策略師：股票比債券表現出更大的私人信用風險

2026-03-07 01:14

HB Wealth首席市場策略師吉娜·馬丁·亞當斯（Gina Martin Adams）表示，股票市場比債券市場更擔心私人信貸不斷增加的風險。

雖然信貸利差幾乎沒有出現實質性惡化的跡象，但銀行股（KBWB）、（KBE）和保險股（KBWP）、（IAK）、（KIE）較最近的峰值下降了約10%，因為「擔憂正在滲透到股市的其他板塊，」亞當斯説。

銀行和保險股與BCD指數（HB Wealth、Bloomberg）

她補充道：「雖然已經脱離了2025年初達到的最緊水平，但與其他壓力時期相比，即使是最低質量的高收益債券利差仍然非常緊。」

然而，BDS股票--為中小企業提供債務和股權融資、提供高收益股息和高流動性的上市投資公司--從7月份的最近峰值下跌了20%以上，目前交易價格低於2022年的水平。

此外，2008年金融危機前銀行、保險和BDS之間的相關性在后大流行時代幾乎減少了一半。

亞當斯説：「如果私人信貸風險成為更廣泛的風險，那麼可能會出現更緊密的相關性。」

一些頂級BDS公司包括Ares Capital（ARCC）、Main Street Capital（Main）、Blue Owl Capital（OSC）和Blackstone Guarded Lending（BRSC）。

銀行ETF：（KBWB）、（KBE）和（FTXO）。

區域銀行ETF：（KRE）、（KBWR）、（IAT）和（DPST）。

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