/品牌在近幾年因為宏觀經濟不振而下滑，最近十年它幾乎一直在保持增長。

美國行業媒體如此點評到：在通貨膨脹侵蝕人們儲蓄的當下，它們（風火輪玩具車）仍然是美國最經濟實惠的玩具之一（基礎款的單價1美元左右）。

風火輪品牌創始於1968年，最初是希望與火柴盒等品牌競爭，打造比市面上其他產品更快、更刺激的玩具車。相比很多別的玩具車，風火輪是真的「可以玩」，能夠在賽道上飛馳，做出各種驚險特技，為孩子們帶來無窮的樂趣和想象力發揮。

同時，風火輪價格實惠，並且積極與加油站、麥當勞、家樂氏麥片（Kellogg's）等渠道合作，很快就流行開來，成為國民玩具。

如今，這個品牌在美國的玩具用户和收藏者心目中是一種標誌性的文化，它除了隨處可見的玩具產品（能夠競速比賽），還與《蝙蝠俠》《速度與激情》等影視內容、F1等體育賽事、保時捷等汽車品牌、Gucci等時尚品牌進行聯名，不斷擴大受眾羣體。

活動方面，風火輪四十年前就有了收藏大會，現在還有巡迴賽、極限運動賽等賽事，刺激用户購買和收藏。它的車型種類累計超過25000種，目前每年還會推出超過百款新品。

據報道，中國玩具行業為美泰風火輪的產品力提供了支撐。如今美泰高級副總裁、全球車模玩具和拼搭產品設計主管Ted Wu是一名華裔，自2003年起在美泰工作，他領導的風火輪設計開發團隊約百人，分佈於美國和中國。

此外，中國的低成本生產和風火輪的大規模銷售，是它的入門價格仍然能夠維持在1美元的主要原因。

隨着傳播媒介的演化，美泰也在推動風火輪營銷的「與時俱進」，比如打造數字藏品、整合到電子遊戲、開發動畫劇集等。2024-2025年，《風火輪 競速賽》動畫劇集連續播出了3季。

孩之寶《萬智牌》與《大富翁》

2025年，孩之寶的三大業務中，威世智和數字遊戲、消費產品、娛樂，全年收入分別為21.87億（增長45%）、24.38億（同比下降4%）、7700萬美元（下滑4%），運營利潤分別為10.07億、1.13億、3950萬美元。

威世智成為增長引擎，主要由《萬智牌》推動，其全年收入17.2億美元，同比增長59%。

在經歷高管團隊更迭、外部投資者逼宮未遂、剝離eOne影視發行業務等變化之后，孩之寶/威世智逐漸發現如何打好《萬智牌》這張牌。

作為現代集換式卡牌（TCG）的鼻祖，《萬智牌》首次發行於1993年，30多年的歷史積累了海量玩家和粉絲。

2023年，《萬智牌》與經典IP《魔戒》的聯動實現了暢銷。這種與外部IP的聯動，被稱為跨界宇宙（Universes Beyond）。

2025年6月上市的《萬智牌》與《最終幻想》聯名，以單日賣出2億美元的成績刷新紀錄，趕上《魔戒》聯名耗時六個月才達成的銷售額。

《萬智牌》與《最終幻想》聯名

2025年第四季度，《萬智牌》的《降世神通》聯名卡牌系列和Secret Lair等產品表現亮眼。高管在電話會議透露《魔戒》《最終幻想》《降世神通》是《萬智牌》前三大IP聯名（沒有透露具體數字）。

《萬智牌》與《降世神通》聯名

2026年，《萬智牌》還將陸續推出《忍者神龜》漫威超級英雄《霍比特人》《星際迷航》等聯動。這個老IP是會被「榨乾」還是繼續「破圈」，仍有待觀察。

孩之寶另一個百億IP是《大富翁》。它授權給Scopely的遊戲《大富翁Go》，2024年僅應用內收入就有14.3億美元，2025年下滑至13.6億美元，是全球第六賺錢的手機遊戲——如果加上網頁商店部分依然可以突破百億人民幣。

