衞星物聯網商業閉環初步形成，商業航天重要業態正在得到驗證

上周，國家統計局發佈2025年度國民經濟統計公報，其中提到2025全年完成92次宇航發射，其中商業航天發射50次。經過十年的發展，我國商業航天已進入了技術突破、產業集聚、場景拓展的全面提速期，這也得益於商業航天的多個業態已形成相對清晰的商業模式，並在部分領域得到驗證。

SpaceX旗下的星鏈已發展千萬級的用户，帶來數十億美元收入，驗證了寬帶衞星通信的商業模式。衞星物聯網作為商業航天的業態之一，經過多年的發展，基礎設施、技術能力、用户規模、應用場景進一步鞏固，前期先行廠商進行驗證，形成初步成效，為未來衞星物聯網乃至商業航天發展打下基礎。

先行者們已驗證衞星物聯網的商業可行性

過去幾年，國內外多家廠商聚焦衞星物聯網領域部署星座和提供服務，推動衞星物聯網商業化落地，衞星物聯網也為相關廠商帶來規模化的用户和收入，多元化服務內容不斷探索，在一定程度上給商業航天商業模式的探索提供參考。

1、海外多家公司實現了衞星物聯網規模收入

海外市場上，銥星公司作為當前穩健推進商業化運營的典型代表，已將衞星物聯網列為自身的核心業務，銥星公司CEO在一次公開採訪中宣稱銥星是一家物聯網公司，而公司的業績也證明了物聯網業務的重要性，同時也明顯驗證了衞星物聯網業務的商業可行性。

2025年銥星公司總收入為8.717億美元，較上一年同期增長5%。總收入包括6.34億美元的服務收入、1.566億美元的工程與支持服務收入以及8110萬美元的設備銷售收入。銥星公司CEO在財報發佈時提出「2025年5%的收入增長得益於對物聯網持續的需求以及銥星技術在關鍵任務應用中的深度整合。」

截至2025年第末，銥星計費用户總數達253.7萬，同比增長3%，核心驅動力來自商業物聯網用户的持續增長，尤其是在其他領域計費用户下降的情況下，商業物聯網用户逆勢增長11萬戶，保證公司總計費用户的增長，物聯網用户數量佔據計費用户的絕大多數。從用户結構來看，商業服務佔第四季度總營收的 62%，覆蓋海事、航空、石油天然氣、採礦、應急服務等多個領域，其產品和服務已成為這些行業日常運營的核心基礎設施。分業務板塊的ARPU（每用户平均收入）方面，物聯網數據業務的ARPU值為7.7美元，同比增長6%，成為增速最快的業務板塊。

另一家已實現衞星物聯網規模化收入的公司為Globalstar，該公司2025年全年營收為2.73億美元，較2024年增長9%。在財報發佈時，該公司專門提出，2025年其啟動雙向衞星物聯網能力，完成RM2億模塊商業推廣，拓展了Globalstar可觸及市場。

2025年，在引入了雙向衞星物聯網能力基礎上，物聯網增長勢頭良好，Globalstar的商業物聯網用户同比增長了6%，物聯網硬件銷售收入和總激活次數均增長了50%，用户在資產追蹤、監控和安全應用等領域反省出持續需求。截止2025年底，商業物聯網用户數佔所有用户數的比例為69%，商業物聯網用户ARPU值為4.21美元。

2、國內相關廠商衞星物聯網商業閉環初步形成

在國內，商業航天已成為當前熱門領域，衞星物聯網作為商業航天的重要業態，得到多家創新型企業的支持。雖然相對於海外廠商，國內這一業態還有一定差距，但商用化的探索已有多年，多家廠商取得明顯成效，尤其是其商業閉環開始形成。

國電高科是國內衞星物聯網領域的一個典型代表，國電高科定位於面向物聯網的低軌窄帶衞星，2025年已完成38顆一期組網，2026年初再次發射4顆衞星作為一期星座的增強，形成70%陸地覆蓋能力，並落地應急處置、水利、能源、海洋、低空多個行業解決方案，形成衞星物聯網賽道的一個成熟樣本。

時空道宇是另一家推動低軌物聯網星座組網和運營的廠商。目前，其星座一期已組網完成，在軌衞星達64顆，實現除南北極外全球實時通信覆蓋，系統可靠性達100%，可支持2000萬用户接入。在商業化方面，已在智能網聯汽車、工程機械、海洋漁業等十余個場景實現商用，還與海外20多個電信運營商簽署合作協議，全球化佈局逐步落地。

衞星物聯網為商業航天商業閉環提供參考

從相關廠商實踐來看，國內衞星物聯網已經正從「技術驗證」邁向「規模化商用」階段，核心在於構建「衞星星座+終端服務+行業應用」的閉環生態。海外相關廠商已通過規模化商用實踐，對閉環生態進行了驗證，衞星物聯網的商業化實踐也為我國商業航天企業已商業化閉環提供重要參考。

從衞星物聯網核心商業模式來看，主要有以下幾類模式：

一是最為成熟的「星座運營+服務訂閲」模式，即由企業自建並運營低軌衞星物聯網星座，向行業客户收取服務費，類似於電信運營商模式。目前海外銥星公司、Globalstart的收入均主要來自於這方面，國電高科、時空道宇也通過這一模式獲取收入。這一模式的關鍵是一方面需要拓展規模化的用户，另一方面不斷挖掘高價值用户來提升ARPU值。

二是「基礎設施即服務」模式，即企業將衞星星座和地面系統作為基礎設施，向其他應用主體開放，提供底層連接能力。這一模式和虛擬運營商或轉售商服務密切相關，這些虛擬運營商、轉售商直接面向客户提供衞星物聯相關服務，但其背后需藉助基礎設施的能力。海外衞星服務商Skylo就是以虛擬運營商身份，與Ligado、EchoStar、Viasat等現有衞星運營商合作，複用基礎設施，以輕資產形式為用户提供服務。

三是「數據服務+解決方案」模式，即將衞星物聯網採集的海量數據進行分析處理，轉化為有價值的行業洞察，為客户提供定製化解決方案。這類模式對運營企業有更高要求，是從訂閲模式的「賣連接」進一步升級，隨着衞星物聯網不斷成熟，這一模式將帶來更大市場空間，服務價值更高。

目前，衞星物聯網的連接雖然僅佔整個物聯網連接規模的比例不足1%，但單個連接價值較高，同時，大量衞星物聯網的場景有待挖掘。隨着商業航天不斷深入人心，此前很多沉睡的領域也會積極探索能夠應用的場景，在一定程度上擴大衞星物聯網的場景範疇。筆者曾經撰文指出，衞星物聯網呈現一個「奢侈的業務、有限的連接、擁擠的賽道」特點，但從當前發展現狀看，真正實現衞星物聯網賽道的廠商數量並不多，商用化還遠未達到擁擠的拐點，另外潛在場景挖掘也會擴大連接規模。

銥星公司7.7美元、Globalstar公司4.2美元的ARPU值和百萬級連接，已經有效驗證了衞星物聯網在當前商用初期的價值，國內衞星物聯網先行者也搭建起閉環的商業模式。2025年11月，工信部組織開展衞星物聯網業務商用試驗，隨着試驗的持續推進，衞星物聯網產業生態將進一步壯大，商業閉環能力會進一步增強，成為商業航天領域率先探索出的真正商業化樣板之一。

本文來自微信公眾號 「物聯網智庫」（ID：iot101），作者：趙小飛 趙小飛，36氪經授權發佈。