美國銀行的邁克爾·哈內特：「不要指望市場會有巨大的上漲」

美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈內特（Michael Hartnett）表示，「過度看漲時的外生衝擊」引起的市場調整通常會在滿足一些條件時結束，而當前的價格走勢會影響一些已經發生的情況。

第一個條件是「超賣」資產何時低谷，達到市場周期或價格走勢的最低點。根據Hartnett的説法，這種情況發生在軟件（IGPT）、（XSW）、（IGV）、華麗七隻股票（AAPL）、（AMZN）、（MSFT）、（NVDA）、（TSLA）、（GOOGL）、（Meta）、私人信貸、銀行貸款和比特幣（BTC-USD）中。

當「超買」資產出售時，滿足第二個條件。他表示，黃金（XAUUSD：CUR）、（GPT）、（IAU）、（SGOL）、（OUNZ）、半導體（SMH）、（SOXX）、（SOXL）、新興市場（EEM）、（IEMG）、（VBO）、歐洲股市（VGK）、（IEV）、（IEU）和銀行（KBE）、（KBWB）、（KRE）。

第三，當「避風港」--例如石油（CL 1：COM）、（CO 1：COM）和美元（DXY）--失去競標時。

哈內特表示，當前的價格走勢暗示第一和第二個條件正在開始發生，但石油和美元仍「需要解除警報」。

他補充道：「鑑於尚未看到適當的價格下跌，因此不要指望這里會出現巨大的交易上漲。」

他指出，隨着全球央行降息12月達到峰值，標準普爾500指數（SP 500）中的100只頂級股票的「流動性峰值」主題正在加深，這正在為2026年降息定價--美聯儲6月17日降息的可能性在1月1日為100%;現在為37%--收益率曲線變平，並引發潛在的通脹石油衝擊。

全球央行政策降息（累計24個月）（美國銀行全球投資策略、彭博社）