萬代《高達》：世博會與卡牌等帶動

2025年，萬代《高達》IP整體銷售額達2259億日元，同比增長47.55%。其中，該年度的日本市場玩具銷售額947億日元，同比增長25.6%。

我們從下圖可以看到，自2025年2季度開始，高達IP的銷售額連續3個季度突破600億日元大關，表現出顯著增長，已發展爲萬代南夢宮集團最掙錢的IP。（注：日本公司的財年一般截至當年3月。為方便閲讀，本文均採用日曆年，數據由文創潮根據各公司財報計算得出）

萬代表示，藉助新影像作品《機動戰士Gundam GQuuuuuuX》以及大阪關西世博會高達展館等話題熱度，通過聯動各業務的商品和服務進行集團內橫向推進企劃，不僅實現了銷售額的擴大，也在全球範圍內將高達IP熱度帶上一個新臺階，熱度擴展至北美地區，吸收了大量新粉絲。

在玩具和手辦方面，鋼普拉做出重要貢獻，卡牌也在海外引發熱議，在數字業務方面，新遊戲《SD高達G世代永恆》表現不俗，在影像音樂方面，《機動戰士Gundam GQuuuuuuX》當之無愧為IP年度焦點，另外在街機遊戲方面，新作《機動戰士高達:極限對決2-無限爆發》也做出貢獻。

影像方面，4季度依舊在吃《機動戰士Gundam GQuuuuuuX》的熱度，票房收入和授權收入都表現良好，帶動集團整體的高達業務增長。同時還榮獲了日本「網絡流行語100 2025年度大獎」，這也是高達系列連續第二年拿到這個大獎，可見其網絡熱度與討論度。

更早以前的季度表現回顧：

2025年《機動戰士Gundam GQuuuuuuX》在Anime Expo和Japan Expo上舉辦活動，引起了巨大反響。10月，配合紐約動漫展開展了系列活動，如「高達電影節」，放映了英語配音版高達系列電影，舉辦了聲優與製作人見面會以及主題展覽、限定周邊發放。持續在北美掀起話題。

據悉，萬代將於2026年4月對子公司的影視音樂組織進行重組，一大重點目標就是在全球範圍內進一步擴大原創IP《機動戰士高達》的業務，實現IP價值最大化。

為慶祝高達全球信息門户網站「GUNDAM Official Website」的成立，在4季度舉辦了首屆「2025全世界高達總選舉」活動，支持日語、英語、簡中、泰語、法語等10種語言的投票。還邀請到歷代高達駕駛員聲優進行推薦評論。充分調動全球玩家的交流熱情。獲得第1名的高達將擁有全新插畫。

玩具方面，萬代玩具官網上的搜索結果顯示，全年推出高達玩具超百款（不包括鋼普拉、手辦、一番賞等），扭蛋、卡牌和食玩類最多。鋼普拉全年發售了約77款新品。新動畫的聯動玩具、世博會的周邊玩具熱銷。此外，4季度在中國開設的4家綜合高達模型設施THE GUNDAM BASE表現出色。

高達卡牌在歐美熱度持續增長，正在通過大量海內外線下活動進行擴圈、吸收玩家、形成玩家社區。當期不僅舉辦了新卡包發售紀念活動、專家商店（擁有通過高達卡牌專家認證考試的高達專家）交流會、新人類挑戰賽以及HMV卡牌商店新宿店主辦的「起始牌組&3對3戰鬥日」活動、世界錦標賽地區預選賽等。同時還在積極與高達其他媒體形式聯動宣傳，努力吸收更廣泛玩家。如與手遊《SD高達G世紀永恆》聯動、與劇場版上映聯動，贈送宣傳卡。

數據圖

據Sensor Tower數據，2025年全年移動遊戲銷售榜（綜合AppStore和GooglePlay數據）中，25年新發售的遊戲《SD高達G世代永恆》位列第7，取得了不錯的成績。遊戲發售5個月（25.4.16-9.15）全球累計收益約295億日元，雖然主要市場在日本，但來自中國香港、臺灣等亞太市場的支持也很突出。收入第二位是中國臺灣、韓國、美國，第三位是中國香港。在中國香港的手遊收入榜上，以超過第二名《無盡冬日》1.7倍的差距位居榜首。在日本主要玩家年齡層在35-44歲，可以看出高達老粉居多，而在中國香港和美國，25-34歲這一年齡段的玩家最多，此外，在美國18-24歲的玩家接近30%。可見，今年高達IP確確實實在海外吸引了一大波年輕粉絲。

