港股收評：三大指數全天低迷，恆指跌約2%；鋁業股漲幅居前，中國宏橋漲超6%

華盛資訊3月4日訊，港股三大指數普跌，恆生指數跌2.01%，國企指數跌1.45%，恆生科技指數跌0.96%。

恆指成分股中，新東方-S漲1.70%，中國宏橋漲6.05%，信義光能漲4.18%；長和跌4.47%，友邦保險跌4.71%，藥明生物跌4.59%。

科指成分股中，商湯-W漲1.79%，攜程集團-S漲1.53%，地平線機器人-W漲1.61%；京東健康跌2.50%，海爾智家跌2.59%，阿里巴巴-W跌3.64%。

板塊方面

稀土概念-HK走勢分化，中國鋁業漲5.43%，金風科技漲1.73%，金力永磁漲0.52%，江西銅業股份跌1.17%。

金屬與採礦上漲，佳鑫國際資源漲8.62%，中國宏橋漲6.05%，創新實業漲5.43%，重慶鋼鐵股份漲4.10%，天工國際漲1.32%。

綠電齊漲，東方電氣漲11.36%，凱盛新能漲7.40%，信義光能漲4.18%，龍源電力漲0.78%，哈爾濱電氣漲0.47%。

航運及港口概念集體走低，太平洋航運跌10.39%，中遠海能跌10.38%，中遠海運港口跌4.89%，遼港股份跌4.85%，中遠海控跌4.24%。

綜合企業下跌，長和跌4.47%，中信股份跌3.89%，復星國際跌3.72%，上海實業控股跌2.92%，太古股份公司A跌2.63%。

個股方面

東北電氣漲31.94%；

喜相逢集團漲25.20%；

雲知聲漲12.94%；

多想雲跌51.14%，多想雲宣佈根據"6供1"的供股約獲24.4%的認購，剩余的4.356億股供股股份已全部配售，使得此次發行的5.76億股獲得全額認購；公司計劃將所得款項用於AI模型開發，併購買在線媒體資源及流量，此次供股完成為公司AI業務發展提供資金支持，有助於增強公司在人工智能領域的技術實力和市場競爭力。

中港石油跌47.19%，中港石油3月3日遭港交所譴責，港交所指出公司前執行董事、行政總裁兼主席於濟源未有適當處理公司旗下油田被美國當地政府部門終止租賃的重大事項，該租賃佔公司2022年綜合賬目中總資產約40%，屬公司重大資產；於濟源隱瞞租賃終止事項超過兩年，未向董事會、審覈委員會或核數師上報相關書面命令，亦未妥善處理核數師查詢，導致公司發佈的財務業績及報告嚴重不準確、不完備及具誤導成分，違反上市規則。

中油燃氣跌30.00%；

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中金公司：今年北京、上海樓市房價有望企穩，房地產板塊或漸進beta行情

中金公司發研報認為，房地產周期調整已逾四年，結合供給側和政策端變化，預計今年北京、上海樓市房價有望企穩，房地產板塊或迎來漸進beta行情。該行建議投資者根據風險偏好採取三類投資策略：配置beta特徵明顯的穩健標的；關注產品力強、存貨質量優及估值折價深且潛在彈性大的地產開發標的；以及部分民企重回"牌桌"后在超跌估值下的重估機會。

中金公司：外部風險引致全球股市調整，A股顯韌性

中金公司研報指出，A股在近期全球股市尤其亞太市場表現不佳的背景下顯現較強韌性，波動幅度相對較小。儘管海外地緣局勢變化影響投資者風險偏好，但受益於上市公司年報業績增速回穩、高景氣產業增多、資金面寬裕及兩會政策預期等因素支撐，A股指數表現穩健。該行認為國際秩序重構與產業創新趨勢共振是推動A股上漲和中國資產重估的核心驅動，中東衝突等短期衝擊未動搖此邏輯。在宏觀範式轉換和資本市場制度改革推進下，A股底層環境結構性改善，穩市機制增強市場抗波動能力，中長期有望延續穩健上行趨勢。

中金公司：市場「穩進」趨勢有望延續，當前仍是配置可為「窗口期」

中金公司研報顯示，2月港股市場呈現結構性分化，"漲價"主題表現突出，主要集中在地緣風險推動的有色、石油石化、油運板塊，以及AI投資擴張帶動的存儲、PCB、MLCC等成長細分行業。該行認為3月"兩會"召開有助提振市場情緒，作為"十五五"開局之年，市場對穩增長政策落地預期積極，消費、民生、科技、能源等領域改革有望逐步推進。在全球貨幣秩序重構、AI應用推廣及國內穩增長政策等多重因素支撐下，港股市場"穩進"趨勢有望延續，當前仍處配置窗口期。

中信建投：原油價格飆漲推動的通脹上行 或再度引發全球流動性波動

中信建投研報指出，油價飆升將向美國核心通脹傳導並重塑美聯儲政策路徑，影響全球流動性。基於泰勒規則測算，在四種地緣衝突升級情景下，隨着通脹壓力抬升，隱含政策利率將出現不同幅度上移：伊朗出口受阻時升至4.4%，霍爾木茲海峽25%運輸受阻時升至4.7%，50%受阻時大幅跳升至7.1%，完全阻斷的極端情況下更高達13.1%。原油價格飆漲推動的通脹上行還將抬高日本通脹水平，迫使日本央行加速貨幣正常化，觸發套息交易平倉線，或再度引發全球流動性波動。

中信建投：區域整合提速，併購雙主線改寫證券業格局

中信建投研報指出，東吳證券計劃通過發行A股收購東海證券控制權，成為江蘇省內國資券商市場化併購首案，開啟省域金融資源整合新階段。2025年以來證券行業已發生11起併購案，密集程度為近十年之最，呈現"頭部強強聯合打造一流投行"與"地方國資主導區域整合打造本土龍頭"雙主線並行格局。本輪併購驅動邏輯從政策驅動轉向市場與政策雙向共振，輕資本業務費率下行、重資本業務門檻抬升使中小券商盈利空間受壓，併購從"可選動作"變成"發展剛需"，行業集中度加速提升。

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