塗鴉智能營收增長7.8%，實現扭虧！披露訴訟進展

（來源：上市之家）

3月2日，塗鴉智能發佈截至2025年12月31日止年度的初步未經審計全年業績公告。財報顯示，公司期內營收實現穩步增長，盈利指標較去年同期大幅改善，各業務板塊發展態勢良好，同時董事會宣佈宣派現金股息，擬向股東進行利潤分配。

塗鴉智能是全球領先的人工智能雲平臺服務提供商，核心業務為向智能設備、商業應用和行業開發者提供PaaS、SaaS和智慧解決方案，致力於構建人工智能開發者生態，賦能萬物智能。

財務數據方面，塗鴉智能2025年總營收達3.218億美元，較2024年的2.986億美元同比增長7.8%，營收增長主要得益於平臺即服務（PaaS）及軟件即服務（SaaS）收入的增加。分業務來看，核心的PaaS業務收入為2.312億美元，同比增長6.5%，主要受核心客户需求穩定及產品增厚策略推動；SaaS及其他收入4490萬美元，同比增長13.4%，源於雲軟件產品收入提升；智慧解決方案收入4570萬美元，同比增長8.9%，系市場對集成智能軟件能力的智能設備需求增加。

盈利端表現亮眼，公司整體盈利能力實現顯著提升。2025年塗鴉智能整體毛利率升至48.2%，較2024年的47.4%提升0.8個百分點，其中PaaS毛利率48.3%，同比提升1.2個百分點，SaaS及其他毛利率72.5%，小幅增長0.6個百分點。營業層面，公司實現扭虧為盈，2025年營業利潤為1150萬美元，營業利潤率達3.6%，較2024年的-15.9%大幅提升19.5個百分點；非公認會計准則營業利潤率為10.5%，同比提升2.9個百分點。淨利潤方面，公司2025年淨利潤5790萬美元，較2024年的500萬美元大幅增長，淨利潤率達18.0%，同比提升16.3個百分點；非公認會計准則淨利潤8010萬美元，同比增長6.4%，非公認會計准則淨利潤率24.9%。

現金流與資金儲備保持穩健，2025年公司經營活動所得現金淨額為8100萬美元，同比微增0.9%，主要受收入增加及營運資金變動減少推動。截至2025年12月31日，公司現金、現金等價物以及記為短期及長期投資的定期存款及國債總額為10.173億美元，較2024年末的10.167億美元基本持平，足以滿足當前流動資金及營運資金需求。此外，公司截至2025年末無計息銀行及其他借款，債權比率為零，財務結構健康。

業務運營層面，塗鴉智能的平臺生態與客户體系持續夯實。2025年公司PaaS客户數量保持3700個，總客户數增至5900個，較2024年增加100個。截至2025年末連續12個月，優質PaaS客户（過去12個月PaaS收入貢獻超10萬美元）為291個，其貢獻的PaaS收入佔比達88.2%，較2024年的86.9%進一步提升，大客户戰略成效凸顯。期內PaaS以收入為基礎的淨擴展率（DBNER）為102%，仍保持正增長。開發者生態方面，截至2025年末公司註冊人工智能開發者超180.1萬名，較2024年末的131.6萬名增長37%，生態規模持續擴大。

費用管控方面，公司2025年營業費用較2024年減少24.1%，其中研發費用8970萬美元，同比減少5.6%，銷售及營銷費用3310萬美元，同比減少10.7%，一般及管理費用3090萬美元，同比大幅減少54.7%，費用下降主要因過往年度高估值股權激勵的股份支付薪酬費用逐步攤銷。截至2025年末，公司員工總數為1441人，其中研發人員1026人，佔比超70%，持續保持對研發能力的投入。

公告顯示，塗鴉智能董事會已於2026年3月2日批准宣派現金股息，擬向2026年3月18日（香港時間）、3月17日（開曼羣島時間）登記在冊的股東，派付每股普通股及每股美國存託股份（ADS）0.0605美元的現金股息，股息總額約3700萬美元，將以美元現金支付，普通股持有人預計於2026年4月15日左右收到股息，ADS持有人預計於4月21日左右收到。

對於未來發展，塗鴉智能表示，當前互聯互通設備與智能解決方案的運營環境雖仍復雜，但較年初已更趨穩定，核心業務類別項目執行逐步迴歸正常，需求能見度提升。同時，全球企業及消費者對AI技術及智能硬件的採納速度加快，公司將持續推進AI及平臺戰略，升級AI賦能的PaaS及SaaS產品，拓展空間智能等行業解決方案，培育全球開發者及合作伙伴生態系統。基於穩健的盈利能力與現金流，公司將聚焦核心執行，選擇性對關鍵產品、技術及市場增長機遇進行投資，進一步提升軟硬件能力尤其是AI能力，擴大核心客羣，多元化收入來源並優化經營效率。同時，公司也將應對消費支出模式轉變、地緣政治不確定性、匯率波動等潛在市場挑戰。

此外，公告披露了多項重要事項，其一為美國證券集體訴訟案已正式結案，法院於2025年3月31日作出有利判決，駁回原告所有申索且不可再訴，原告未提出上訴；其二為公司2025年從公開市場回購5400股A類普通股，總代價約9.2萬港元，回購股份有待註銷；其三為公司2022年香港上市的7000萬港元募資，截至2025年末尚未動用2210萬港元，剩余資金擬在未來兩年用於技術升級、產品供應、營銷活動等方面。