港股「子」曰 | 三隻新股兩隻破發 港股打新策略「不靈了」？

　　2月13日之后，港股市場的新股上市進入真空期，直到今天（3月9日），才終於迎來馬年的首批三隻新股上市。結果，三隻新股，有兩隻盤中大幅破發。難道説，港股打新策略不靈了？

　　具體來看，優樂賽共享（HK02649）表現最差，開盤直接較發行價低開超30%，此后跌幅不斷拉大。盤中，最大跌幅一度達到44%。

優樂賽共享在招股期間獲得資金追捧，香港公開發售獲得超5000倍認購。但是，從基本面看，該公司主要專注於為汽車行業內的汽車零部件製造商及OEM提供服務。公司主要提供共享運營，這是一種共用模式，根據這一模式，公司為客户管理托盤、板條箱或容器等循環包裝，代表客户處理循環包裝的儲存、配送及歸還、清潔和維護。

　　個人感覺，公司基本面缺乏亮點，再加上今天港股市場整體表現較差，股價大幅破發，也並不讓人太意外。

　　另一家公司，A股公司埃斯頓，今天H股在港交所上市，結果是早盤平開，隨后迅速破發，跌幅也超過10%。埃斯頓本身是機器人概念龍頭，其A股表現也還尚可。而且，其港股發行價僅為15.36港元，較A股有比較大幅度的折扣。今天的破發，我認為也只能説是「生不逢時」吧，如果港股大市稍微好些，也不至於如此。

　　唯一一隻上漲的新股，是兆威機電，但今天漲幅也不大，盤中最大漲幅近11%，隨后漲幅明顯收窄。

　　兆威機電發行價71.28港元，目前其A股股價超過110元人民幣，港股折價明顯，但今天H股上市漲幅不大，我認為也與大市不佳有關。

　　截至今天，2026年累計上市了26只新股，到底港股打新策略還靈不靈？

　　筆者統計了一下，這26只新股中，目前跌破發行價的，除了優樂賽共享、埃斯頓外，還有沃爾核材、先導智能、愛芯元智、東鵬飲料、龍旗科技、紅星冷鏈、豪威集團、瑞博生物-B，累計多達10只新股。

今年26只新股上市，已有10只個股破發，從比例來看，新股破發率達到38%，似乎港股打新不行了。但如果從打新策略的成功率來看，其實依舊不低。因為打新策略的關鍵，其實是上市首日即要賣出，這樣打新資金的使用率才能最大化。只要上市首日不破發，打新就能賺錢。

　　而今年此前上市的24只新股，上市首日都存在獲利兑現的機會，打新成功率依然達到92%以上。所以，我認為只要不遇到港股市場的極端情況，打新策略依然奏效。