財報速睇 | 範爾度假村 2026財年Q1營收10.84億美元，同比下降4.7%；歸母淨利潤2.10億美元，同比下滑14.1%

華盛資訊3月10日訊，範爾度假村公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收10.84億美元，同比下降4.7%，歸母淨利潤2.10億美元，同比下滑14.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 儘管面臨挑戰，季票產品收入仍實現增長，同比增長0.9%至0.04億美元，主要得益於2025/2026北美滑雪季的季票銷售增長，顯示了公司核心客羣的忠誠度。

② 有效票價（ETP）實現顯著提升，同比增長11.0%至每人次92.29美元，反映了公司強大的定價能力和產品價值。

③ 公司展現了卓越的成本控制能力，山區業務運營費用同比下降2.8%至5.89億美元，主要由於公司根據天氣情況及時調整勞動力和可變開支。

④ 零售業務利潤率得到改善，其銷售成本下降15.6%，超過了零售/租賃收入6.8%的降幅，主要受益於產品組合優化及供應鏈效率提升。

⑤ 公司流動性保持穩健，截至2026年1月31日，持有現金及現金等價物3.85億美元，並擁有5.08億美元的循環信貸額度可供使用，為運營提供了有力保障。

2、業績不足：

① 整體業績出現下滑，總營收同比下降4.7%至10.84億美元，歸母淨利潤為2.10億美元，同比下降14.1%，主要原因是北美西部地區遭遇了30多年來最低的降雪量，對度假村運營造成負面影響。

② 滑雪者訪問人次大幅減少，總滑雪人次同比下降12.5%，直接導致非季票收入和輔助業務的下滑。

③ 核心輔助業務收入全面下降，受遊客數量減少影響，滑雪學校收入同比下降9.3%至1.21億美元，餐飲收入下降6.9%至0.85億美元。

④ 住宿業務表現疲軟，住宿部門的報告EBITDA從去年同期的盈利0.02億美元轉為虧損0.01億美元，同比下降142.7%，主要原因是入住需求下降。

⑤ 房地產業務虧損擴大，該部門的報告EBITDA從去年同期的虧損0.02億美元擴大至虧損0.04億美元，主要由於本期確認了一筆位於Keystone的土地資產處置損失。

三、公司業務回顧

範爾度假村: 我們截至2026年1月31日的季度業績受到了落基山脈地區挑戰性天氣條件的負面影響，該地區經歷了30多年來最低的降雪量。儘管面臨這些挑戰，我們的業績仍反映了我們運營模式的實力和穩定性，滑雪纜車收入僅錄得温和下降。這主要得益於我們先進的客户預定策略，季票產品收入實現了0.04億美元的增長。我們專注於可控的舉措，包括持續投資於我們的度假村和員工，並推進關鍵項目以優化遊客訪問量。

四、回購情況

在截至2026年1月31日的六個月內，公司回購了322,709股股票，總成本為0.45億美元。自股票回購計劃啟動以來，公司已累計回購11,382,892股股票，總成本約14.44億美元。截至2026年1月31日，根據現有回購授權，尚有1,217,108股股票可供回購。

五、分紅及股息安排

公司董事會於2026年3月5日批准派發每股2.22美元的現金股息，將於2026年4月9日支付給截至2026年3月26日登記在冊的股東。在截至2026年1月31日的六個月內，公司已支付每股4.44美元的現金股息，總額達1.59億美元。

六、重要提示

公司於2026年2月9日達成一項新的信貸協議（Tenth A&R Credit Agreement），以一筆新的12.75億美元高級定期貸款工具取代了原有的定期貸款設施，此舉不僅延長了循環信貸和定期貸款的到期日，還降低了借款的適用利率，優化了公司的債務結構。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

範爾度假村: 我們預計2026日曆年的資本計劃約為2.34億美元至2.39億美元。該計劃專注於我們目的地和區域度假村的具體投資、技術投資以及提升可持續性、效率和整體賓客體驗的投資。關鍵的度假村投資包括在帕克城、惠斯勒黑梳山和七泉等地的纜車更換和容量提升，以及多個度假村的餐飲和住宿設施重大升級。技術投資的重點是通過My Epic應用程序擴展數字功能，並實現電子商務和營銷平臺的現代化。

八、公司簡介

範爾度假村（Vail Resorts, Inc.）及其子公司是全球領先的山地度假村運營商。公司的運營分為三個相互關聯的部門：山區（Mountain）、住宿（Lodging）和房地產（Real Estate）。山區部門是公司的核心，運營着42個目的地山地度假村和區域滑雪區，遍佈美國、加拿大、澳大利亞和瑞士。公司的業務具有季節性，主要收入來自滑雪纜車票（包括多種季票產品）、滑雪學校、餐飲和零售/租賃業務。

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