4季度，遊戲穩定發展，保持與影像內容的聯動，持續更新。如12月1日更新了《機動戰士高達 閃光的哈薩維》相關內容以及新角色卡等，直接帶動遊戲登上App Store日本銷售榜第1位，在中國香港、澳門也名列榜首。Google Play暢銷榜上，也帶動遊戲從前一天的32位急升至第6位。只要推新都能登上暢銷榜高位甚至首位，玩家活躍度相當高。截至25年11月，這款遊戲的全球下載量已突破700萬。

此外，萬代迅速推進高達在北美市場的發展。2025年12月12日，萬代高達基地登陸美國芝加哥時尚奧特萊斯，這是美國首個官方的高達基地。

高達基地區別於一般的旗艦店，是IP體驗型店鋪，不僅可以購買獨家模型和收藏品以及卡牌，還設有遊戲區供玩家聚集活動，還有展覽展示區域，展示標誌性的高達模型和塑像等，芝加哥店內設有六英尺高的高達雕像，成為遊客的拍照打卡點，將高達模型世界帶入現實，打造沉浸式的零售和動手體驗。同時，為慶祝盛大開業，在芝加哥時尚奧特萊斯內還同時舉辦限時快閃體驗「高達基地快閃世界巡演」，有豐富的內容供粉絲體驗。

此次店鋪的開設，也是萬代積極開拓北美市場，發展高達IP的一大舉措。設立能與粉絲近距離接觸的線下「基站」，使海外粉絲能更深入瞭解IP的魅力並長期享受。高達基地目前在全球共有35家門店。

《龍珠》與《海賊王》：萬代與東映動畫等合力運營

2025年，萬代《海賊王》IP整體銷售額達1364億日元，同比略微下降0.15%。其中，年度玩具銷售額926億日元，同比增長3.23%。

從上圖可以看到，2025年萬代《海賊王》各季度銷售額走勢相對平穩增長，整體收入保持一個平穩走勢。

萬代《海賊王》IP主要收入來源玩具，包括手辦、一番賞、卡牌、食玩、扭蛋等等，4季度還在新宿新開了一家IP體驗型旗艦店，擴大零售銷量。

卡牌對該IP的收入做出主要貢獻。

海賊王OPCG在海內外穩步發展中，全年發售了十多款新卡包卡組，主要通過豐富的線下賽事進行宣傳推廣、活躍玩家社羣，在日本，除了舉辦常規的月度官方店鋪交流會、新卡包發售紀念活動以及在虛擬對戰空間Metaverse Lobby舉辦的每月兩次活動，日本地區世界錦標賽同樣貫穿全年，4季度開展了地區預算賽、秋季3對3以及青少年友好杯，根據廣泛年齡層玩家開展有針對性的賽事活動。

特別要提到的是，OPCG一直在通過賽事積極推進在中國市場的發展。4季度完成了錦標賽2025中國內地秋季決賽和總決賽。除此之外，還在上海、杭州、北京、廣州舉辦了三周年紀念賽，以及眾多小型賽事，如在全國多地卡店開展的標準對戰會、旗艦戰、店鋪交流會等。

萬代《海賊王》IP收入的另一部分來源於遊戲，它依靠系列舊作維持收入。

據Sensor Tower數據，2025年移動遊戲銷售榜中，萬代2018年發行的《海賊王 賞金獵人》排在第20位，同比下降2位，收益增長率下降16.5%。這也是唯一進入TOP30的海賊王遊戲。

萬代在更新2020年上線的《海賊王 海賊無雙4》的DLC，截至2025年12月，《海賊無雙》系列全球累計銷售1000萬份，持續帶來收入。

2025年，萬代龍珠IP整體銷售額1425億日元，同比下降29.54%。其中，年度玩具銷售額272億日元，同比下降7.8%。主要IP收入來源於遊戲，收入下降也主要與遊戲收入下降相關。

