74家機器人產業鏈企業衝刺IPO，已有16家「上岸」

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2025年以來，隨着具身智能、人形機器人等前沿技術加速落地，機器人產業鏈迎來新一輪上市熱潮。

據高工機器人不完全統計，截至2026年3月5日（發稿日），一年多的時間內，已有74家機器人產業鏈企業披露IPO新進展，覆蓋機器人本體、核心零部件及配套、系統集成等三大核心環節。（注：如有遺漏，歡迎在評論區留言，后續補充）

從IPO進程來看，現已有16家企業成功上市，8家企業終止IPO審覈，18家企業衝刺A股（其中1家啟動上市計劃，11家在輔導備案，1家獲受理，4家已問詢，1家提交註冊），32家企業衝刺港股（其中2家正在籌備中，1家備案，19家已遞表，1家遞表已失效，5家二次遞表，1家通過聆聽，1家審議通過，2家啟動招股）。

16家企業率先「上岸」，港股成硬科技核心陣地

2025年以來，機器人產業鏈共有16家企業成功敲鍾上市，板塊分佈呈現「港股主導、A股補充、美股點綴」的格局。

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2025年以來，16家機器人產業鏈企業敲鍾上市

具體來看，思看科技、三協機電、大鵬工業、易思維等4家企業在A股上市，博雷頓、極智嘉、摯達科技、三花智控、藍思科技、雲跡科技、精鋒醫療、卧安機器人、廣和通、均勝電子、先導智能等11家企業在港股上市，索威爾在美股上市。

顯然，港股已成為多數機器人產業鏈企業上市的首先。而港股的核心吸引力，正是源於其對機器人產業發展規律的精準適配。

相較於A股，港股對營收規模、盈利記錄的要求更具彈性，尤其「18C特專科技」規則為研發投入高、盈利周期長的硬科技企業打開了便捷通道。以雲跡科技為例，其2022-2024年雖累計淨虧損超8億元，但憑藉機器人服務智能體的核心技術壁壘，成功斬獲6.6億港元募資，成為「機器人服務智能體第一股」。

同時，港股作為國際資本市場的樞紐，能高效鏈接全球長期資本。三花智控港股IPO時，吸引施羅德、新加坡主權基金（GIC）等17家基石投資者認購44億港元，募資淨額達91.8億港元，為其仿生機器人機電執行器研發與海外產能擴張注入強勁動力；極智嘉更是以27.11億港元募資額，創下迄今為止規模最大的機器人企業H股IPO紀錄。

此外，「A+H」聯動模式為成熟企業提供了全球化發展的資本支撐。三花智控、藍思科技、廣和通、均勝電子、先導智能等A股上市公司，通過港股二次上市實現「兩地融資、全球佈局」，既有效降低匯率風險，又顯著提升國際品牌知名度，為海外業務拓展奠定基礎。

這些成功上市的企業，能突破重重審覈關卡，成功敲鍾上市，本質是在技術、場景或市場份額上具備不可替代性。

比如「A股3D掃描第一股」思看科技，憑藉工業級高精度與專業級高性價比賽道的雙重佈局，產品深度滲透航空航天、汽車製造等高端領域，募資5.69億元用於產能擴充與研發中心建設；全球AMR倉儲機器人龍頭極智嘉，2021-2024年訂單量翻倍至31.4億元，募資聚焦RobotMatrix平臺升級與全球服務網絡擴張；卧安機器人作為「AI具身家庭機器人」第一股，實現營收三年複合增長率49%，上市募資15.44億元攻堅核心技術與全球渠道拓展。

8家企業「折戟」，業績與合規成主要「攔路虎」

與成功上市企業形成鮮明對比的是，8家機器人產業鏈企業終止IPO審覈，且全部集中於A股。這一現象背后，折射出A股對企業盈利穩定性、財務合規性的嚴格要求，成為部分企業難以跨越的審覈關卡。

