翰森製藥核心產品新適應症獲批，中國生物製藥羅伐昔替尼出海落地！港股通創新葯ETF(159570)回調近2%，超2億元資金狂湧！

今日（3.9），亞太市場普跌，港藥再度回調，創新葯純度100%的港股通創新葯ETF(159570)回調近2%！盤中成交額快速突破22億元，資金大舉淨申購2.1億元！最新規模超231億元，同類遙遙領先！

消息面上，高層會議首次將創新葯列為 「新興支柱產業」，提出加快商保發展，推動創新葯高質量發展。東吳證券認為，今年全國重要工作報告明確將生物醫藥定位為「新興支柱產業」，標誌生物醫藥產業從培育期進入戰略支柱、經濟增長引擎的新階段。在商保方面，重要報告提出，要加快發展商業健康保險。

新葯方面，3月5日，根據藥監局藥審中心（CDE）官網公示，翰森製藥的甲磺酸阿美替尼片上市申請獲得受理。從受理時間及企業研發管線判斷，此次申報應為該產品新增適應症的上市申請。甲磺酸阿美替尼片（商品名：阿美樂®）是中國首個自主研發的第三代EGFR-TKI，自2020年3月首次獲批以來，已在國內獲批五項適應症，而就在上月，該品種成功在歐盟獲批上市。

此外，3月7日，翰森製藥宣佈其首款減重藥物GLP-1R/GIPR雙激動劑奧萊泊肽，在中國超重或肥胖人羣中開展的Ⅲ期研究（HS-20094-301）高光達標：治療48周，平均體重降幅最高達19.3%，近97.2% 的受試者實現具有臨牀意義的減重。更令人側目的是其胃腸道耐受性表現，噁心發生率平均不到10%，嘔吐不到5%，顯著優於已上市的同靶點藥物。

BD方面，3月4日，中國生物製藥宣佈與賽諾菲就羅伐昔替尼，一款全球首創FIC的新型、強效口服小分子JAK/ROCK抑制劑達成獨家授權協議。公司有權獲得最高15.3億美元的付款，其中包括1.35億美元的首付款以及潛在開發、監管及銷售里程碑付款，以及最高雙位數的階梯式特許權使用費。

港股通創新葯ETF（159570）標的指數熱門股多數回調：三生製藥跌5%，康方生物跌超4%，信達生物、百濟神州跌超3%，石藥集團、科倫博泰生物-B跌超2%，中國生物製藥微跌。上漲方面，受新葯利好，翰森製藥逆市微漲。

注：標的指數權重股僅做展示，不作為個股推介。

【機構：創新葯短期波動，不改遠期成長】

東方證券認為，由於此前創新葯板塊預期與情緒集中演繹，今年開年以來板塊持續震盪，。短期來看，由於市場情緒仍在修復、資金結構尚在調整，波動仍有可能延續。但東方證券認為，在全球化提速、創新技術突圍和產業升級的長期趨勢未發生根本改變，創新葯中長期向好的底層邏輯並未動搖。考慮到優質龍頭企業的估值已進入合理區間，待情緒波動穩定后建議積極關注低位佈局的投資機會，主要聚焦以下三大主線：

1、關注點從「能否出海」轉向「出海后進展」。

過去一段時間，市場更關注對外授權的首付款與總包金額，當具體數字難以超越市場預期時，短期交易性機會已被充分演繹。當前創新葯出海的核心已從「能否出海」切換為產品在海外臨牀部署進展、關鍵數據讀出、里程碑達成，「出海兑現」的程度會在未來顯得尤為關鍵。例如，輝瑞於近期表示將持續推進 SSGJ-707 的全球三期入組，並拓展多項適應症，以及與 ADC 聯用的臨牀；Summit 也在業績説明會上更新 HARMONi-3 試驗進展，鱗狀亞組預計於今年下半年完成入組，有望進行 PFS 期中數據分析並於明年上半年讀出最終 PFS 數據。總體來看，國產藥物在海外的兑現情況成為業界關注焦點。