2015年上線的《龍珠Z爆裂大戰》在2025年移動遊戲銷售榜中排行18，比2024年下降4位，收益增長率下降19%。這也是唯一進入TOP30的龍珠遊戲。

萬代全年更新舊作，如《七龍珠：電光炸裂！ZERO》於4季度登陸任天堂Switch和Switch2平臺，該系列截至2025年2月全球銷量突破500萬份。《龍珠Z 卡卡洛特》推出了兩個新故事DLC。它通過DLC、遊戲中開展活動、賽事維持收入和活躍度。

2025年萬代發售了一款新遊戲《龍珠：激震小隊》，同步登陸任天堂Switch、PS5/PS4、PC及移動設備平臺，支持跨平臺聯機對戰。

這是《龍珠》系列首款以團隊為核心的免費遊戲，玩家4v4小隊對戰，通過操控系列經典英雄與反派角色進行戰鬥。據移動應用數據分析平臺AppMagic估計，遊戲上線首月收入約210萬美元，最賺錢的市場是美國，佔全球移動端支出的46%，日本是第二大市場，佔22%，法國佔5%。

文創潮注意到，萬代新作的成績遠不如2015年的《龍珠Z爆裂大戰》和2018年的《龍珠 激戰傳説》。即使上線十年，《龍珠Z爆裂大戰》仍然每個月產生數百萬美元的收入。

如果結合東映動畫披露的數字，《龍珠》和《海賊王》也是百億IP。

2025年，東映動畫銷售額952.77億日元，同比增長1.1%，營業利潤323.73億日元，同比增長11.75%。

其中，版權事業銷售額502.04億日元，同比增長12.69%，利潤275.58億日元，同比增長25.46%。這也是最掙錢、利潤最高的事業。其余事業均同比下滑。主要依靠《龍珠》《海賊王》兩大IP帶動增長。

2025年2-4季度，東映動畫海外版權收入TOP1是《海賊王》，銷售額87.67億日元，同比增長28.54%。《龍珠》緊隨其后，銷售額82.85億日元，同比下降10.32%。

《海賊王》主要依靠商品化版權收入，卡牌是主要來源之一，其次還有手辦等在亞洲市場銷售良好。《龍珠》主要由於遊戲收入減少，不敵《海賊王》。

三麗鷗：大力投資遊戲和樂園事業

2025年，三麗鷗總銷售額1833.1億日元，同比38.51%，營業利潤731.1億日元，同比增長56.7%。其中，4季度單季銷售額和營業利潤再度刷新歷史新高，分別為555.17億日元（同比增長32.25%）和232.15億日元（同比增長32.64%）。

三麗鷗以美樂蒂50周年和酷洛米20周年為中心的海內外商品銷售、授權收入表現良好。（加上阿里魚、名創優品等公司的產品，三麗鷗家族也是百億IP）

2025年，日本三麗鷗的商品銷售事業銷售額為645.64億日元，同比增長37.24%，營業利潤130.95億日元，同比增長63.75%。授權事業銷售額285.1億日元，同比增長51.65%，營業利潤251.66億日元，同比增長61.08%。商品銷售事業貢獻主要收入。

商品方面，三麗鷗全年戰略性推進「Chibittomo系列（迷你穿衣玩偶盲盒）」「白色裝飾褶邊設計系列（搭配大量褶皺花邊設計的周邊）」等商品，跟進推活潮流，為擴大銷售做出貢獻。

同時，美樂蒂50周年和酷洛米20周年聯合紀念活動為中心的多角色營銷策略也取得成功，相關商品銷售良好。三麗鷗4季度還新開設了東京角色街店、原宿店，業績大大超出預期。

授權方面，在日用品、服飾、餐飲、貼紙文具等廣泛行業中，通過擴大SKU（最小庫存單位）、使用多個角色開展促銷等，對持續的業績增長做出貢獻。在飲料、餐飲、化粧品、服裝等廣泛類別的銷售額大幅增長。同時通過在JR東日本列車內播放廣告等新方式獲取曝光，擴大粉絲羣體。