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2025年以來，8家機器人產業鏈企業終止IPO

業績增長持續性不足是首要「攔路虎」。2022-2024年，節卡機器人歸母淨利潤分別為574萬元、-2855萬元、623萬元，波動較大‌；控匯股份2024年營收同比下滑16.34%，淨利潤從2023年的3736萬元驟降至258萬元，降幅高達93%；金康精工2024年上半年營收同比下滑30.35%、淨利潤下滑65.83%。

財務合規性與數據合理性問題也引發監管高度關注。中集天達2020-2022年應收賬款余額佔營收比例高達40%-50%，2022年應收賬款更是攀升至33.06億元，資金回籠風險與業務獨立性疑問引發深度問詢，最終終止創業板上市；長光辰芯作為國產高性能CMOS圖像傳感器龍頭，2021年出現扣非淨利潤1.69億元卻錄得淨虧損3604萬元的財務矛盾，引發市場合理性質疑，主動撤回科創板申請（后轉向港股遞表）。

此外，還有少數企業因自身發展戰略調整終止IPO。楚大智能、匯興智造等以「戰略調整」「資本市場規劃適配」為由撤回申請，反映出企業對上市時機與資本路徑的理性判斷。

18家企業衝刺A股，技術硬實力定勝負

在衝刺A股的18家企業中，各環節進展有序推進，1家提交註冊（思哲睿），4家已問詢（環動科技、深之藍、人本股份、海康機器人），1家獲受理（華晟智能），11家輔導備案（宇樹科技、樂聚機器人、華科精準、術鋭機器人、雲深處科技、長步道、天鏈機器人、金力傳動、紐氏達特、智同科技、新劍傳動），1家啟動上市計劃（越疆機器人）形成梯度分明的IPO儲備梯隊。

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18家機器人產業鏈企業排隊衝刺A股IPO

提交註冊的思哲睿，作為醫療手術機器人領域的潛力企業，產品覆蓋腔鏡、經尿道柔性等多類型手術機器人，雖2020-2022年累計虧損超3.6億元，但2023年營收突破千萬元，商業化進程加速。

4家已問詢企業均展現出硬核技術實力。環動科技專注機器人關節高精密減速器，2021-2023年營收年複合增長率超80%，RV減速器收入佔比超94%，擬募資14.08億元建設智能製造基地與研發中心；海康機器人作為機器視覺與移動機器人領域的全球玩家，2023年營收達49.4億元，擬募資60億元用於智能製造基地、新一代產品研發與工業軟件平臺建設等；深之藍深耕水下機器人賽道，掌握四大類15項核心技術，形成全譜系產品佈局，擬募資15億元推進生產基地擴建與研發中心升級；人本股份憑藉全產業鏈研發製造能力，軸承產品型號超五萬種，擬募資38億元佈局機器人及智能裝備軸承項目。

11家輔導備案企業則覆蓋機器人全產業鏈關鍵環節，人形機器人與具身智能成為核心佈局方向。天鏈機器人、雲深處科技等6家聚焦機器人本體，長步道（工業鏡頭）、金力傳動等5家深耕核心零部件，其中新劍傳動切入特斯拉擎天柱供應鏈，金力傳動與優必選達成人形機器人領域合作，紐氏達特規劃建設年產150萬台核心部件的產業化基地，技術卡位與產能儲備並行，為IPO奠定堅實基礎。

作為港股「協作機器人第一股」，越疆機器人宣佈啟動首次公開發行人民幣普通股並在深圳證券交易所上市的計劃，並表示，此舉旨在推動業務發展、增強整體競爭力，助力達成運營目標及長遠發展策略。

32家企業衝刺港股，「A+H」與「18C」成雙引擎

2025年以來，港股迎來機器人產業鏈企業「遞表高峰」，32家企業密集衝刺，「A+H」雙平臺佈局與「18C特專科技」通道成為兩大核心關鍵詞。

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31家機器人產業鏈企業排隊衝刺港股IPO

高工機器人注意到，「A+H」模式成為頭部企業的標配選擇。石頭科技、兆威機電、埃斯頓、卧龍電驅、匯川技術、科大智能、拓斯達等7家A股上市公司啟動港股IPO，通過雙市場融資強化全球競爭力。