2、前沿技術一直在突破，有望領先海外。

中國企業在小核酸、細胞治療等新型療法領域逐漸領先，有望憑藉更優的臨牀數據，成為全球交易核心資產：1）小核酸迎來破局之年，早已不再侷限於罕見病和代謝性疾病，遞送技術的突破使得其正在系統性切入更多慢病治療場景，商業價值巨大。比如：恆瑞、舶望和瑞博等多家企業積極佈局脂肪、中樞神經系統、腎臟的遞送技術；2）體內 CAR-T 臨牀初步驗證有效，技術路徑確定性提升，憑藉生產和使用過程更簡單、成本更低的優勢，有望成為主流方向。在 MNC 需求旺盛的背景下，未來有望達成多項交易。

3、商業化表現優異，提前迎來盈利拐點。

頭部創新葯企業正在進入「產品放量-反哺研發」的正向循環。伴隨創新葯企業的核心產品逐步到達商業化周期，藉助醫保和商保快速放量，業績有望超出市場預期。東方證券認為，今年有望成為板塊扭虧的關鍵窗口，3-4 月業績期將成為重要驗證節點。頭部公司商業化能力突出，以及部分創新葯公司等業績具備高增長潛力，價值有望重估。（來源：東方證券20260306《短期波動，不改遠期成長》）

【創新葯BD超預期，全球化合作推動價值重構】

2026開年BD超預期，重磅交易密集落地。2026年1-2月中國創新葯BD交易總額達532.76億美元，交易數量達44項，開年僅兩個月的交易金額超過2025年任一單季度，並與2024年全年水平接近。單項交易對價持續提升，2026年1-2月BD交易平均首付款為1.72億美元，較2022年的5200萬美元大幅增長230%。交易金額持續提升標誌着中國創新資產價值的全球合作信任體系正逐漸建立。

具體交易項目中，石藥、信達分別與阿斯利康、禮來就多個早期項目達成平臺級戰略合作，實現與跨國MNC的深度綁定；宜聯、榮昌分別與羅氏、艾伯維就核心ADC和雙抗產品達成對外授權，探索「IO+ADC」腫瘤一線治療新範式；聖因和瑞博siRNA產品成功出海，在小核酸前沿技術領域實現「從0到1」的突破。

合作新範式推動中國創新葯價值重構。隨着交易熱度持續攀升，中國創新葯出海合作模式也開始從單品授權走向平臺級戰略合作。其中石藥與阿斯利康、信達與禮來兩項早研領域重磅合作落地，標誌着中國創新葯企業與跨國MNC合作邁入「早期綁定、風險共擔、價值共創」的新階段：

1、合作階段提前：MNC從后期介入轉為早期鎖定，高度認可中國創新葯企業的早研能力。

2、合作深度綁定：中國藥企與MNC合作從單一產品授權轉為利用自身創新技術平臺共同開發多項早期管線，形成長期戰略合作。

3、合作分工轉變：從MNC主導全流程轉為中國藥企全權主導早期研發，MNC承接全球后期開發、註冊與商業化，構建「中國早研+全球轉化」的行業生態。預計未來更多中國創新葯企業達成平臺級戰略合作，與跨國MNC深度綁定並快速接入全球體系，實現全球利益最大化，推動估值體系重構。

（來源：中國銀河證券20260304《創新葯BD超預期，全球化合作推動價值重構》）

【關注中國硬核創新葯力量，新質生產力代表，認準港股通創新葯ETF(159570)】

港股通創新葯ETF(159570)標的指數100%佈局創新葯！截至2月27日，前十大成分股權重73.54%，濃縮港股通創新葯精華！

來源：國證指數官網，2026/2/27。成分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創新葯ETF(159570)標的指數是彈性更高的創新葯，截至2月13日，自2023下半年以來漲幅超70%，港股醫藥類指數領先！

2023/7/1-2026/2/13

底層資產是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新葯力量，新質生產力代表，認準港股通創新葯ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。港股通創新葯ETF(159570)屬於較高風險等級(R4)產品，適合經客户風險等級測評后結果為進取型(C4)及以上的投資者。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募説明書、產品資料概要等法律文件。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募説明書、產品資料概要等法律文件。

港股通創新葯ETF(159570)標的指數為國證港股通創新葯指數，該指數近5個完整年度(2021-2025)的漲幅分別為-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。