不要指望2月份非農就業報告會重演1月份的上行驚喜

安聯貿易美洲公司高級經濟學家丹·諾斯將美國勞動力市場描述為「有點潮濕」。「他預計2月份非農就業數據將表明正增長」，但並不真正超級強勁或令人興奮。"

事實上，共識估計並沒有預見到2月份的就業機會會大幅增長。預計2月份非農就業人數將增加約6萬，低於1月份最初報告的13萬。預計失業率將從上個月的4.3%小幅升至4.4%。

與此同時，芝加哥聯邦儲備銀行2月份的實時勞動力市場指標變化不大，估計失業率為4.27%，而1月份報告的失業率為4.28%。根據芝加哥聯邦儲備銀行的數據，1月份的招聘率估計為45.42%，而1月份的招聘率為45.16%，裁員和其他離職率顯示沒有變化，為2.07%。

雖然就業增長沒有激增，但也沒有從牀上掉下來。諾斯在接受Seeking Alpha採訪時表示：「失業率相當低，所以這是消費保持運轉的原因。」「我們的勞動力市場根本沒有崩潰。"

儘管如此，他仍將不温不火的勞動力市場與消費者支出疲軟的跡象聯繫起來。

他指出，實際個人消費支出同比增長已放緩至1.7%，約為長期平均水平的一半，而作為消費增長動力的個人可支配收入同比增長為0.9%。「那里肯定有弱點。「此外，用於衡量基本銷售趨勢的零售銷售控制組2月份的年率從4.7%下滑至3.5%。此外，假日銷售「通貨膨脹后相當糟糕」，年同比約為1.5%。

他説：「所以你開始看到消費放緩，我認為這與前幾個月非農就業人數的負值有關。」「然而，我們預計這種情況不會繼續下去。我們認為這兩個數字都會反彈。"

花旗集團的維羅妮卡·克拉克（Veronica Clark）在最近給客户的一份報告中寫道，她懷疑最近的勞動力市場穩定「更多的是熟悉的季節性模式的結果，而不是對工人需求的真正改善」。「我們預計數據將再次走軟，3月份開始緩慢，但到第二季度月度數據將更加明顯疲軟。「季節性模式的重複意味着今年的失業率將達到4.7%。因此，她預計聯邦公開市場委員會今年將降息75個基點。

展望未來，安聯貿易的北方公司認為伊朗衝突不會對勞動力市場產生重大影響。諾斯説：「影響勞動力市場的是這場衝突的持續時間。」「我們的基本情況是，這不會很長時間。"

但如果持續數月，情況可能會改變。「那麼是的，你可以看到一些惡化，」他補充道。

不過，從歷史上看，「經濟，尤其是股市，很快就擺脫了這些因素，」他説。「通常六個月到12個月后，我們的水平通常會比以前更高。"

「我們的底線是，我們不認為這將是一個長期的衝突。因此，我們預計油價不會長期上漲，也不會對勞動力市場產生影響。"

然而，這場戰爭是在經濟長期不穩定之后發生的。例如，關税情況幾乎每天都在變化。自去年4月宣佈所謂的解放日關税以來，許多僱主在環境如此不確定的情況下一直不願增加工資或進行投資。這是「不僱用/不解僱」經濟背后的一個重要原因。「我們只是被困在那里。"

過去幾個月的就業增長集中在醫療保健和社會服務領域。諾斯預計，由於人口老齡化，這種情況將持續「多年」。

雖然科技行業宣佈了一系列裁員，但諾斯並不太確定其中有多少是由於人工智能的進步造成的。一些公司可能會將裁員歸咎於人工智能，因為它們已經人手過剩。從長遠來看，很難判斷人工智能的整體影響會是什麼。「就像任何新技術一樣，它會摧毀某些類型的就業機會，但也可能創造其他類型的就業機會，」他説。

DIY價值投資投資集團負責人Chris Lau將密切關注科技和醫療保健領域的發展。儘管醫療保健就業崗位總體上正在擴大，但他表示，聯合健康集團（UNH）、肯納集團（CI）和Elevance Health（ELV）等醫療保險計劃提供商需要謹慎行事。此外，國防承包商仍然具有吸引力。