埃斯頓明確將募資用於全球產能擴充、投資收購與研發升級，2025年實現扭虧為盈，國內工業機器人出貨量首超外資品牌；石頭科技作為全球智能掃地機器人銷量冠軍，2024年營收突破百億，港股上市將進一步鞏固其全球市場地位。這種模式既拓寬了融資渠道，又能借助港股的國際影響力，加速海外業務拓展與品牌全球化。

「18C特專科技」通道則成為未盈利硬科技企業的融資捷徑。阿童木機器人、翼菲科技、瑞為技術、迦智科技等多家企業憑藉核心技術優勢，以18C規則遞表港股。

阿童木機器人專注高速機器人賽道，2025年前9個月實現扭虧為盈，並聯機器人在食品飲料、日化等行業市佔率位居前列；瑞為技術聚焦視覺智能，3年營收復合增長率達124.6%，從虧損1.28億元轉為盈利829萬元；迦智科技構建全場景通用智能移動機器人解決方案，業務覆蓋20余個國家及地區。這些企業藉助18C規則，在盈利尚未穩定階段即可獲得資本支持，加速技術迭代與商業化落地。

從遞表結果來看，港股IPO呈現「嚴監管+高容錯」的特徵。18家已遞表、5家二次遞表、1家遞表失效，二次遞表企業多因首輪信息披露瑕疵、市場窗口變化或估值調整，反映出港股審覈的嚴謹性與企業融資策略的靈活性。

在募資用途上，企業普遍聚焦三大方向：產能擴張，如豐疆智能提升農業機器人產能、阿童木機器人擴大高速機器人量產規模；研發加碼，如歡創科技攻堅高精度定位視覺傳感器、兆威機電研發人形機器人核心部件；全球化佈局，如埃斯頓拓展全球服務網絡、豐疆智能開拓海外農業機器人市場，資本賦能產業升級的導向明確。

機器人IPO熱潮的背后:「技術+資本」雙輪驅動

這場席捲機器人產業鏈的IPO熱潮，既是行業技術成熟度與市場需求增速的「晴雨表」，也為企業資本化提供了清晰的路徑參考，更預示着行業競爭將進入「技術+資本」雙輪驅動的新階段。

路徑選擇上，企業需根據自身發展階段精準定位，比如三協機電、思看科技、易思維等盈利穩定、技術成熟的企業適配A股，能借助國內資本市場的產業協同優勢加速成長；雲跡科技、索威爾等未盈利但技術領先的成長型企業，更適合港股「18C」或美股，可在發展初期獲得長期資本支持；三花智控、均勝電子、廣和通、先導智能等頭部成熟企業則可通過「A+H」模式，實現全球融資與業務佈局的協同推進。

核心競爭力始終是IPO成功的關鍵。無論是已上市的極智嘉、三花智控等，還是已提交註冊等待上市的思哲睿，均在技術或場景上具備稀缺性；而業績波動或技術壁壘不足的企業，比如控匯股份、金康精工等，則易在審覈中折戟。

全球化佈局成為必然趨勢。港股遞表潮與「A+H」模式的流行，反映出機器人企業需通過國際資本市場對接全球技術、資金與市場。尤其在覈心零部件進口依賴度較高的背景下，全球化資本運作將成為企業提升競爭力的重要手段。

展望未來，隨着機器人品類向具身智能、人形機器人拓展，產業鏈資本化進程將進一步加速，但分化也會加劇。只有掌握核心技術、深耕高價值場景、具備持續盈利能力的企業，才能在IPO浪潮中脫穎而出，成為行業發展的「領頭羊」。

注：封面為AI配圖