4季度，三麗鷗有幾個重點動態，主要圍繞IP組合擴充與多層次盈利展開。

此前季度表現回顧：

三麗鷗在此前的中期經營計劃中提到，將預計投資約100億日元製作6部遊戲。4季度公開了部分信息。

《Hello Kitty 集集樂》在全球144個國家和地區正式上線，採用簡單的配對消除玩法，收錄超過1000種三麗鷗角色主題商品。

《Hello Kitty Skyland》於12月開啟搶先體驗，這是一款社交 VR 遊戲，以三麗鷗世界觀為舞臺，內置在線大廳、多人競速遊戲等，有豐富的頭像換裝內容，採用「基礎免費+內購」的商業模式。

此外，三麗鷗此前推出的首個人型企劃Fragaria Memories宣佈進行遊戲化，將推出首款手遊《Fragaria Memories Color of Wishes》，后續將陸續公佈相關信息。

三麗鷗表示，關於遊戲事業2027年3月期的業績，雖然前提是取決於將要發行的遊戲的銷售情況，但預計將出現虧損。公司計劃在今年下半年推出大約兩款遊戲，每款遊戲的開發費用約為20億日元（不過，根據項目不同，開發費用可能會與合作伙伴按照一定比例分攤）。

三麗鷗持續進化常設型VR主題樂園「Virtual Sanrio Puroland」於12月在社交VR平臺「VRChat」開幕，全年24小時、全球範圍內皆可享受。

爲了擴大粉絲參與度的娛樂基礎，作為IP平臺商，三麗鷗正在強化數字領域。自2021年開始的「Sanrio Virtual Festival」，在過去四次舉辦中總入場人數超過1000萬，以「共創」為主題，與各種IP和創作者共同製作內容。這次，本着希望持續成為「共創」循環誕生的場所的理念，進化為常設型VR主題樂園。

將在此展開用户創造與表達的UGX（用户生成內容、IP等總稱），拓展創作者新的發佈活動領域。作為各種客户接觸點，還將擴大在數字領域的體驗，例如分發數字物品以及與角色進行新型交流的方式等。

三麗鷗與老牌綜合教育服務公司「株式會社やる気スイッチグループ」共同出自成立了合資公司，負責其共同開發的教育娛樂英語會話學校「We Act！」的連鎖加盟套餐開發及推廣、導入。

「We Act！」於2024年11月在東京世田谷區開校，這是一個以電影製作工作室為靈感的沉浸式教室，提供以電影製作為主題的各類英語會話課程，三麗鷗的角色將作為電影工作人員出現。今后將開啟連鎖加盟，在全國範圍內開設學校。

2025年12月，三麗鷗還宣佈了三麗鷗和諧樂園的「娛樂度假化」項目正式啟動，發佈了「天空樂園」構想，從開放向空中的「天空」形象開始，計劃建設大屋頂，以便遊客全年舒適遊玩，並且考慮了通過纜車、電動代步工具等提高移動便利性的措施，以及新設施和遊樂設施的更新等各種因素。

此外，它還考慮在相鄰區域建設新的酒店，作為度假區的核心。在初期階段，三麗鷗考慮與其他合作伙伴一起進行約100億日元規模的投資。

海外市場中，中國內地已成為三麗鷗收入最高的區域。2025年1-3季度，其在中國內地銷售額237.56億日元，營業利潤90.86億日元。

從銷售額構成來看，授權佔比55%，商品銷售佔27%，製造18%。授權收入佔比過半。一方面通過阿里魚擴大授權業務，一方面三麗鷗繼續擴展直營店及加盟店，通過實際的接觸點向顧客傳達三麗鷗世界觀，促成商品銷售業務增長。

三麗鷗以一線城市為中心佈局門店，店鋪銷售額表現良好。截至2025年9月底，它在中國共有55家門店，比去年增加了32家門店，零售業務擴大。

三麗鷗表示未來的目標是將店鋪擴大到約100家，還計劃在中國推進ID戰略，構建會員基礎，並將正式推動CRM活動。

通過這一舉措，可以強化由商品銷售業務中提升的參與度向授權收入擴散的結構，從而在確保現有利潤率水平的同時，推動面向未來高利潤率授權業務擴展的戰略性舉措。