地緣衝突影響全球供需平衡，標普油氣ETF嘉實漲4.00%

截至3月4日10點45分，上證指數跌0.91%，深證成指跌0.45%，創業板指跌0.96%。電網設備、柔性直流輸電、軍工裝備等板塊漲幅居前。

ETF方面，標普油氣ETF嘉實（159518）漲4.00%，成分股Sable Offshore、Kosmos Energy、綠色平原（GPRE.US）漲超5%，康斯托克能源（CRK.US）、Calumet（CLMT.US）、瓦可能源（EGY.US）、Talos Energy、Sandridge Energy、Antero Resources、瓦萊羅能源（VLO.US）等上漲。

消息面上，分析人士表示，霍爾木茲海峽已進入事實上的關閉狀態。該海峽每天承載約2000萬桶原油運輸，佔全球供應量的約20%。若海峽受阻，全球市場可能面臨每日高達1500萬桶的供應缺口，這引發了市場對原油供應中斷的嚴重擔憂，並直接推動國際油價大幅上漲。

東吳證券表示，行業觀點：SAF擴產+能源價值中樞上行，廢油脂資源端稀缺增值。看SAF推UCO增值空間：截至26/2/26，UCO價格7400元/噸，SAF價格1.5~2萬元/噸對應UCO價格上限0.85~1.17萬元/噸，較當前價格彈性15%-58%。UCO漲價盈利彈性測算：隨SAF擴產UCO稀缺性凸顯+地緣政治衝突抬升能源價值中樞，共促UCO價值提升。

長城證券表示，若后續戰爭持續，均會給上述商品的全球供給帶來較大不確定性，衝擊全球供需平衡，帶來油氣、甲醇、尿素、聚乙烯、乙二醇等產品價格上漲。傳導來看，原油價格上漲，煉化企業基本可以順價至化工品，推升國內烯烴、芳烴等產品價格上漲，有望帶動國內一系列化工品價格上漲；國內甲醇價格若出現上漲預期，影響國內MTO產能開工率，國內烯烴市場供給偏緊，價格有望出現上漲。